德卢斯控股（Duluth Holdings）因收益意外而获利25％。股票触底了吗？

凭借令人惊讶的2019年第三季度收益报告，德卢斯控股（NASDAQ：DLTH）股票周四上涨了24.5％。这家生活时尚品牌度过了残酷的一年，其扩张之痛动摇了零售公司的利润。第三季度标志着这个故事发生了巨大变化。

鉴于今年的良好指导表明股价并不算太贵，现在也许是时候开始考虑将德卢斯视为一项投资了。

第三季度总结有所改善

德卢斯（Duluth）继续扩大业务规模，并在此过程中设法改善了总结，逆转了已经破坏了上半年的趋势。各个业务领域的进步似乎是平衡的，净销售额的增长来自零售额的同比增长24.1％，以及直接面向消费者的销售额增长了2.9％。该公司指出，在男性和女性产品系列中都显示出实力。在其他结果中：

• 净销售额同比增长12.2％，达到1.198亿美元。
• 毛利率确实受到了打击，下跌了250个基点，降至54.6％，但该公司从2018年第三季度的经营亏损转变为今年的正营业收入130万美元。
• Duluth Holdings带来了20万美元的净收入，而去年同期则为亏损320万美元。
• 每股摊薄收益为0.01美元，虽然微不足道，但对公司而言仍是朝着正确的方向发展，超出了每股亏损0.04美元的估计。

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自从德卢斯在2019年第一季度遭受760万美元的亏损以来，情况有了很大改善。德卢斯为6.1亿美元至6.2亿美元的全年销售提供了指导。每股摊薄收益预计在0.60美元至0.66美元之间。保守地讲，这将使该股的预期市盈率约为全年收益指导的16倍。

展望未来

该股需要一些强劲的第四季度业绩，以帮助投资者摆脱痛苦的开始，直到2019年。假期似乎已经准备就绪。创始人兼首席执行官斯蒂芬·施莱希特（Stephen Schlecht）在财报中说：“我们的整个团队一直在努力为重要的假日购物季打下基础，我相信我们进入第四季度比为客户服务做得更好最近两年中的任何时候。”

总体而言，由于整个第三季度的消费实力依然强劲，因此这个假日季节似乎有一些积极的情绪。沃尔玛（Walmart）和塔吉特（Target）等大型零售公司报告称，Compound产品销售强劲，表明消费者支出仍然存在。考虑到Duluth设法推动其收入增长的速度，我认为该公司可以带来一些消费者需求。最大的问题将是如何管理费用。那是第一季度的大问题。该公司创造了强劲的14％的净销售收益，但销售，一般和管理费用却一发不可收拾。根据德卢斯控股自那时以来的管理方式，我认为该公司已吸取了教训。

我喜欢德卢斯在第三季度所做的事情。令人惊讶的是，这甚至可能暗示在假日季度会有更多好消息。该股今年以来下跌了60％以上，这部分是其获利后上涨25％的原因。尽管取得了很大的成功，但如果第四季度可以像第三季度那样实现，那么股价仍有上涨的空间。