瑞波币的XRP仍处于证券分类风险

即使法院裁定支持瑞波（Ripple）提出的撤消动议，XRP作为“货币”的命运仍然不确定。

撤职动议

瑞波币（Ripple）是加密货币市场XRP上第三大数字资产背后的公司，它正在与不限成员名额的集体诉讼进行斗争。

该案可以追溯到2018年初，当时XRP投资者首次开始对该公司提起诉讼。第一个对Ripple提起集体诉讼的人是Ryan Coffey（后来他自愿放弃了此案）。 Ripple目前仅面临一个合并的集体诉讼，其中包括原告Vladi Zakinov，Avner Greenwald和David Oconer提起的先前的集体诉讼。

原告辩称XRP是证券，Ripple，其子公司XRP II，Ripple的首席执行官Brad Garlinghouse和其他人通过“发行和出售XRP作为未注册的证券”违反了法律。此外，原告声称每个阶级成员都意味着-购买XRP的每个人都有权获得退款，以及赔偿金。

2019年2月，联邦法院驳回了原告将案件退回加利福尼亚州法院的动议。对于Ripple而言，这是一次小小的胜利，因为加利福尼亚州拥有更广泛的蓝天法律，并且除了（联邦）Howey测试之外还采用了“风险资本测试”，这两种方法都将对原告有利。

如今的事态发展是Ripple于去年9月19日提出的撤职动议的结果。重要的是，Ripple在其防御策略方面采取的具体路线是“以偏见寻求驳回投诉”，而没有解决XRP是否安全的真正问题。

瑞波显然是在技术而不是实质上胜诉。

Ripple要求法院以原告（i）没有按时提起诉讼，（ii）没有直接向Ripple或任何单个被告购买XRP的理由驳回申诉，（iii）没有指控在加利福尼亚州进行的XRP报价或销售；以及（iv）没有发现被告“与”原告购买XRP有关的任何陈述。

如果法院接受瑞波（Ripple）的驳回动议（请记住，法院可能需要几个月的时间来决定动议），那么辩论已经结束。然后，他们可以认为此案已经结案，并且将永远与将来的任何私人原告提起“ XRP是安全”问题的诉讼。

另一方面，如果MTD被拒绝，则Ripple可以解决或处理漫长而昂贵的发现程序。

但是，有一个陷阱：“与所有私人原告一起诉讼”不包括SEC。即使Ripple在加利福尼亚北区地方法院赢得了这一特殊的集体诉讼，美国证券交易委员会仍可以向纽约南区地方法院提起诉讼。

更重要的是，如果Ripple根据程序和解或胜诉，SEC可能在另一法院提起的潜在案件将不会被削弱，因为Ripple实际上并未证明XRP不是证券。

SEC有案吗？

XRP的支持者说，如果SEC能够提出案子，他们将已经针对Ripple采取行动。毕竟，没有任何法律可以阻止它们。

即使这一说法有一定道理（CFTC主席希思·塔伯特（Heath Tarbert）也会同意），以这种方式解释SEC的先前行动（或更确切地说是“不作为”）是错误的。

SEC仍未对Ripple采取行动的原因可能很多，但其中一个没有足够好的理由并不是其中之一。

抛开Ripple的官方立场，XRP袋持有者（和沙特阿拉伯XRP机器人）在Twitter上不断反驳的主要论点是（i）Ripple并未创建XRP，（ii）FinCen于2015年的裁决表明XRP是一种货币，并且（iii ）其他国家/地区的监管机构（例如英国的FCA）将XRP视为货币/商品。

首先，有大量证据，包括Ripple自己的记录录取，表明Ripple实际上确实创建了XRP。

其次，FinCen的裁定（正如其指导方针中已经明确指出的那样）与该特定问题无关。根据美国法律，除非法院另有规定，否则特定的数字资产既可以被视为反洗钱目的的“可转换虚拟货币”，也可以被视为出于证券欺诈目的的“证券”。

第三，其他国家对XRP的法律处理与美国对XRP的法律处理无关。

瑞波的官方立场虽然有些微细微，但却遵循相同的思路。

在最近的一次采访中，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）表示，他认为XRP并非证券，原因是：（i）XRP货币独立于公司的Ripple存在；（ii）XRP的所有权并不赋予购买者Ripple股权的所有权， （iii）XRP具有明确的实用程序⁠，这不是证券的特征。

