区块链的“金融衍生”概念

ICO（Initial Coin Offering，简称ICO）是一种为数字货币/区块链项目筹措资金的方式，由于代币具有市场价值，可以兑换成法币，这样一来，就可以用作项目的开发成本。而早期参与者可以从中获得初始发行的数字货币作为回报。

通俗地讲，假设一家区块链游戏公司宣布他们要发币私募（ICO）啦，而如果你特别看好这个项目，想参与其投资，你就需要把比特币或者以太坊，打到这个区块链游戏项目方的钱包地址上，认领相对的额度，这就相当于你参与了这个区块链游戏项目方的众筹（ICO），等到代币发行之后，你就能收到相应数量的项目代币，等到代币在交易所开放交易了，可以进行买卖。

我们看一下二者的概括解释：

IPO是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售。

ICO是指一家企业或公司 （多数为区块链创业公司）第一次将它的代币向公众出售。

不过，正常来讲，企业或者公司到IPO这一步是非常难的，要经过“BP ——种子轮——天使轮——A 轮——B轮——C轮——D轮——Pre IPO——IPO”，没有五年到八年时间很难实现的。

但是区块链领域的ICO呢，只需要“白皮书——基石投资——私募——ICO——上交易所”，大概三到八个月就能实现了。

这也是ICO非常有争议的原因，目前很多国家把ICO界定为违法行为。禁止ICO不是没有道理的，因为目前国家对这方面没有相关的监管，就很容易出现项目方非法集资、圈钱跑路，不仅给投资者造成很大的损失，也扰乱了正常的金融秩序。

比起ICO，STO最大的特点就是，一定要与现实中的某种金融资产或者权益，比如公司的股票、债券、黄金、房地产投资信托这些现实中真实存在的资产权益和区块链系统的分红对应起来。

而且，它要在监管的掌控之下，进行合法合规的募资，并受到美国证券交易委员会（SEC）的认可。

STO的提出，提高了准入门槛，一定程度上能够改善ICO出现的各种欺诈问题，减少投资者的受骗风险，对区块链整个行业来讲能够产生比较积极的影响。

但是，从长远来看，STO还是会受到监管的制约，至少现在是只能在美国等少数国家进行吧，短期内根本无法得到其他国家的认可，也就无法解决价值的全球流通问题，只能算作一个比较美好的设想罢了。