金融期权市场预计以太币的风险要大于比特币的风险

关键事实:

  • 由于以太坊的波动性,以太坊可能在未来几个月成为风险较高的资产。
  • 几个月前,与比特币相比,ETH并不是那么危险的资产。

根据分析公司Skew的数据,在接下来的六个月中,以ether(ETH)和比特币(BTC)的隐含波动率之间的差异最大增加了22个百分点。这种增加表明投资者预计在接下来的180天内,ETH(任何方向)的涨幅将大于比特币。

两种加密货币之间的隐含波动率差异在去年10月底触底时达到了4.7个百分点。从那以后,他一直处于上涨轨道。有趣的是,在过去的3.5个月中,ETH记录的移动百分比大于比特币。

隐含波动率是市场对资产未来风险的期望。这是交易者预测的收益的标准偏差。它是通过采用财务期权和相关资产的价格来计算的。它可以考虑其他因素,例如确定的到期时间,也可以使用Black-Scholes-Merton等模型确定,Black-Scholes-Merton是金融数学中用于计算某些资产价格的方程式。

波动性对金融期权的价格产生积极影响。波动性(不确定性)越大,对购买期权(看涨押注)和待售期权(看跌押注)的保护需求就越大。

但是,隐含波动率无法确定价格方向,只能表明可能会出现较大的向上或向下移动。但是,交易员通常会将隐含波动率的增加与牛市联系起来,因为对于大多数投资者而言,这是“风险”。

与比特币相比,以太坊没有那么危险

以太币最近波动更大,但考虑到两种加密货币之间历史波动性的差异,以太币与比特币相比并不是那么危险的资产。此波动率是根据标的资产平均价格的标准偏差(以百分比表示)计算的。历史或已实现的波动越大,资产的风险就越大。

上周,ETH和BTC在过去六个月中实现的波动率差异跃升至13个百分点,达到去年7月13日以来的最高水平。该指标从2019年12月开始的最低约2.3个百分点急剧上涨,这表明与比特币相关的ETH固有风险有所增加。

另一方面,ETH和BTC过去三年的历史波动率的平均差异为29个百分点,这一数值大大高于最近的观察结果。这意味着以太币的风险已降低到接近比特币的水平。

波动率和平均反转

平均回归理论指出,随着时间的流逝,度量将恢复到其平均历史水平。在这种情况下,隐含波动率和历史波动率均适用。

因此,鉴于ETH和BTC之间的历史波动率差异已经远远低于其平均寿命29个百分点,交易者可以预期,该差异在未来六个月内将增加至29个百分点。这意味着从根本上讲,在不久的将来,以太坊将比比特币具有更大的波动性。

Coindesk中发布的Omkar Godbole文章的翻译版本。

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