除了Glaringhouse先生的声明外，Ripple及其员工一再否认XRP可能是证券的任何可能性，并竭尽全力明确区分公司和货币。

最重要的是，代币发行人的声明和观点并不重要。法官唯一关心的是特定数字资产如何与Howey测验相抵触。

XRP与Howey测试

Howey测试是美国的黄金标准，用于确定数字资产或其他特定资产是否为证券。

要获得证券资格，XRP中的交易必须满足Howey测试下的所有四个要求：

• 这是金钱的投资。

XRP可以直接与法定货币或其他加密货币一起购买，因此可以满足第一个要求。

• 期望从投资中获利。

当然，Ripple最近已退后一步，并避免对XRP价格的潜在升值发表评论，这是其努力的直接结果。回顾一下诉讼前，Ripple的XRP先令时代已经到了无止境，人们可以找到大量证据表明XRP也符合这一标准。

Ripple的CTO David Schwartz被捕时说：“持有XRP的任何人，特别是那些被合约禁止抛售XRP的人，都希望看到长期价格上涨，这与我们有共同的兴趣。”

2014年，Ripple发表了一篇论文，称赞Ripple是XRP的创建者，并大胆暗示了对利润的期望，他指出：

“[…] XRP数量有限，随着对XRP需求的增长，XRP的价值应会升值。通过这种方式，Ripple Labs认为其激励措施与 [the] 协议的用户–都希望该协议发挥其全部潜力并扩大规模。”

此外，之前讨论的集体诉讼提了大约50条推文和声明，其中瑞波（Ripple）首席执行官不太含糊地暗示了对利润的期望。

• 这是对普通企业的金钱投资。

这项要求非常棘手，因为联邦巡回上诉法院不同意“共同企业”的定义。

但是，SEC在其框架中指出，在研究数字资产时，他们根据经验发现“通常存在“共同的企业””：

“数字资产投资已经构成了对普通企业的投资，因为数字资产购买者的命运已相互关联，也与发起人努力的成功息息相关。”

此外，集体诉讼中提出的证据表明，购买XRP是（i）对普通企业的金钱投资，或（ii）Ripple领导的投资者相信这是事实。

当被问及什么可能导致XRP价格降至0美元时，Ripple的CTO David Schwartz表示：

资料来源：Reddit

• 任何利润都来自发起人或第三方的努力。

尽管Ripple声称XRP协议是一个独立的开放源代码协议，并且它的生存和福祉并不取决于公司的努力，但以下证据强烈暗示了这一点。

2014年在Ripple网站上发布的官方声明中指出：

Ripple首席技术官David Schwartz在2013年发表的另一句话是：

“作为一家公司，我们有法律义务最大化股东价值。在我们当前的商业模式下，这意味着要采取行动来增加XRP的价值和流动性。”

除其他一些视频证明（24:00）外，其他许多来源进一步证实了这一点，包括2016年的声明，2017年1月的声明和2017年12月的声明。

XRP不是安全性，因为“它具有实用程序”

既然有足够的证据表明XRP满足了Howey测试的所有四个要求，那么应该备份并解决Garlingouse先生的采访-特别是他声明XRP不会赋予购买者Ripple股权的所有权的部分，并且XRP具有一个清晰的实用程序，它很明显不是安全性。

首先，交易不必提供股权权益即可被归类为证券。其次，XRP是否具有“明确的实用程序”值得商bat。原告在集体诉讼中提出的主要论据之一是，XRP除了是一种投机性投资外，没有其他用途。

尽管Ripple在辩护中说XRP是用于国际支付的“过渡货币”，但实际上，这些主张并不成立。 Ripple持有XRP的60％以上，除了用作流动性来源外，没有任何一种用于任何用途。

此外，出售给投资者的剩余XRP绝大部分都没有像Ripple所相信的那样被用来帮助“减少国际支付”，而是充当了投机性投资的工具。

法律澄清

观察者不太可能在短期内看到有关XRP安全问题的任何法律说明。

瑞波（Ripple）组建了一支全明星的证券律师团队，其中一位是SEC执行局前局长安德鲁·塞雷斯尼（Andrew Ceresney）。

可以说，他们知道自己在做什么，除非他们赢得解散的动议，否则他们将无限期拖延案子，或者直到他们最终解决并离开加密货币社区回到黑暗的起点。

但是，考虑到所有因素，SEC不必等待集体诉讼提起诉讼来拆除XRP。

假想的“ XRP =安全”法院裁决将不会被忽视。这种决定的区块链反应可能会导致许多坚定的山寨币投资者丧生。