财经评测家：如何为退休储蓄？ WSE及其前景

退休非常风风雨雨
在波兰的话题。一方面，我们拥有特权的专业团体或
养老金超过公平的社会福利。另一方面
时不时地，我们听到最低的退休金增加了十几个
黄金，无论如何也无济于事。
波兰养老金体系在
ZUS，可能在十二年左右的时间里濒临破产。
让我们记住，波兰社会的普遍趋势是老龄化
一。还有更多的老年人和年轻人在工作。没有这种情况
既不依靠ZUS也不依靠14、15或16种养老金的想法。那么，您如何保存？
人生的金色秋天？加密货币，ZUS，PPK，贵金属或
也许自己的股票市场投资？今天，我们将着眼于股市
波兰证券交易所及其未来几年的前景。

上
我们站在什么

超过十年
美国股市正在蓬勃发展。情况类似
发达国家交易大厅中列出的其他股票指数。和
然而，更多时候有声音警告说中国经济可能衰退。
全球经济和股市下跌。造成这种情况的原因很多
降低利率，降低生产成果等争论
来自发达国家或多年通过银行转载来增加股票
中央。

自2009年3月出现漏洞以来，标准普尔500指数增加了350％。由于美国证券交易所占全球股票市场总市值的一半，因此它引领了全球趋势。牛市如火如荼。最近，美联储再次降低利率0.25％，使利率降至1.75％。简而言之，这意味着贷款利率将下跌，这将刺激公司的经济和投资，这些公司由于利润增加而将积极流入股票市场。但是，我们过去曾多次看到，在降低而不是提高利率的同时，股市崩盘了。下图显示了降息（蓝线）与证券交易所的下跌（灰色区域）之间的关系。可以看出，利率下跌先于股票市场在1960、1970、1982、1990、2001和2007年的下跌。

来源：
FED

越来越多
我们还会从最发达的国家收到负面信息
经济体。在欧洲最大的经济体德国，指标
行业PMI远低于50点，这意味着它正在收缩
经济部门和产量大幅下跌。据《经济学人》报道，
世界经济正在放缓。可以在下表中看到
全球最发达经济体的GDP季度增长。如何
德国，日本，意大利和英国的未来可见一斑
它以非常深的颜色绘制。加拿大，法国或美国表现不佳
好多了。

经济学家

什么
你能在我们院子里听到吗？

如您所见，未来并不像某些人所看到的那样丰富多彩。让我们检查一下我们家院子里的情况。最近（2019年11月28日），Bankier.pl在WSE上发表了一篇总结2019年的文章。我们可以在其中读到许多关于我们的本土舞矿池的有趣观点和事实：

正当美国投资者开始计算利润，而华尔街却在创历史新高时，WIG20的股价却低于去年年底。营业额下跌是波兰股市疲软的补充。

在周二的纽约交易时段，三项主要的华尔街指数均创下历史新高。 2019年的纳斯达克技术已经超过30％。从好的方面来说，标准普尔500指数增长了25％，而道琼斯工业平均指数的36家巨头则增长了20％以上。从2018年底开始达到上述水平。华尔街牛市处于最佳状态，超过20％其他一些大型指数，例如意大利FTSE，德国DAX，法国CAC和瑞士SMI也正在增长。

但是，到目前为止，并不是所有的2019年证券交易所都可以认为是成功的。考虑到欧洲证券交易所，目前只有三个主要国家指数低于2018年收盘价。这些是乌克兰用户体验（-11.8％），保加利亚SOFIX（-8.7％）和波兰WIG20（-3.8％）。因此，波兰市场是一个臭名昭著的小团体，没有人可以谈论牛市…

从理论上（再次）可以说，许多问题对波兰来说都是特定的风险，而WIG20的疲软仅是由于其结构…不幸的是，增长的九国正在让十一国的产量下跌，结果WIG20处于这一水平之下。

但是实际上，整个波兰股票市场都很糟糕。中型mWIG40公司的上市率也超过3％。下线。只有sWIG80捍卫荣誉（虽然很小，但不是最小的），即10.5％从2018年底开始上涨。但是，这仍然低于欧洲平均水平。此外，sWIG80在2018年损失了多达27.6％，而上一次体面的增长（超过10％）则是在2013年。因此，2019年的好成绩只是反思，不会有演讲泡沫…

…考虑到12个月的数据，营业额已经下跌了两年。 2019年10月之后的年平均收入仅为7.771亿兹罗提-这是33个月来的最低水平。除了上述例外，11月的营业额也没有破坏投资者…

… …除了上述问题外，值得添加股票交易所的图片问题作为投资的场所。从2008年的倒闭（当时股票基金非常受欢迎）开始，通过GetBack丑闻，再到其他规模较小的丑闻，波兰证券交易所很难重新获得广泛波兰人的信任。特别是指数的疲软并没有鼓励投资。

不像他们画的那样邪恶

在上面您可以阅读对波兰证券交易所的相当悲观的描述。但是，另一方面，与其他舞矿池相比，它的估值和总体状况还是很有吸引力的。下表中对此进行了介绍，我们可以在其中垂直看到美国，全世界，欧洲的发展中国家和发展中国家（此处也包括波兰）。另一方面，在该级别中，我们将找到指标值，例如CAPE，价格对利润，价格对账面价值，销售价格和股息金额。简而言之，前四个值越低，该区域对投资者越有吸引力。就股息而言，越高，对投资者越有利。

独立
商

如上所见，
欧洲发展中国家是最具吸引力的投资领域
即捷克共和国，斯洛伐克，匈牙利，罗马尼亚，俄罗斯和波兰。股份估值
与美国相比，这些国家的价格相对便宜，美国是S＆P 500
这个月打破了另一个记录。当然，要记住潜力
美国股票的继承权被夸大了，也会影响和
新兴市场。请记住，廉价资产总会变成
更便宜。

波兰但是哪一个呢？

WSE列出了数百家在许多方面彼此不同的公司。如此众多的人可能会问自己，哪些股票值得投资。下表列出了WIG（所有公司），WIG20（最大公司），mWIG40（中型公司）和sWIG80（小公司）的4个主要指数以及它们的价格利润率，市净率和股息水平。如您所见，最具吸引力的是小公司。但是，应该记住，由于资本水平低和由此导致的流动性较低，其股票价格可能对整个市场的走势做出更快的反应。

独立
商

另一方面，值得记住的是，华尔街的追随者可能一直在追踪廉价的波兰证券交易所很多月，并为此大声疾呼。如果他们决定以十亿美元的资本进入，他们将不会从sWIG80指数中选择有趣的公司，而是会在WSE上投资最大的公司，或者在整个波兰证券交易所购买ETF单位。这将导致大公司的估值更有可能在资本流向小公司之前大幅增加。

关于
您可以在此处阅读有关加密货币退休的信息。

关于
您可以在此处阅读（不是）在ZUS中保存退休金。

关于
您可以在员工资本计划中阅读有关退休储蓄的信息
在这里。

关于
可以节省贵金属的退休金，您可以在这里阅读。

麦琪（Maciej Kmita）