为什么纯加密货币对冲基金失败了？

2017年，随着比特币历史上最大规模的牛市开始展开，许多传统投资者和基金经理认为，他们可以驯服加密货币市场，并在不对称的道路上获得异常收益。随着越来越多的经理人从股票，外汇和大宗商品的世界转向加密货币，他们意识到比特币市场是另一种动物，因此遭到了抛弃。让我们看看为什么这些基金以如此戏剧性的方式失败了。

加密的市场动态

2019年关闭了70多家以加密货币为重点的对冲基金。这可能是因为，在2018年期间，这些基金损失了大部分资本，并因LP撤资而关闭。

一些最大的基金，例如Galaxy Digital，由于在牛市期间注入了巨额资金以及基金经理先前的声誉而得以维持运营。规模较小的基金则无法享受到同样的收益，并且在连续几个季度亏损20-40％之后基本上破产了。

当投资者将资金投入加密货币基金时，他们可能只会将其投资组合的一小部分投入其中。但是对于基金本身而言，它们的整个投资组合只是高度中心化的高度相关，高度波动的资产。因此，在几个月的时间里，当顶峰爆破并导致市场下跌50-70％时，分配加密的投资者不介意损失，但由于无力而使基金本身处于危险之中持续稳定地产生利润。

想想一家在2017年100％投入加密的基金。在那段时期内，它的收益可能难以想象。现在，考虑一个事实，那就是大多数资金是在比特币价格达到20,000美元或2018年大熊市开始时才出现的。很吓人的照片，不是吗？

首先，这些是超级明星股票和商品交易员的基金经理认为，他们可以立即来征服加密的市场动态。 2018年熊市的无礼冲击使这些基金在半年的时间内下跌了近50％。他们可能已经为波动性做好了心理准备，但他们并不认为统计数字与传统市场有很大不同。交易量概况，技术指标和订单技师绝对将这些资金从他们的游戏中剔除。

这些缺点主要是由于无知，但也存在明显的愚蠢错误。在2018年，基于市值的分配是加密货币最常见的情况。基本上，这些资金将投资者的资金投入了看起来像60％的BTC，15％的ETH，其余25％的资金去中心化在NEO，Monero，ZCash，IOTA等山寨币上。

长话短说：它们坠毁并销毁。希望我们看到更多的基金认识到目前加密货币是一个很小的市场。纠正期间需要增持多年的长期头寸，而2017年和2018年的资金则没有。短期头寸对冲基金是小时之需。可以利用加密的短期波动的交易者将比任何长期交易者获利得多-至少就目前而言。