分析师称，鲸鱼的看涨情绪将给比特币带来更大的波动性

关键事实：

• BTC上涨期间的峰值通常跟随波动性的增加。
• 自2020年10月以来，波动率没有显着峰值。

正如最近两个报告所暗示的那样，就本季度即将到来的比特币市场的波动而言，我们可能只目睹了冰山一角。比特币市场

根据美国交易所办公室Kraken 2020年1月的波动率报告，比特币市场可能正处于波动加剧的时期。交易所的假设基于一个模型，该模型显示了与所谓的“鲸鱼”相关的，余额在10到100 BTC之间的比特币钱包数量与比特币市场的波动之间的联系。

相对于年度波动率，余额在10 BTC和100 BTC之间的地址数。图片：Kraken波动率报告，2020年1月。

根据该报告，标题为“地震变化？”，地址数量通常在10 BTC到100 BTC之间稳定增长，然后停顿，然后在出现“波动性跳跃”之前退缩。

此外，该报告还说：“自从11月触底以来，这个群体似乎已经转变为增持阶段。出于这个原因，我们建议您不要将一月定为2020年第一季度最动荡的月份，相反，您最多只能预测一个小的上涨趋势。”

该报告的作者总结说：“如果历史重演，我们预计增持阶段将在未来几周或几个月内结束，并且动荡会再次出现。”

除了Kraken之外，区块链研究公司Arcane Research还指出，到目前为止，最新的比特币牛市的波动性比去年的牛市低得多。在他们的最新每周更新中，他们指出：

与去年的价格变动相比，最近的牛市显然有一些不同。自去年十月以来，我们没有看到更大的波幅。

奥术研究

此外，报告还认为，较低的波动性是市场健康的迹象，市场拥有更多可供选择的金融工具进行交易：

“这表明当前的估值比我们很长一段时间以来看到的更为稳健。报告说，最近的低波动性可能与不断增长的比特币衍生品市场有关，这保持了最稳定资产的价格。

此外，报告还指出，市场多头情绪已经暂停。但是，他指出，与机构投资者相比，投资者的零售部分仍然看涨，这是从以机构投资者为中心的交易所中的比特币期货合约溢价的差异来看的。与以零售商为中心的期货交易所（包括Kraken，BitMEX，Derbit和FTX）形成对比。

2020年2月至2020年6月之间的期货合约清算价格。图片：奥术研究。

如前所述，以零售量计价的期货交易所在交易量方面仍远远领先于CME和Bakkt等更专业的市场。尽管有很多关于金融机构进入市场的猜测，但最新信息表明，比特币的价格走势主要由专业交易者和投资者主导。

Fredrik Vold的文章的翻译版本，在加密货币News上发布。