持有时间越短，私募股权的表现就越好-研究

根据软件提供商eFront的数据，持有时间较长的收购基金的持有倍数要比持有时间较短的基金低。

在欧洲，全面实现的10年期中小型市场买断基金具有最短的流动性（即资本返还投资者之前的时间），平均回报为2.36倍，而持有期最长的则为1.59倍。持有期最短和持有期最长的大型和大型买断基金分别回报1.99倍和1.5倍。

欧洲中小型市场基金的最短持有期为3.14年，最长为5.35年。

该研究分析了私募股权，风险资本，房地产和其他替代资产工具，从全球4,000多个基金中收集了数据，其中绝大多数是从2000年开始的。

在美国市场也观察到了相同的模式，最长持有期的收益率仅为1.3倍，而资金流转时间最短的基金交付的收益率为2.64倍。

报告指出，在风险投资中，倍数之间的差异尤其明显，因为很长的持有期会转化为较低的倍数，这可能是由于经理人在出售证券公司之前必须面对的挑战性条件。

对于夹层基金，事实恰恰相反。持有时间越长，由于利益会随着时间上涨，因此效果会更好。

“如果尽早偿还债务，其整体赔偿将会降低。至于转换权，如果所支持的交易有时间展开，那么它们更可能有利可图。”