加密货币发生制度性转变

严旭小时候住在中国河南省郑州市的时候,他的童年回忆充满了一种持续的感觉-饥饿。

作为一个在贫穷的郊区成长的男孩,徐回忆起了他在1960年代的童年时代,那里的粮食总是稀缺。

在冬天,他坐在一个没有暖气的教室里,徐志摩经常会徘徊。

徐会梦想着食物,他的家人买不起的各种美味佳肴-蒸猪肉bun头,烤鸡和米饭。似乎从来没有足够的米饭。

与附近的其他孩子一起,Xu玩着不断围绕美食的游戏,想象自己在丰盛的宴会上用餐并陶醉于丰富的故事。

自那以后的将近60年,郑州对于徐小时候来说是无法识别的。

今天,郑州是一个拥有超过一千万人口的繁华大都市,并拥有一些世界上最先进的交通网络。

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我的王国是一个饺子。(图片由JingPixabay上发布

在每个家庭都充满了饥饿的地方,郑州的公民可以从全球各地收集的美食中进行选择,是的,甚至美国也有肯德基和麦当劳等快餐连锁店。

如今,肥胖已不再是营养不良,而是在郑州等城市以及中国大部分城市普遍存在的健康问题。

许先生已经七十多年了,他的城市在他眼前发生了变化。

在中国各地,诸如许氏的故事既揭示了中国经济转型的奇迹,也揭示了一个人的愿景。

作为在很大程度上改变了中东王国的改革而享有盛誉的中国领导人,邓小平因其务实的态度而广为人知,并被引述为:

“猫是黑色还是白色都没有关系,只要它能捉住老鼠,它就是好猫。”

邓当时提到“资本主义”和“共产主义”等标签,并担心中央计划经济在满足中国人民的物质需求方面无能为力,试图使中东王国走上一条不同的道路。

一个人的鼠药是另一个人的宝藏

在负利率和微不足道的收益率的背景下,似乎加密货币已成为机构投资者的大热门。

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好吃。(图片由Rudy和Peter SkitteriansPixabay上

据全球最大的比特币信托提供商之一称,对冲基金,捐赠基金和养老金等机构投资者已涌入加密货币。

灰度投资(Grayscale Investments)使合格的投资者能够拥有比特币和其他加密货币而无需管理私钥的麻烦,据称仅在2019年就已筹集了近6.08亿美元,超过了六年前的筹资总额。

根据Grayscale的数据,机构投资者在这些资金流入中占71%,高于2018年的66%。

随着管理人员面临来自多个方向的压力,对加密货币(尤其是对冲基金)的兴趣和参与度的增加并不奇怪。

低利率刺激了股市,以至于诸如Vanguard和State Street之类的低成本指数基金以较高的收费结构跑赢了对冲基金。

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地板越来越拥挤,收益越来越少。(图片由skeezePixabay上发布

在2019年,尽管标准普尔500 指数大跌,对冲基金设法略微提高了业绩,但仍然跑输基准并总体跑输大盘

计算机驱动的量化基金以及多头空头基金都是在2019年表现最差的策略之一。

由于许多算法策略都依赖于正确读取市场和经济趋势,因此去年2月突然结束的强劲牛市吸引了许多量化基金经理措手不及并争先恐后地重写他们的算法。

在全球地缘政治紧张局势和不确定性之中,宏观战略基金,特别是那些专注于商品和货币的宏观基金,报告卡疲软。

但尽管2019年对冲基金大量资金流出,但更大的流入量足以抵消这些赎回,这证实了在利率继续保持低位的情况下,投资者仍在寻求对冲基金以改善业绩。

鹅的策略是甘德的策略

如今,具有编程知识的交易员比在华尔街拥有MBA学位的人能从父母的地下室提供更多的alpha。

曼哈顿四个季节中的高级午餐会上“专有信息”时代已经结束,西服已被连帽衫取代。

在这种背景下,对冲基金经理越来越难以维持阿尔法,特别是当算法能够复制系统交易时,而高速交易算法会迅速失去任何套利机会。

为了获得回报,一些对冲基金现在已经开始转向加密货币,华尔街的一些策略是可以转让的,并且由于加密货币市场的复杂性较低,因此机会很多且持续时间更长。

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(资料来源:彭博社)

Grayscale管理的资产已增加至约20亿美元,其中仅在去年就增加了很多,就像类似的投资工具Galaxy Digital和Nickel一样,它们允许机构投资者通过信托购买加密货币。

这些信任型投资工具受到希望获得比特币等加密货币敞口,而又不必面对加密货币本身的托管和管理复杂性的投资者的青睐。

Grayscale董事总经理Michael Sonnenshein 在接受彭博社采访时说,

“很明显,我们正在被机构采用。”

“资产类别正经历来自富达(Fidelity)和CME之类的传统公司的越来越多的验证,向机构和投资界整体发出信号,即加密货币作为资产类别将继续存在。”

其他原因也可能会激发机构对数字资产的兴趣,包括即将到来的比特币“减半”-其中,确保比特币区块链安全的大笔奖励将减半,而且有人认为这将增加比特币的美元价值-低利率和负收益的环境。

在流动性丰富,低收益的环境中,投资者寻找回报是很自然的。

去年,由于比特币的表现优于股票和黄金,难怪机构投资者的兴趣又重新回到了数字资产领域。

因为就像一个聪明人曾经说过的,猫是白色还是黑色并不重要,只要它能捉住老鼠,它就是一只好猫。

至少对于某些机构投资者而言,加密货币可能就是“好猫”。

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