研究人员对单鲸导致2017年比特币牛市的理论提出了质疑

区块链专家研究人员对一篇学术论文进行了揭穿，该论文声称在臭名昭著的2017年加密货币牛市中，比特币的天价飙升是由一条鲸鱼引起的。

硬分叉先前曾报道过该论文，声称加密货币交易所Bitfinex上的一条鲸鱼据称能够在比特币跌至特定水平以下时飙升比特币的价格。

该论文由得克萨斯大学教授约翰·格里芬（John Griffin）和俄亥俄州立大学的阿明·夏姆斯（Amin Shams）撰写，论文遵循这样一种理论，即Tether代币是在没有美元支持的情况下创建的，然后用于购买比特币，从而推高了其价格。

现在，LongHash的一项研究表明，该论文唯一有关Tether没有现金支持的证据“是一个与现金管理如何用于Tether审计有关的circuit回假设。”

“作者假设，由于Tether每月都要接受审核，因此如果该月发行了大量Tether，则它需要在每个月底出售部分比特币资产，这将导致比特币价格下跌临近每个月底。作者提供的证据表明，在他们的样本的24个月中，月末效应确实被发现具有统计学意义，” LongHash的分析写道。

LongHash研究人员说，该论文未能解释为什么其他原因可能会在月底发生这种情况。此外，研究人员指出，学术界自己如何认识到，一旦放弃了两个最重要的月份（2017年12月和2018年1月），月末影响就没有统计学意义。

“（…）作者观察到，来自Bitfinex上一组鲸鱼帐户（称为1LSg）的Tether倾向于以低于约500美元增量的临界比特币价格交易。使用统计模型，作者发现这些鲸鱼交易对比特币价格的影响在三个小时之内，并且在获得新的Tether授权后，影响更大。” LongHash的研究人员说。

“作者认为这一发现是价格操纵的证据。但是众所周知，由于汇率波动，鲸鱼可以使短期加密货币价格波动，因此本文的这一部分似乎对其主要论点没有贡献。总体而言，该论文在说服我们Tether正在操纵市场方面做得很差。

这个调查

为了评估Tether对比特币市场的潜在影响，LongHash通过将Tether的市值除以比特币的市值来计算出一种称为Tether购买力的指标。

该指标衡量的是市场上所有Tether供应以其当前现货价格可购买的比特币BTC数量。比率越高，使用Tether进行操纵的可能性就越大。

通过LongHash图形

根据该图，Tether购买力在2017年牛市之前一直持续到夏季，然后逐渐下跌到年底。

然后，它在熊市期间大幅上涨，在去年年底达到峰值。

据研究人员称，数据表明，即使Tether操纵了市场，但当比特币价格下跌时，其操纵能力实际上却最强，因此与先前声称Tether的发行产生了2017年牛市的说法相矛盾。实际上，数据表明，在牛市高峰期间，Tether的供应未能保持稳定。

此外，研究人员说，Tether对比特币价格的潜在影响往往发生在熊市而非牛市期间。

他们补充说：“随着越来越稳定的代币进入市场，围绕Tether的一些争议也可能逐渐消失。''