纽约证券交易所希望让公司通过直接上市筹集资金

纽约证券交易所已经向美国证券交易委员会提交了一项提案，该提案将允许公司通过直接上市进行公开募集资金。

目前，该交易所允许公司通过直接上市进行公开募股，但不允许他们筹集资金。有了这项建议，纽约证券交易所走得更远，它允许公司（不仅仅是现有股东）在公开市场上出售股票。

此举将为公司在公开市场上筹集资金开辟另一条道路，紧随音乐流媒体巨头Spotify Technology和Slack Technologies等高调直接上市之后。

这可能会使正在考虑避免采用传统IPO的直接上市方式的风险资本家安抚，以避开高昂的承销费和锁定期限制，这种限制使投资者无法在一定时期内出售股票。

直接上市与传统IPO的不同之处在于，没有发行新股，因此也没有募集新资金。相反，与投资银行家通常领导的股东相比，现有股东有机会通过更为随意的营销过程在公开市场上出售其股票。在传统的IPO中，公司必须通过承销商出售股票并筹集资金。

在新的混合模式中，公司可以发行称为主要股票的新股，并可以在交易的第一天立即将其出售给公开市场参与者。这可以作为出售其股份的现有股东（称为二级股份）的补充或替代。

去年，Spotify成为第一家使用这种上市方法在公开市场首次亮相的公司。 Slack于今年早些时候效仿。由于直接上市期间没有新资金筹集，Spotify和Slack必须在资产负债表上拥有足够的资本，并有足够的品牌来吸引公众市场投资者的兴趣。

虽然这可能对寻求采用这种方法的公司构成重大障碍，但股东不会因直接上市而受到稀释。

纽约证券交易所副董事长约翰·塔特尔（John Tuttle）表示：“公司将尽自己最大的力量，并走最能实现其目标的道路。” “我们只是想确保市场有更多选择，并因此而拥有更多的上市公司。”

纽约证券交易所表示，这将有助于确保有一个适当的流动交易市场，并且公司拥有愿意投资的股东。这也有助于消除人们的担忧，即在没有投资银行家支持的情况下，新的直接上市价格可能会急剧下跌，而投资银行家将能够抢购传统IPO中的额外股份。

规则更改将需要获得SEC的批准。

写信给Kimberly Chin（kimberly.chin@wsj.com）

本文由《华尔街日报》发表