金融科技基础设施101-概述和市场前景

这是《资本证明》执行合伙人克里斯·麦卡恩（Chris McCann）的投稿文章。

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金融技术（“ Fintech”）初创公司是针对所有核心金融应用的公司，包括银行业（$7T），财富管理（$75T），资本市场（$74T），贷款（$8T），房地产（$8T） ，保险（$5T），付款（$2T）和汇款（$800B）。

尽管范围广泛，但所有这些活动都是相互联系的，并在很大程度上通过传统的金融机构提供了便利，这些传统的金融机构包括：摩根大通，富国银行，汇丰银行，法国巴黎银行，MUFG，美国银行，中国银行，中国工商银行，花旗银行，还有很多其他

但是，许多这类新兴的金融科技初创公司都是由开发人员建立的，这些开发人员是传统银行的非常新的客户群，并且正在改变基础金融基础架构本身的需求。在深入探讨基础设施生态系统的变化方式之前，我将介绍导致这种变化的根本趋势。

金融科技领域的主要结构趋势

1. 不断增长的全球客户群
2. 嵌入式金融科技
3. 金融机构分拆
4. 开发者作为最终客户

不断增长的全球客户群

从历史上看，金融服务公司已经与有限的客户打交道，跨越了已知的地理障碍。传统银行开始于地方，城市，区域，州和全国范围内的办事处，然后与国际代理行合作，跨辖区转移资金。

银行并不是为处理国际客户群而设立的，发送国际支付的监管和合规性开销是当前系统内沉没的巨大成本。平均而言，在零售客户之间进行国际汇款的费用约为7％。

相反，从第一天起，就需要数字商务平台来处理国际客户群。例如：

• 苹果–全球每个主要大陆的1.4B苹果活跃设备用户。
• Airbnb –遍布191个国家/地区的650,000位房东，1.5亿租户，每天200万预订。
• Shopify – 2019年，175个国家的600,000名商人的GMV为$15B。
• Uber –在80个国家/地区拥有3M驾驶员和7500万车手，2019年GMV达到$40B。
• 币安–遍布180个国家/地区的1500万用户，在平台运营1.5年中，其交易量为$1T，累计利润为10亿美元。

当今的金融基础设施平台必须能够从一开始就处理所有司法管辖区的客户，所有价值交易所，所有类型的用例（生产者，分销商，消费者）。

嵌入式金融科技

历史上一直将金融部门和金融科技视为服务于特定用例（银行，贷款，交易等）的垂直行业。但是，我们现在看到了“嵌入式金融科技”的兴起。

财务功能不是独立的应用程序，而是嵌入到人们已经使用的所有消费者和业务应用程序中。以下是几个示例：

• 优步（Uber）–推出优步（Uber）资金，使驾驶员能够实时收集收入并发行信用卡/借记卡来消费他们的余额。
• Grab –创建了自己的数字钱包，以便能够在其数字钱包中保存和消费价值（类似于微信支付）。
• Google –现在通过花旗集团和斯坦福联邦信用联盟提供支票帐户。
• Facebook –正在尝试推出Libra，这是开发自己的数字货币的更大野心之一。
• 微信（由腾讯拥有）–拥有1B用户，并且通过微信支付的每日总交易额为10亿美元。

金融机构分拆

从历史上看，金融公司是大型的整体应用程序，可为所有客户提供整套金融产品。例如，富国银行在以下领域提供所有这些服务：

• 消费者–支票帐户，储蓄帐户，借记卡，信用卡，外汇，汇款和付款。
• SMB –业务检查和储蓄，借记卡和信用卡，信贷业务线，贷款，商户服务，信用卡处理和PoS系统。
• 企业–商业支票，融资，房地产，员工福利，机构投资，投资银行，证券和股票管理。

汤姆·洛弗罗（Tom Loverro）创建的原始图像：https://tomloverro.com/post/102797126721/banking-is-under-attack-heres-a-screenshot-of

