比特币是过去4年中最安全的投资

比特币挣扎的前沿领域之一证明，作为一种资产，它值得并且成功进行投资。有观点认为，对于长期投资而言，加密的波动性太大。但是，智能合约之父尼克·萨博（Nick Szabo）的一条推文显示，在超过四年的时间里，比特币的风险调整后收益超过了其他受欢迎的资产。

尼克·萨博（Nick Szabo）在推特上发布了一张K线走势图，显示使用夏普比率（Sharpe Ratio）进行风险调整后的收益，比特币在美国股票，美国房地产，债券，黄金，石油和新兴货币方面表现突出。夏普指数向投资者显示了与风险相比的投资回报。原因是所获得的平均回报超过了单位波动率或总风险的无风险率。

该图的结论是，尽管比特币是一种易变资产，因此具有较高风险，但其性能要比传统上较安全的资产（如黄金和房地产）高得多。

成功的比特币持有者具有较低的时间偏好并可以在较长时期内做出判断，例如在4年持有期内进行风险调整后的回报。如果经济学家没有研究这种有力的市场信号来解释供求关系，他们对此将没有有用的见解。 pic.twitter.com/t8iazHZDxc

-Nick Szabo?（@ NickSzabo4）2020年1月22日

“成功的比特币持有者具有较低的时间偏好，可以长期判断，例如在4年保留期内进行风险调整后的回报。如果经济学家没有研究这种强劲的市场信号来解释供求关系，那么他对此将没有有用的看法。”

建立比特币的波动性

波动率一直是比特币的双刃剑。毫无疑问，直到2017年，它的向上波动才将其推向主流，并帮助许多散户投资者通过简单地维持收益就可以写下收益。然后，在2018年的熊市中，许多投资者被三思而后行，而令人恶心的人员伤亡使成群的投资者感到恐惧。

但是，正如Szabo所指出的那样，四年或四年以上的比特币证明它是值得投资的资产，因为波动的风险被回报所抵消。夏普比率中唯一接近比特币的资产是股票和房地产，但仍然永远不会超过或超越2013年末的加密货币。

在衰退中会发生什么？

Twitter用户回应Szabo，询问经济衰退对该K线走势图的影响以及在这种情况下比特币的价格将如何变化。萨博（Szabo）指出，像美联储这样的负责联邦货币政策和对经济整体影响的人，无法预测自己的干预会导致什么，他的反应令人愤慨。

资产的美元价格在很大程度上取决于美联储在利率，货币供应，资产融资和资产购买方面做出的主观决定，因此您应要求他们预测在这种情况下自己的行为。甚至他们也无法预测。

-Nick Szabo?（@ NickSzabo4）2020年1月22日

“资产的美元价格在很大程度上取决于美联储对利率，货币供应，融资和资产购买的主观决定，因此请他们预测在这种情况下自己的行为。即使他们无法预测这一点。”

许多人开始争辩说，在经济衰退期间，比特币将是理想的对冲工具。另一方面，有人认为比特币太冒险了以至于无法保护自己免受金融危机的冲击。然而，萨博（Szabo）提出的K线走势图似乎表明，该风险是值得的，尤其是与预期会受到联邦货币政策直接影响的传统资产的夏普指数（Sharpe Index）下跌有关。

另请参阅：分析师指出，Google趋势数据今年可能使比特币达到100,000美元