Bybit首席技术官Owen Zhuang：为什么越来越多的人选择可持续合约？ |链节点AMA

“将来会有越来越多的用户选择可持续合约市场。” 11月14日下午，Bybit首席技术官Owen Zhuang制作了来宾节点ChainNode AMA，他在回答用户问题时给出了这样的答案。

一年多来，每个交易所似乎都在开始探索可持续合约的市场。该AMA将使我们专注于这一热门且可持续的合约。

交易所的心是好的：永续合约是去年10月，交易量排名前十的交易中只有两个打开了加密的数字货币衍生品交易，并且只有BitMEX系列开设了永续合约。去年10月之后，各种交易所都开立了永续合约–呆滞的市场需要活跃的交易所，活跃的交易所需要用户，而用户需要永续合约。

当前提供永续合约的交易所包括BitMEX，OKEx，Bybit等，其中–

等等，每个交易所都在发挥作用，为更好的合约市场发挥作用。

当在国家层面关注和监督时，交易所的未来发展趋势如何？欧文壮认为：

在国家层面上，监督和遵守将是唯一的方法。如果监管机构提供数字货币衍生品的许可证，那么Bybit也非常愿意积极申请。行业的成熟度体现在每个环节的稳健性上。可以相信，与传统金融业一样，数字货币业将拥有越来越完善的发展和监管体系。我们期待着这一天的到来，我们坚决支持该国的有关政策。

永续合约王牌：非交付，现货价格永续合约最初是由BitMEX创建并在交付合约的基础上开发的，但与之相比有一些区别：

（1）永续合约没有有效期或结算日期，用户可以持有直到合约解除；

由于没有交货日期限制，所以永续合约可以避免交货引起的重复开仓步骤，避免延误，避免重复开仓造成的经济损失（手续费）。

（2）永续合约类似于保证金现货市场，其交易价格更接近现货；

与交货合约相比，交货前价格容易突然变化，永续合约“销”的风险大大降低，但这并不意味着永续合约不会破裂out-当价格达到标记价时，仍然会触发强制清算。用户的保证金不能满足保证金维持保证金，这会触发强制清算，并且损失被用来维持该头寸的保证金。

（3）杠杆范围大，最高可达100倍；

与交付合约的最高20倍杠杆相比，可持续性的最大100倍自然对用户更具吸引力，但杠杆交易不仅是可以扩大收入的天使，而且还是鲸鱼的恶魔。资产。欧文壮说，合约交易的风险基本上可以归为三类：

1.由于经济周期的影响，数字通行证市场存在很大的不确定性。 2.在公开市场上交易，数字证书通常价格波动很大，并且没有像中国股票市场那样的涨跌限制。短期内经常会发生价格冲击。这种价格波动可能是由市场力量（包括投机交易），监管政策变化，技术创新和其他客观因素引起的。 3.用户的风险意识弱，过度使用杠杆。

对于交易者而言，面对不断变化的市场状况，唯一可以做的就是增强风险控制意识。不要过度使用杠杆。学会主动降低杠杆作用，学会轻举妄动以最大程度地利用资金。它在博彩。

交货合约还是永续合约？

永续合约是在交货合约的基础上制定的。这是否意味着所有方面都必须优于交付合约？从现在起取消交货合约吗？让我们看一下两者的特征：

交付合约的杠杆很小，最高可达20倍，并且价格易于操纵，与现货价格大不相同。散户投资者执行交付合约，这是很正常的做法，但是在交付期之前很难确定。从本质上讲，交割对散户投资者极为不友好（即使是套期保值，也将继续面临头寸变动的问题），可以说交割合约在一定程度上是为现货交易商准备的。

永续合约的杠杆范围较大，范围为1到100倍。至于价格操纵，永续合约具有“仓位费率”设计：如果多头想要做一个恶意的空头仓位并且有太多人要做更​​多的事情，那么该费率就需要付给空头人。 ‘位置速率’为0。这种机制可以保持市场的多空平衡，并避免价格操纵和交货合约中的恶意突兀。因此，即使具有100倍的杠杆作用，用户也不必一直紧张。

但是，从另一个角度来看，尽管交易所声称它不收取仓位费，而是由多方或多方收取，但另一方收取的过多费用可能会导致不公平（仓位率乘以由边缘）。价格的百分比收取，例如杠杆的十倍，基金利率为千分之三，相当于保证金损失的百分之三。尽管合约价格在很长一段时间内不会高于现货价格，但是它经常会在现货价格上下波动，这不仅会给一方带来好处。但是，如果您不打算担任长期职位，那么您只会是短期的，并且可能会有所成就。合约比可持续性更合适。

结果，永续合约和交付合约的用途和优点是不同的。前者风险更大，但投机性更高。交付合约更适合矿工或某些套期保值用户，如果您需要长期投机，则可持续合约更适合。

实际上，无论是永续合约还是交割合约，当前的数字货币衍生品交易市场仍不成熟。用欧文壮的话来说，它仍处于“野蛮增长”阶段。未来还有很长的路要走，政策的改善，市场的监管，每个团队的努力……机遇与挑战。

有关详细信息，请查看本期AMA：

Https://www.chainnode.com/ama/391104