比特币支配地位的冲击不可能持续下去—市场分析

在整个1月和2月至2020年的良好开局之后，整个加密货币市场似乎都在避险并转向修正状态。这反映在比特币市场主导地位的短暂流行中。但是，从长远来看，这是一个不同的故事，我们必须始终牢记不同时间框架之间相互冲突的趋势以及它们如何仍能彼此达成共识。

在这里，我们不关注任何特定的加密货币，而是使用一些可信赖的指标来考察整个市场。

我们首先来看一个中小型时间框架图的比特币加上比特币的市场支配地位与“其他”市场支配地位相对应，其他的则是所有排名前10位以下的山寨币的篮子。这种全景图使我们可以深入了解整个市场。

TradingView的BTCK线走势图

在1月和2月的某些时候，我们可以看到以山寨币市场份额不断上涨的形式出现了明显的冒险行为。比特币的价格甚至在其主导地位下跌时也在上涨：山寨币高峰时期，系统中出现了如此多的购买，以至于有很多实体购买比特币而不是出售山寨币的比特币，即使有很多。

在过去的几天中，这种模式已经发生了逆转，即使其支配地位上涨，比特币的价格也下跌了，山寨币又卖回了比特币。短期内市场过热，人们明智地对冲他们的利润。

但是这种趋势不太可能持续。缩小并再次查看以太坊/比特币的K线走势图和两个主导K线走势图（以太坊是山寨币市场的一般代理），我们看到了一个不同的故事。

TradingView的ETHK线走势图

这里有很多事情。首先，我们可以注意到以太坊-再次牢记它作为山寨币的一般代理人的角色-已经恢复了它在2019年失去的非常重要的拐点线，即虚线。根据上周重新获得的观点，以太坊很可能开始对比特币进行长期上涨趋势，而长期而言，山寨币总体上将起到同样的作用。

转到中间面板中的比特币主导地位显示，我们看到了上述论文的一个共识。比特币的主导地位已经跌破了自己的临界水平，即BTC在2019年保持了一段时间的70％左右的区域。自2017年比特币创下历史新高以来，一直没有保持这一水平。现在看起来又逐渐远离它了。

这种趋势的消失将再次为山寨币提供增加市场份额的空间，并且我们已经在2020年看到了这一趋势的开始。也许我们所看到的只是“回合”。

移至“其他”优势下，我们看到该指标再次达到了6％的重要水平，并且可能会远离该水平。这是相反的信息：这个水平是在2017年初的第一次真正的山寨币大型涨势中首次被滴答，并且多年来一直保持在该水平之上。它在2019年失去了一段时间，大约在比特币重新获得其70％的水平的同时。

较大的趋势可能与较短的趋势相反。基于这些指标的比特币价格可能会继续上涨，即使其市场份额持续下跌。经过数年的重创，山寨币可能会继续获得市场份额。在这种情况下，整体上只会变得更大。

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