持续安全产品（CSO）：新形式的代币融资的意义和废话

尽管区块链技术的应用可能性多种多样，但大多数应用仍主要中心化在金融领域。这一切都始于首次代币发行（ICO），作为区块链初创企业的一种新的融资形式吸引了资本和关注，尤其是在2017年和2018年。 ICO泡沫破灭后，初始交易所产品（IEO）和安全令牌产品（STO）取代了他们。

虽然无法与独立评估机构确定地说这是否是暂时趋势，但对于独立运营机构而言，情况却有所不同。毕竟，STO只不过是数字化的IPO。没有出现STO是否胜任的问题。证券发行的原则在十年之内仍然与150年前一样相关且有效。本质上唯一发生变化的是数字化程度以及从相同数字化程度得出的框架条件。

什么是持续安全产品（CSO）

DeFi的初创公司Fairmint现在希望建立一种新型的融资方式。公司的（未来）收入应该以股权为中心，而不是以股权结构为中心，而应将其作为融资的起点。因此，发行或交易的不是百分比，而是对公司未来收益的要求。该模型可以与以非常简化的方式从股票结构分离出来的交易股息要求进行比较。

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为此，将保留一定数量的ERC-20代币以保留未来的收入索赔并将其证券化。然后可以在一定时期内在去中心化交易所的Uniswap上交易这些代币。完成持续的安全性提供之后，就可以像其他形式的融资一样为公司提供资金。

DeFi使之成为可能-个人IPO的编程

原则上，应该欢迎区块链技术和其他DeFi应用质疑现有的融资形式。从技术上讲，发展个人参与式融资从未如此简单。

可以预期，除了经典的IPO或STO或通过风险投资公司（风险资本）和私募股权融资外，还将建立新的模式。但是，不会发生对公司或房地产等的所有权和所有权原则提出质疑的情况。

股权至上-为什么STO仍然是“ IPO亮点”

STO的当前状况表明了CSO潜力有限的原因。从理论上讲，可以像在IPO中一样通过STO向投资者发行股票。然而，实际上，这还没有发生，因为监管机构很难将股权代币化。从法律的角度来看，已经发生的STO是债券发行而不是股权发行，即使它们是具有股权性质的利润参与权。

除了缺乏代币化公司和基础设施不足之外，这也是许多投资者仍然避开STO的原因。这也解释了为什么投资于区块链公司的风险投资人更喜欢使用限额而不是各自的“债券代币”。

这表明，初创公司Fairmint的创新性DeFi融资模式（如CSO）将不容易。取而代之的是，在开始提供新型资金之前，STO和通用令牌生态系统将继续发展，这一点更为重要。 CSO背后的原理给人的印象是，人们甚至不想重新思考“模拟”股权参与形式，就想从弱点中取得优势（象征性地解决股权问题）。至少从监管角度来看，这是明智之举。

持续安全产品的未来会是什么样子

更糟的是，公民社会组织呼吁更成熟的初创企业或已经拥有销售和可预测的未来收入的公司。但是，初创公司通常不是这种情况。因此，对于Fairmint而言，要找到足够Brave尝试这种新形式融资的公司将尤其困难。因此，虽然只有数月之久且尚未赚到一分钱的初创公司有资格获得ICO或STO，但CSO却并非如此。

与其他代币销售平台相比，Fairmint的DeFi平台更不愿接受代币投资。只有这样，老牌公司才能敢于利用这种新的融资形式。反之亦然，只有这样，大投资者才会愿意接受公民社会组织。当然可以建立交易收入索偿的市场。 Fairmint的想法很好，但是它是否能持续到DeFi生态系统成熟并建立是另一回事。

在未来的几个月和几年中，我们将看到许多这样的方法。一种或另一种方法也将成功，并且将比目前可能的方法更好地满足个人融资和投资需求。但是，这种未来的构造最初只是专家或行业专家感兴趣的。