数字货币革命系列：比特币收回1万美元，重点关注主要驱动因素和对冲前景

比特币价格（Coinbase交易所的BTCUSD）继续看涨，如我们先前的文章所预测的那样恢复了1万美元大关。它显示了连续第二周从低点8,556.60美元反弹至当前的10,056水平。如此看涨的涨势使先驱加密的价格飙升至4个半月高位，您可以观察到月度K线走势图。

因此，根据硬币市值数据，比特币的市值已升至1805.5亿美元，最重要的是，到2020年为止，比特币的价格已飙升了约38％。

我们认为，观察到这种看涨情绪的原因完全是由于交易员和投资者竞购比特币，以此作为对冲关键全球因素和其他一些因素挥之不去的风险的手段，我们列举了一些主要推动力：

1）不稳定的地缘政治紧张局势：就像英国脱欧后的不确定性一样，由于中东问题造成的原油价格动荡。

2）致命的传染性冠状病毒爆发：它继续扰乱贸易和供应链，影响金融市场，迫使跨国公司在信息有限的情况下做出生产决策。

3）经济放缓：尽管自1970年代以来最大，最快，基础最广泛的债务增持，但自全球金融危机以来，发达市场和新兴市场一直在发生急剧而普遍的生产率增长放缓。

中国占全球增长的三分之一，因此该国增长率下跌1个百分点可能会对全球增长产生重大影响。全球影响将通过四个实体经济渠道感受到：旅游收入大幅减少，消费品和资本货物出口减少，商品价格下跌以及工业供应链中断。如果市场开始因重大全球放缓的风险而开始定价，并且随着资产类别的风险溢价上涨而财务状况趋紧，那么这些溢出效应可能会更大。

我们预计2020年欧元区的增长率约为1.1％，略低于2019年。无论是在欧元区还是全球范围，最大的威胁是一系列不确定因素导致的贸易下滑，这主要影响制造和阻碍投资。

4）较低的外汇波动性：由于围绕冠状病毒的担忧，隐含的外汇波动性再次下跌。上个月所见的历史低点几乎再度达到。

5）比特币区块奖励减半：由于即将到来的“比特币区块奖励减半”基本事件的价格已经超过主要障碍，因此FOMO的交易情绪（对失踪的恐惧）也加剧了普遍的购买情绪。

6）芝商所推出BTC期权：在1月14日，该货币对（在Coinbase交易所）显示单日价格上涨了8.78％。市场资深人士认为，CME BTC期权的推出功不可没，这可能有助于不断发展的加密货币衍生品市场的大幅上涨。结果，根据Skew编制的数据，比特币衍生品交易当天的交易量最高，而比特币期货的未平仓头寸已飙升至350万美元。

对冲展望：

由于我们已经预见了基础证券价格的上行风险，可以再次再次测试$13k大关，并根据CME BTC期货提倡长期套期保值和交易策略，因此我们继续预见到进一步的上行风险。

因此，坚持上述策略是明智的做法，因为对冲原因，将3月份交货的芝商所BTC期货合约展期。请注意，从合约持有人的角度来看，在新的长期增持（价格上涨）的同时，持仓量和交易量的增加都是有利因素（请参见上图）。