Questor：特拉维斯·珀金斯（Travis Perkins）的改头换面正在硕果累累，印花税改革也将有所帮助。购买

发表于 2020年1 月20日星期一下午 3:23:25

房地产市场正在上涨，特拉维斯·珀金斯的股票看上去并不昂贵

Questor分享提示：建筑商的商人正在摆脱DIY连锁店Wickes，专注于更好的机会

就像以淡紫色的色调重新粉刷浴室一样，Questor在2018年2月购买建筑商商人Travis Perkins股份的建议被证明是一个大胆的决定。

由于英国退欧的延迟，房地产市场在低迷时期的停留时间比预期的更长，而且该集团希望进行的战略改革也花了一些时间才能实现。

特拉维斯（Travis）在2019年表现较好，成为富时250支股票中的一员，该股有望实现更美好的经济前景。现在的股价比Questor上次查看时高出14％。现在的问题是，在一系列企业自己动手做出重塑公司的承诺中，他们是否仍然值得购买。

上周，特拉维斯（Travis）终于取消了陷入困境的批发供热和管道业务。这项价值4600万英镑的出售，是一年多前作出的，此前该公司在10月份表示，由于市场不确定性，它将暂停这一过程。

新任首席执行官尼克·罗伯茨（Nick Roberts）接下来将裁掉维克斯（Wickes），他的分拆将于6月底到期，这将为改善集团业绩提供更大的催化剂。

DIY市场一直是伟大的战略远景的墓地。 2018年，Homebase最终由周转公司Hilco手中，后者为此特权支付了1英镑的王子款项。澳大利亚收购方韦斯法默斯（Wesfarmers）为支付3.4亿英镑而进行的复兴努力几乎没有。百安居（B＆Q）的所有者翠鸟（Kingfisher）并没有蓬勃发展。

威克斯（Wickes）被涂上一层厚厚的清漆，以引起纽约市的兴趣。它的235家商店中有一半以上已更新为新的，更新鲜的形式，只有94％的企业获利，这表明未来还会有更多的翻新和停业。

该组织将希望寄托在不断增长的“为我做的趋势”上，懒惰的房主召集专业人员。它的TradePro忠诚度计划（为贸易客户提供10％的折扣）也进展顺利。

Travis的零售部门以Wickes为主导，在截至9月的9个月中增长了9.7％，这是因为它在厨房和浴室等领域获得了市场份额。尽管有强劲的数据，但Wickes仍会向股东发送多少现金，以确保Wickes在可预见的未来不会动摇。

房屋经纪人德意志银行（Deutsche Bank）表示，分拆将使Travis 95pc与其同名的建筑商，以及Benchmarx厨房和细木工，Toolstation和Tile Giant品牌专注于贸易。它还将拥有更少的房地产租赁承诺。传统上，建筑业的周期性比零售业要弱。

如果没有Wickes，Travis应该有更多的余地来投资业务中表现最好的部分。这意味着明星部门Toolstation紧随Kingfisher的Screwfix之后。

预计该公司拥有370个分支机构，去年的销售额增长了15.4％，并且该公司已收购了欧洲其他地区的业务控制权，以期进行推广。

该银行杰富瑞（Jefferies）的分析师认为，在建筑材料分销的整体市场疲软之后，2019年第四季度的整体交易是一年中最慢的，为1.8％，而前九个月为4.7％。夏天。全年业绩将于3月3日公布。

还要注意的另一件事是，如果3月11日的预算案中出现措施，特拉维斯将成为印花税改革的主要受益者。鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）提出了将起征点提高至500,000英镑并将最高税率降低至7pc和Sajid Javid的想法。总理明确表示，他也想改革税收。

同时，由于截至11月的一年中房价上涨了2.2％，市场看起来更加光明。加速。特拉维斯·珀金斯（Travis Perkins）的股价是今年市盈率的14倍。这次翻新有很多好处。

Questor说：购买

股票代号：TPK

收盘价：16.61英镑

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