在冷投资组合中储备资金：评估交易所的新指标
关键事实：
- 在2019年，Coinbase仍然是比特币数量最多的交易所。
- 货币兑换代币的价值可以与冷投资组合中的资金相关联。
在加密货币交易所中找到可靠的信息是一项艰巨的任务。 Bitwise去年广泛分享的一份报告提出了对同一交易所所报告的贸易量的怀疑。为此，出现了许多分析场所和公司，它们具有评估交易所及其交易量的指标。
但是，这些指标有其缺点。这是因为它们可能会排除重要的交易所，或者它们可能基于易于伪造的指标，例如通过独特的网络访问或应用程序商店中的分类。通常，它们的计算方式几乎没有透明度。
为了找到更好，更透明的指标来评估交易所，我们决定使用来自chain.info的信息来观察冷投资组合中的资金存储情况。基于一系列关于如何沿着存款地址，在线钱包地址和冷钱包地址进行转账的假设，我们分析了与大型交易所和其资金相关的冷钱包的地址。
尽管这种方法并不完美，但是由于它仍然取决于某些假设，并且可能无法完全准确地识别所有冷钱包地址，因此与其他交易所指标相比，它具有很大的优势。但是，由于该信息来自对链汇款的分析，因此很难进行伪造。
该分析基于以下方法：哪些交易所在冷藏库中拥有最多的比特币？
第一：Coinbase拥有迄今为止所有加密货币交易所中数量最多的比特币。在过去的一年中，其资金大幅增长。另一方面，这种增长是相对恒定的，并且显然不受价格变化的影响。预计很快就会超过一百万个比特币的门槛。
Coinbase的明显优势和持续增长可能是由于该交易所吸引了大量的长期机构投资者，而这些机构投资者对短期价格波动的关注较少。但是其他大型交易所呢？
在上面显示的图中，我们可以观察到明显的差异。 2019年，币安继续保持其作为第二大交易所的地位，其资金振荡而没有显示出明显的趋势。与此同时，Bitfinex在今年年初排名第三，但是其资金在第一季度减少了，直到2019年底才恢复。
Bittrex，Bitstamp和Kraken分别位于今年年初的第四，第六和第七大交易所。所有人的资金趋势都持平。
火币可能是最有趣的情况。在2019年期间，他从第五名跃升至第二名。有传言说，PlusToken的大部分交易都是通过火币处理的，如果是这样，这可能是仓位急剧上涨的原因。
在我们所分析的那些交易所的最后四个职位中，有Coinchek，Bitflyer，Gate.io和OKex，其中三个见证了其存储资金的增加。就Coincheck而言，趋势持平。
简而言之，基于冷钱包的存储，Coinbase仍然是最大的交易所，其领导地位在去年不断增长。其他交易所（包括Binance，Bitfinex，Bittrex和Bitstamp，Kraken和Coincheck）在2019年的资金变化相对较少。另一方面，火币，Bitflyer，OKex和Gate.io均实现了大幅增长。
保留了我们对冷链信息解释的一些考虑。上面显示的K线走势图中的某些垂直折痕可能是由于算法发现了新的冷钱包地址，或者是由于信息同步中的延迟，而不是反映了存放在交易所中的新的实际余额。
交易所的本地代币
我们研究的几个交易所都提供了自己的代币，这使我们问：这些代币的财务收入是否可以在整个2019年与交易所的冷投资组合中的资金相关联？
他们这样做的原因有两个。首先，货币兑换中的更多用户存款意味着更多用户在平台上进行交易，这可以为该加密货币袋产生更多收入。其次，冷钱包中的大容量存储在盗窃，欺诈或其他造成损失的事件中表示用户之间的高度信任。这表明用户更愿意拥有交易所所令牌。
Binance，Huobi，Bitfine，Gate.io和Okex提供了自己的令牌。我们将与比特币不同的是从交易所获得的这些加密的收入，而不是与法定货币进行对比，以排除BTC价格的波动性。
我们可以看到，2019年第一季度特别适合交易所交易所的所有代币，利润超过100％，但是，这些令人惊讶的收入在今年剩余时间内下跌了。到2019年底，表现最好的代币是OKex和Huobi。币安币在当年见证了丰厚的利润，但未能维持。 Gate.io和Bitfinex令牌在整个2019年都失去了价值。
从2019年的信息来看，冷投资组合中的资金与交易所房屋代币的价格之间可能存在某种相关性。 Huobi和OKex均增长，而Bitfinex和Binance仍停留在这两个指标中。
非典型案例是Gate.io，它展示了冷投资组合中的资金增加，但其代币价格下跌了。这可能是因为Gate.io的资金是所有样本交易所中最小的。因此，绝对而言，资金变动的影响并不大。
通常，尽管冷钱包中的存储不是评估交易所房屋的理想指标，但这是一个有趣的信息点，可以提供有关使用人数，交易量和房屋收入的一些线索变化这种在冷钱包中的存储也相对难以伪造或操纵。
贾斯汀·蔡的文章的翻译版本，在LongHash中发布。