这就是为什么您应该在投资组合中保留Valero（VLO）

瓦勒罗能源公司（-）拥有强大而多样化的精炼厂基础，因此有充分的发展潜力。

总部位于德克萨斯州圣安东尼奥的瓦莱罗（Valero）是美国最大的石油产品独立炼制商和市场商。该公司的市值为390亿美元，在美国，加拿大和英国的15个炼油厂中，每天的炼油能力为310万桶。预计未来五年该公司的收入将增长8％。

凭借扎实的前景，此排名第三（持有）股票目前值得持有。

涨势背后的理由

在所有独立的炼油厂中，瓦莱罗提供了最多样化的炼油基地，在美国，加拿大和加勒比海地区的15个炼油厂中，日产能为310万桶。更重要的是，瓦莱罗最有可能从可观的炼油利润中获利，这主要是由于其战略性的炼油厂结构使其能够使用便宜的石油来满足其一半以上的需求。

瓦莱罗一直定期向其股东返还资金。截至2019年第三季度，该公司向股东返还6.79亿美元，其中370万美元用于回购390万股普通股，3.72亿美元作为股利向股东派发。

值得注意的是，Valero预测2019年和2020年的资本支出分别为25亿美元。大约40％的预算将用于增长项目。该公司的帕萨迪纳码头和圣查尔斯烷基化以及彭布罗克热电联产装置预计将于2020年投入使用。此外，其Diamond Green Diesel扩建和Arthur Coker港项目分别计划于2021年和2022年完成。增长项目可能会增加公司的现金流量。

该公司的大部分精炼厂位于墨西哥湾沿岸地区，从那里可以轻松到达出口设施。墨西哥湾沿岸的存在帮助Valero在过去几年中扩大了出口量，并从高馏分利润中获利。此外，瓦莱罗有望从国际海事组织（IMO）制定的新标准中受益。

根据该标准（可能于2020年生效），船用燃料中的硫含量将从目前的3.5％降至0.5％，从而提振了对馏分燃料的需求。瓦莱罗（Valero）是大量馏分燃料的生产商，预计将利用这一点。

预计该公司将从精炼石油产品出口量增长中受益。这是因为Valero在美国墨西哥湾沿岸地区拥有大部分炼油厂。值得注意的是，该公司达成了一项长期协议，将在墨西哥利用三个新的精炼产品码头。瓜达拉哈拉（Guadalajara），蒙特雷（Monterrey）和阿尔塔米拉（Altamira）码头将于2021年开始运营后，领先的炼油企业将能够扩展其产品供应链。

逆风

但是，最近有一些因素阻碍了该股的增长。

为了降低温室气体排放，能源信息管理局（EPA）制定了可再生燃料标准。根据新的授权，炼油厂需要在2019年前向汽油中增加高级生物燃料的同比销量。此后，瓦莱罗将被迫转移现金以确保合规，从而限制了盈利能力。这也可能导致精炼厂今年产生更高的生物燃料混合成本。

全球经济增长放缓可能会损害对精炼石油产品的需求。作为北美最大的炼油厂之一，炼油在所有业务领域中贡献最大，预计疲软的炼油产品需求将耗尽公司的利润和合约总吞吐量。

汽油裂解的蔓延最近已大大缩小，削弱了该公司的总结。此外，玉米价格的上涨一直困扰着炼油厂的乙醇业务。在第三季度，由于玉米价格上涨，该公司的乙醇业务遭受了4,300万美元的经营亏损，而去年同期则为盈利2,100万美元。

总结

尽管上述前景广阔，但玉米价格上涨和全球经济增长缓慢仍是该公司的担忧。尽管如此，我们认为，一项系统的战略性行动计划将推动其长期发展

重点精选

能源行业中排名靠前的股票是CNX Resources Corp.（-），Antero Midstream Corp.（-）和Frank’s International N.V.（-），它们各自都具有排名第二（买入）。你可以看到。

在过去60天内，CNX资源公司本年度的收入经历了四次向上修正，但没有相反的变化。

预计Antero Midstream本季度的总结收入将比去年同期大幅上涨130％。

弗兰克国际（Frank’s International）的2019年盈利预计将同比增长23.8％。

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