美国债务可能会陷入泡沫，但这对加密货币有好处吗？

11月27日，美国股票分析师，密歇根大学前经济学和国际金融学教授约翰·休斯曼（John P. Hussman）指出，社会可能正处于1929年那样的极端泡沫之中。

“恭喜美联储”

侯斯曼在最近的一条推文中祝贺美联储（Fed）创造了“美国历史上最极端，崩盘前的寻求收益的泡沫。”

尽管有令人不安的语气，但这种情绪得到了将近一个世纪的财务数据的支持。对冲基金经理从标准普尔500指数的名义总收益，年度国债和国库券（国库券）中提取收益。

标准普尔500指数追踪美国公司排名前500的股票，被广泛认为是衡量经济状况的最佳指标。国库券是美国政府发行的债务证券，可在五到十年后到期。国库券相对相似，但通常会在一年内到期。

后两种金融工具由美国中央银行系统美联储发行。两者都被视为接近无风险的投资，因为美国政府在当前时代从未违约。

这两个工具为美联储提供了监督更大经济的手段。通过购买或出售国债以换取现金，它们可以分别增加或减少货币供应量。买卖债券也会影响利率。

这是因为买卖债券对货币供应量具有直接影响。如果美联储在公开市场上购买债券，那么他们将与出售债券的人有效地将债券交易所为现金。这增加了货币供应量，进而压低了利息以刺激支出。

不幸的是，这些公开市场业务（OMO）过去曾被滥用。根据以下Hussman的数据，您可以确定一些特定的高点和低点。

资料来源：Twitter

该K线走势图显示了整个1980年代的高回报率，当时《华盛顿邮报》将其称为“咆哮的80年代”。

当时，记者戴维·维斯（David A. Vise）写道：“ 1989年，道琼斯工业平均指数30只股票飙升了约25％，创下了1950年代以来股市表现最好的十年。”

在频谱的最末端是1930年代初的负回报率。在1920年代，由于采取了最可靠的措施，股票被极高估，直到最终在1929年崩盘并在美国开始大萧条。

美联储此时作出反应，与货币供应商签订了合约，让受影响的银行蒙受损失。 2008年，情况恰好相反，政府花费了7,000亿美元购买濒临违约的质押贷款支持证券。

这两种策略都受到了现任和前任金融专家的严厉批评，加密货币界人士则认为美联储应该完全废除。

对Hussman的发现进行的进一步调查也表明，与1980年代的黄金时代相比，当前的经济更类似于1930年代。侯斯曼说：“最可靠的措施表明价格约为暗示未来长期收益接近历史正常水平10％的水平的3倍。”

“我们对常规60％SPX（S＆P 500），30％T债券，10％T票据组合的12年总收益的预测现在处于1929年8月设定的历史低点的0.01％之内。”

根据Hussman的观点，尽管利率在短期内可能仍然有利可图，但在10到12年的时间范围内，它们肯定会变成负数。金融业的其他人士，例如安联的高级经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian），也表示存在短期利润。

埃里安（Erian Erian）在接受雅虎财经（Yahoo Finance）采访时谈到美联储的近期行为时说，

“从短期来看，这对投资者来说非常好。我们多久才能获得高回报的三连冠，不仅在您的风险资产上，而且在您的风险缓解资产上，在您的债券上？”

《华尔街日报》 10月报道称，自2019年10月以来，美联储一直在以每月600亿美元的速度购买债券并降低利率。​​这样做的原因是在货币市场出现一系列动荡之后更好地控制利率。 。

中央银行的代表表示，此举不应被解释为量化宽松的一种形式，而是可以将银行准备金返还至“高于2019年9月上旬的水平”。

推动加密货币叙事

Nic Carter是Castle Island Ventures的合伙人，也是Coinmetrics.io的共同创始人。NicCarter是来自加密货币行业的首批提请注意Hussman研究发现的人之一。然而，这并不是加密货币专家第一次强调传统金融市场的弊端。

华尔街有很多佣兵。

比特币有很多传教士。

从历史上看，传教士比雇佣军更为残酷。

-Pomp?（@APompliano）2019年11月29日

自2008年成立以来，比特币一直被誉为金融新时代的开始。

支持者声称，这将结束笨拙的资本主义，废除税收，并使世界上大约有17亿无银行账户的成年人受益。更重要的是，像比特币这样的加密货币没有中央机构来监督其供应。

出于这个原因，比特币被视为政府干预的“解决方案”。而且，就市场厄运论者预测即将到来的金融崩盘而言，加密货币倡导者毫不留情地将此类预测标记为比特币“购买机会”。

但是，一定不要忘记，在大萧条期间，犯罪率和自杀率上涨，营养不良的情况越来越普遍，大规模失业严重破坏了该国。

2019年崩盘的后果可能并不那么可怕，但这种崩盘并不一定意味着比特币价格上涨。

比特币与更广泛市场的相关程度引起了激烈的争论。尽管有迹象表明可能是这种情况，但Coin Metrics的分析得出的结论是，到目前为止，数据还没有有意义地支持这种叙述-既没有观察到正相关也没有负相关。

因此，如果加密货币显示自己不受传统市场中看涨或看跌情绪的影响，则希望市场崩盘的评测员会显得既错误又乐观。以太坊联合创始人Vitalik Buterin在2017年12月说得最好。

他在推特上写道：“因此，今天加密的总市值刚刚达到$0.5T。但是我们是否“赚了钱”呢？”补充道，“我们有多少没有银行账户的人有银行账户？”

确实，为那些最需要帮助的人提供服务的能力将大大提高该部门的信誉，而不是任何大萧条时期市场低迷的希望。