每次减半后，比特币风险调整后的收益都超过了黄金，股票

Woobull数据显示，与黄金，股票，债券等相比，就风险调整后的收益而言，比特币是一个轻松的选择。

流行数据证实，如果投资者持有比特币，则比特币（BTC）的表现将优于黄金，房地产和股票等主要资产。

资深加密货币专家尼克·萨博（Nick Szabo）于1月22日强调了比特币作为一种投资工具的成功，并指出，与许多其他被广泛认为有利可图的资产相比，比特币目前尚无与伦比。

Szabo：BTC骗子“时间偏好偏低”

Szabo链接到统计资源Woobull的K线走势图，该K线走势图自2012年以来将比特币与美国股票和房地产以及黄金，债券和新兴货币相对。

Woobull的创建者Willy Woo使用Sharpe比率来计算风险调整后的收益，从2013年起，即比特币出现四年后，比特币在每四年的“ hodl”期间获得了一个分数。

该时间跨度反映了每笔交易的矿工可用的供应量减少50％时，比特币区块奖励减半之间的差距。

结果是比特币在其他投资方面占据上风，仅在过去十年间间歇性地看到股票的竞争。

自创建以来，比特币经过4年风险调整的收益。资料来源：Woobull

对于Szabo而言，比特币令人印象深刻的风险调整后收益与它的本质一样，是去中心化的硬货币形式，不受政府和中央银行的操纵。

他总结：

“成功的比特币持有者对时间的偏好较低，并会在较长时期内做出判断，例如在4年的持有期内进行风险调整后的收益。如果经济学家没有研究这种强劲的市场信号来解释供求关系，那么他们对此将没有有用的看法。”

时间偏好是指一个人如何省钱，知道它将在未来的财富方面过上更好的生活，还是出于对价值的不确定性而花钱和借钱。

比特币逃脱“主观决定”

正如Cointelegraph先前报道的那样，比特币自诞生以来的简单收益已经使其成为2010年代的主要投资。

加密的回报率接近9,000,000％，已超过其最早的“骗子”。

相比之下，Soo继续说道，Woo所包含的投资选择中的风险源于他们对第三方干预做出反应的敏感性。例如，新兴货币尤其会对美元起反应，而美元又不能根据自由市场条件发展，因为美联储对其进行“管理”。

萨博得出结论：

“资产的美元价格非常取决于美联储在利率，货币供应，资产融资和资产购买方面做出的主观决定，因此您应要求他们预测在这种情况下自己的行为。即使他们也无法预测。”

Saifedean Ammous的流行著作《比特币标准》的中心宗旨也有类似的论点，该书着眼于由于政府拒绝允许自由市场而导致法定货币的疲软。

在2020年5月的下一个减半中，预计比特币的通胀率将降至1.8％，低于黄金和美联储对美国经济的目标，这将进一步增加其潜在的风险调整后收益。