克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）：欧洲央行将继续探索CBDC的可能性

2020年1月13日

欧洲中央银行（European Central Bank）主席克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）谈到了欧元区经济发展的问题和前景，英国退欧及其后果，以及欧洲数字货币的推出。

-您认为我们为2020年做些什么？对全球经济的最大威胁是什么？

-我们预计2020年欧元区经济增长率将约为1.1％，略低于2019年。对于欧洲国家和全世界来说，最大的威胁是由于某些不确定因素导致的贸易量下跌。首先，这影响了制造业的发展并抑制了投资的流动。除了与气候变化相关的地缘政治风险和挑战外，不确定性还包括持续的贸易战和英国退出欧盟。

-英国退欧会对欧洲造成负面影响吗？

-在最近举行的英国早期议会选举和下议院批准该协议之后，英国决定于2020年1月31日前离开欧盟。另一个延迟对投资者来说是个好消息，尽管这增加了不确定性。但是，最大的问题将是在11个月的过渡期内批准撤回协议以及缔结伦敦与欧盟之间的自由贸易协议。

如果确实在短时间内达成协议，英国脱欧的经济和财务影响将取决于该协议的细节。无疑，由于英国退欧，欧盟将失去一个拥有强大军事资源的富国。最终，欧洲联盟将恢复实力，但它将不得不做出更多努力，以迅速弥补英国的离开。

-您从华盛顿搬到了法兰克福。美国和欧元区的经济发展有何不同？德国正在失去其作为“增长引擎”的力量？

-差异主要是由于经济政策的选择。美国实行了重大的财政刺激措施，而欧洲则没有。美国的财务约束较少，享有国际美元主导地位的特权。而且，危机爆发后，美国几乎能够立即恢复其金融部门。但是，欧盟仍然是世界上最强大的经济贸易区，潜力巨大。由于欧洲央行采取了措施，我们在两次衰退后得以从2008年的危机中完全康复并创造了新的就业机会。根据我们的最新预测，在欧元区层面采取的协调性财政激励措施将有助于将经济增长速度在2020年提高到1.1％，在2021年提高到1.4％。但是，这些数字仍低于我们的潜力。

-当您谈论欧洲的“新政治组合”时，您是什么意思？

-为了实现诸如加速经济增长之类的目标，有必要使用我们掌握的所有工具。此外，多种形式的政策相结合将使通货膨胀率降低到接近2％的水平。新的结构应包括三个要素：保持价格稳定的货币政策，在可能的情况下应使用财政政策支持欧盟成员国的货币政策以及进行结构性改革以增加我们的经济增长潜力。同样，在不损害主管部门职能独立性的前提下扩大主管部门之间的合作将优化决策的乘法效果。

-欧洲央行的政策使欧盟国家陷入债务困境。法国的公共债务目前超过GDP的100％。我们应该打扰吗？

-尽管欧元区公共债务的一般指标正在下跌，但在法国却在上涨。这令人担忧，因为它限制了在经济不景气的情况下进行财政调控的可能性。法国必须紧急采取措施，减少赤字和债务，同时奉行有利于增长的财政政策。其他国家已经设法解决了这一艰巨的任务。我相信法国政府也将能够解决这一问题，特别是通过结构改革。

-作为IMF董事总经理，您经常批评德国的过分行径。你的态度如何改变？

-首先，这与经常账户盈余有关，不仅适用于德国。相对于GDP的如此高的收入盈余会导致失衡，尤其是在单一货币方面。

-鉴于民粹主义的严重问题，如何使欧洲央行更接近公民？

-这是我的优先事项之一。为了增强对欧洲央行的信心，需要进行持续对话，澄清政策和决定。我们需要与我们的公民互动，不要害怕讨论。我们必须通过媒体向人们解释，中央银行在做什么，并且决心有效地开展工作。应当记住，欧元区四分之三的公民支持欧元。

-您的任务是确保价格稳定。这是今天的主要问题吗？

-稳定价格将是欧洲央行的主要成就。不幸的是，自引入欧元以来，欧元区的年平均通货膨胀率约为1.7％。尽管如此，目前我们已经设法将通货膨胀率降低到1％，而且预测非常乐观。从中期来看，我们希望达到不超过2％的指标。

