推动比特币（BTC）和加密货币迈向2020年的重大开端的4个关键因素

随着比特币的价格在本周再次短暂地突破了关键的10,000美元水平，加密货币已经重新成为全球关注的焦点，并且在山寨币领域也看到了一些强劲的反弹。目前领先的加密货币交易价格约为9,804美元，年初至今累计上涨了34％，使其成为今年迄今为止表现最好的资产。

尽管加密货币多头一直为最近的价格上涨欢呼，但许多人可能一直在想，除了即将到来的奖励减半事件以外，还有哪些因素促成了最近的上涨。我们为市场参与者整理了加密货币领域的一些最新进展。

1.接近创纪录的低波动

尽管最近出现了积极的价格走势，我们还是要强调BTC的波动性下跌。加密的价格通常比其他资产（如股指和能源和金属等传统商品）波动更大。波动性可以衡量市场价格的不确定性。当波动性增加时，交易者可以削减其加密货币头寸或延迟投资决策。

图1显示了BTCUSD的3个月实现波动率，最近进一步下跌至2018年11月中旬创纪录的低点附近。因此，它被认为是价格的积极因素。

图1：BTCUSD 3M实现的波动率来源：通过Twitter倾斜图2：BTCUSD 3M隐含波动率（来源：Skew）

但是，我们还注意到，BTCUSD的隐含波动率一直徘徊在近期低点，尽管似乎已经回升了一小部分。在期权市场中，隐含波动率是指在期权有效期内（在本例中为比特币）的基础资产的预期波动率。

期权的供求可能直接影响隐含波动率。当市场的期望上涨时，对期权的需求就会增加，隐含的波动性也会增加。相反，当情绪降温，期望下跌，对期权的需求下跌时，隐含波动率也将下跌。

在这种情况下，BTCUSD期权市场的隐含波动率低可能在某种程度上表明BTCUSD的中期预期可能不如当前反弹所暗示的那么高。波动性的变化可能是比特币观察者希望密切关注的事情。

2.中国乃至全球对比特币的搜索量大幅上涨

社交一直是进行加密分析的关键因素之一，长期以来，中国的加密货币社区的社会情绪一直被认为是更广泛加密货币空间的晴雨表。当涉及价格分析时，中国加密货币观察家的观点可能会提供有意义的见解。

百度中文“比特币”一词的搜索指数已飙升至最近的高点40,000，随后跌至近25,000。同时，来自Google趋势的数据也显示出类似的模式，BTC收回10,000水平后，对“比特币”一词的搜索就突破了100。但是，这种大幅上涨可能会带来利弊，有时还会向市场发出喜忧参半的信号。

图3：比特币价格和百度搜索指数（来源：Longhash）图4：Google趋势中的“比特币”一词（来源：Google趋势）

RoninAi的研究科学家Sergey Krutolevich进行的一项研究，

“对话量的大幅上涨通常比搜索量的大幅上涨高一整天，而新的价格高点则需要一到三天。前者实际上不仅直接影响了后者，还表明社会情绪与加密货币市场价格之间没有明确的关联。”

但是，如果一个人在市场上停留了足够长的时间，可能会很熟悉，当FOMO买家涌入市场时，对于那些较早进入市场的人来说，这通常被视为卖出信号。

3.失去市场主导地位

随着BTC反弹，另一个有趣的现象是BTC市场主导地位的下跌。下图比较了BTC在一年时间内的市场主导地位。自2020年以来，BTC的市场主导地位一直处于下跌趋势，尽管价格上涨，但最近的跌幅甚至更大。相比之下，在BTC下跌时，ETH的市场支配地位一直在上涨。

我们认为，资本配置可能是这种差异背后的原因之一。由于主要山寨币在19年第4季度跌至多年低点附近，部分资本可能会在今年年初离开比特币进入山寨币领域。这可能会引起价值驱动型投资者的关注，以从事山寨币交易。

图5：市场主导地位中的BTC与ETH（来源：Tradingview）图6：前BTC的总加密货币市值（来源：Tradingview）

我们是处于“旺季”的中期，还是市场期待即将到来的季节？这些仍然是有争议的问题。然而，事实是自一月以来，前BTC的总市值一直在稳步增长。 山寨币观察者将不会错过它的发展，因为它似乎在重新测试5月至7月的顶部（图6）。

4.病毒与量化宽松的期望

COVID-19爆发仍然是全球经济最大的不确定因素。其影响波及全球市场和资产，加密货币也不例外。亚洲中央银行已开始采取措施，以刺激受到病毒打击的增长。就在本周，中国人民银行为国家和地区银行发行了第一批特别再贷款基金，旨在帮助中国的中小企业。

尽管该病毒目前对美国经济的影响仍然有限，但在经济下滑的情况下，美联储已经提出了积极的量化宽松计划。

美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会最近的证词中说：

“美联储有两种抗击衰退的工具：购买被称为量化宽松的政府债券，以及与市场清楚地就通常被视为“前瞻性指导”的利率政策进行沟通。

Powell添加了，

“我们将使用这些工具–我相信，如果需要，我们会积极使用它们。”

由于病毒驱动的经济下滑，我们并不认为美联储会很快成为第一个重启量化宽松的人，但世界各地的决策者对此的看法正在缓和。如果这种宽松的话愈演愈烈，那可能导致市场重新关注比特币，将其视为价值的存储手段和应对增长停滞的工具，这可能会转化为对加密的需求增加。

结论

最近的比特币（BTC）和山寨币涨势吸引了很多市场关注。随着我们越来越接近比特币奖励减半事件，看涨情绪更加明显。除了减半外，加密货币观察者在中期趋势分析中获得完整情况时，也不想忽略上述四个因素。

该帖子最初出现在OKEx学院。阅读更多。

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特色图片：Shutterstock / Fabian Junge

The Daily Hodl上首先发布了推动比特币（BTC）和Crypto迈向2020年的重大开端的4个关键因素。