随着金融科技公司开始受到关注，他们主要针对狭窄的垂直行业和客户群。这是一个很好的视觉表示，显示了每个金融科技公司如何攻击富国银行提供的非常特定的产品细分市场：

传统金融公司在他们所服务的每个细分市场和产品类别中都感受到了来自大型竞争对手和小型金融科技公司的压力。

开发者作为最终客户

金融机构的建立是为了以人为客户（零售）或以企业主为客户（SMB）。但是，如今，有一类新的用户需要访问这些银行使用的基础金融基础结构（开发人员）。

开发人员不仅希望访问金融机构的数据（“开放银行”），而且更重要的是希望访问银行提供的基础功能。

在使用金融科技平台之前，如果开发人员想成立一家新的金融科技公司，通常需要2年以上的时间才能与银行建立合作伙伴关系，然后才能开始运营。现在，我们看到开发人员正在使用金融科技平台（例如SynapseFi，Sila等）在数小时内启动新的金融科技应用。这种工作量的减少导致市场上金融科技应用程序数量的增加。

我的预测是，我们将看到这一趋势的进一步延续，并且金融基础设施平台本身可以在包括银行，金融机构以及新兴数字钱包在内的整个金融网络网络中工作。这些开发者平台将消除跨多个金融合作伙伴的工作的所有复杂性，并允许所有类型的应用程序将金融科技服务嵌入其产品（金融科技和非金融科技应用）。

金融科技基础设施

所有上述金融科技趋势以及更多趋势都在推动金融科技平台的需求，特别是在传统和下一代金融基础架构之上构建金融科技应用程序的开发商。

以下是这个新的金融科技金融基础设施领域的市场地图：

传统金融机构

此类别包括在业务级别（白标银行），开发人员级别（银行即服务）和传统核心银行基础设施提供商（FIS，Fiserv等）与金融科技公司合作的所有传统银行。许多早期采用银行的银行都是面向社区的小型银行，但BBVA除外，后者是通过收购Simple来开发其平台的。

银行即服务平台

此类别主要是其他初创公司，它们正在尝试向开发人员提供银行的全部功能（存款，储蓄，发送，提款），以允许他们在自己的应用程序中构建财务功能。

银行连接器API的

此类别主要是平台和服务，可让用户通过开发人员可以嵌入自己的应用程序中的API连接自己的银行帐户（大通银行，美国银行，富国银行，花旗银行）。

借贷即服务

此类平台是证明端到端贷款解决方案的平台，可以将其嵌入金融科技应用程序中或在贷方和金融机构中使用。除了通过API提供这些服务的新创业公司之外，这还包括一些传统参与者。

发卡API –针对开发人员

该类别主要是允许开发人员在其应用程序中向其最终用户发行卡（信用卡，虚拟卡和预付卡）的平台。

经纪基础设施API的

这些API使开发人员可以在金融科技应用程序中提供股票交易和经纪服务。

其他金融基础设施API

以下是一些其他金融科技基础设施公司的示例，这些公司允许开发人员在其应用程序中建立股票交易，交易市场和其他复杂的付款方式。

银行与开发商

为金融应用程序创建的许多工具，API和基础结构最初都是为内部银行客户创建的。但是，随着消费者和商业金融技术应用程序的兴起，我们将把外部开发人员视为新的新兴客户。

格子布（Plaid）是一家金融科技基础设施公司，最近被Visa（Visa）以$5.3B的价格收购，在其并购报告中表示，他们在该平台上拥有2,600多家金融科技开发商。随着越来越多的产品将财务功能嵌入其自己的应用程序中，我们将看到“金融科技开发商”在所有细分市场和垂直领域的巨大发展。

谢谢

非常感谢Charley Ma，Mengxi Lu，Edith Yeung，Jason Choi，David Gogel和Kim McCann帮助审阅并提供了有关此帖子的反馈。

附录

“金融科技基础设施的未来发展”

人们通常认为金融科技应用程序是建立在现有银行系统之上的。

但是，随着基础架构层的解决，还有新的银行业务仍处于起步阶段，其中最值得注意的是数字资产。其中包括比特币，以太坊，以及最有趣的是稳定币的变体（USDT，USDC等）。

鉴于数字资产本质上是可编程的，因此从一开始就已经解决了许多一阶问题。数字资产存储在具有共享接口（UXTO或ERC20）的公共数据层（区块链）中，并建立在可互操作的协议之上（资产可以存储在任何数字钱包中）。

还有一个悬而未决的问题，那就是数字资产优先平台（Coinbase /币安）是否将能够首先弥合这些鸿沟，或者传统的金融科技应用程序是否将首先移至数字堆栈之下。

该横截面是我们密切关注的最有趣的区域之一。