为什么外国蓝筹股将在未来十年粉碎美国竞争对手

自2009年3月熊市触底以来,标准普尔500指数已经上涨了365%,许多投资者和市场历史学家预计,未来的收益将大幅下跌。同时,根据《巴伦周刊》(Barron's)的一份报告,Research Affiliates的一项研究表明,在未来十年内,投资者应从美国转向国际股票。

Research Affiliates是由Rob Arnott创立的投资咨询公司,该公司以开发智能Beta投资策略而闻名。在接下来的十年中,他们预测MSCI EAFE指数的经通胀调整后的年均实际回报率为5.3%,该指数涵盖了欧洲,澳大拉西亚和远东的发达市场股票,而新兴市场股票的年均实际回报率为7.3%。 。相比之下,他们预计大型标准普尔500指数的年实际回报率仅为0.5%,小型小型Russell 2000指数的年实际回报率为1.9%。

重要要点

  • 未来十年,美国股票的回报可能很小。
  • 许多国外市场都便宜得多,并且有很大的上涨空间。
  • 但是,外国股票有其自身的风险。

对投资者的意义

罗素2000指数尚未恢复其2018年8月下旬的纪录高位,目前交易价格下跌约9%。罗素(Russell)在2018年年终抛售之前,研究会员公司预计其表现将与标准普尔500指数一样糟糕。

由于利率目前接近历史低点,Research Affiliates预计彭博巴克莱美国综合债券指数将每年负收益0.3%,而美国国债通胀保护证券(TIPS)每年仅收益0.4%。

房地产也将是令人失望的投资,房地产投资信托(REIT)的年化实际回报率仅为1%。大多数REIT指数在2019年上涨约25%,涨幅与标准普尔500指数相似。

另一份巴伦的报告指出,摩根士丹利财富管理公司首席投资官(CIO)丽莎·莎丽特(Lisa Shalett)也建议投资者将目光投向海外,以获得更好的股票回报。她指出,以欧元计价的MSCI欧洲总收益指数在过去12个月中已超过标准普尔500总收益指数。此外,在美国,股票估值很高,收益增长也有所下跌。

相反,Shalett观察到国外的估值要低得多,以至于它们被“冲销”。她写道,预计全球经济增长可能会反弹,部分原因是中央银行的放松,她说:“由于非美国市场本来就更多,这种定位(即从美国股票转向国际股票)的收益可能很大。周期性变化,因此在操作上更能促进全球增长。”

其他投资专家也有类似的看法。休斯顿财富管理公司Avalon Advisors的联合首席投资官比尔·斯通(Bill Stone)告诉《华尔街日报》:“在世界其他地区,股票的价格明显便宜。”

RDM Financial Group-HighTower Advisors首席投资官Michael Sheldon指出:“根据当前的估值水平,这些水平将有助于确定未来几年的股本回报,外国市场似乎比美国市场更具吸引力。”相同的日记报告。

展望未来

外国股票有其自身的一系列风险和警告。即使在发达国家,也存在严重的政治和经济麻烦。例如,欧盟(EU)正在与意大利的新民粹主义政府抗衡,而英国退欧仍是一项工作进展缓慢的工作,继续在整个欧洲大陆产生不确定性。

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