-欧盟委员会主席Ursula von der Leyen最近宣布了她的欧洲绿色路线。新的发展战略将如何与欧洲央行政策互动？您要把中央银行变成绿色吗？

-我高度赞赏我的朋友厄休拉的决心以及她对环境保护原则的承诺。作为我们权力的一部分，我们正在竭尽全力保护自然资源。欧洲投资银行在这方面的特殊优点。我们将继续在维护价格稳定和银行监管的职责范围内发挥作用。气候风险对我们的增长和通胀预测有什么影响？我们通过购买债券发出什么信号，我们控制的银行掌握哪些资产？质押很高，足以引起人们对完成我们的主要任务的这些问题的浓厚兴趣。关于货币政策，对我们的战略进行审查将是做出适当决定的理想时机。

-引入低利率甚至负利率应该是投资者担心储蓄的原因吗？

-采取的措施旨在维持价格稳定。从中长期来看，这将为所有人（无论是投资者还是借款人）提供最佳的经济环境并保持购买力。利率只是一种工具。在欧洲，有时人们会投资货币市场基金，这带来了高额利润，例如1990年代初期。但是那个时期的货币政策是无法预测的，这给借款人带来了大问题，并引发了严重的经济危机。在经济低迷时期，人们倾向于从银行提取存款。负利率旨在使经济保持均衡增长，并避免经济衰退。

-令人震惊的是，银行可能会收取一定的存储费用。你不是这样吗

-如果银行没有充分利用获胜的历史条件为实体经济提供更多的融资，那将更加令人震惊。但是负利率已被证明是有效的，并且已经取得了进展。 2014年春季，在存款利率降低之前不久，对实体经济的贷款迅速下跌，并带来了随之而来的所有后果，例如经济下滑和通缩的风险。今天，资金以每年约3.5％的速度增长。

实际上，不仅国家，个人公司和家庭也依靠贷款为生。我们正在目睹泡沫的产生吗？我领导的欧洲系统性风险委员会以及整个欧洲央行的工作需要非常谨慎，并需要在国家一级实施有针对性的宏观审慎措施，这有时是必要的。

-欧元能否利用当前的动荡在世界舞台上占据一席之地？

-我同意欧洲委员会的观点，鉴于欧元区的经济和金融重要性，欧元确实有一切机会进一步发展和增强其国际作用。但这取决于许多因素。当然，就我们而言，我们将为加强欧元在国际市场上的地位，使欧元区更可靠，补充银行业联盟，统一资本市场以及继续在支付领域引入创新做出贡献。

-创建数字货币是否是欧洲央行的合法任务？

-现在，数字技术飞速发展，旨在满足对更快，更便宜的付款（尤其是跨境付款）不断增长的需求。尤其是欧洲联盟和欧洲央行希望在这一过程中发挥积极作用，而不是从侧面观察不断变化的世界。

2018年，由欧洲央行控制的目标即时付款结算（TIPS）系统启动。这是一种用于提供欧元即时汇款的基础设施机制，该机制可使银行在整个欧洲每年365天全天候地在几秒钟内处理付款。 TIPS可以满足年轻一代的需求，他们更喜欢使用智能手机进行金融交易并可以在一天中的任何时间访问服务。此外，该系统还允许欧洲公司优化付款流程和供应链管理。

将来，欧洲央行将继续研究发行中央银行（CBDC）数字货币的可能性，评估潜在的风险，成本和收益。如果减少现金使用量，CBDC将为广大公众提供央行资金的使用机会。但是，欧洲央行的举措不应阻止，阻碍或阻碍私人市场决定在欧元区进行快速有效的零售支付。

我们特别关注CBDC的优势，劣势和潜力的研究，因为数字货币的推出会对金融体系和货币政策产生严重影响。在2019年底，我们在欧洲央行成立了一个专家工作组，该工作队将与各国中央银行紧密合作，探讨欧元区的CBDC各种选择，包括所有可能的实际方面和潜在风险。

由LetKnow.News翻译