山寨币 Explorer:去中心化金融生态系统中央银行Maker

MakerDAO是一个对等合约平台,通过将以太币锁定在智能合约中并铸造与美元挂钩的稳定币Dai来实现超额抵押贷款。 MKR是MakerDAO组织的管理令牌,它使持有人可以对项目的未来进行投票。

什么是MKR?

Maker是开始在以太坊上开发的首批项目之一。尽管其成功主要始于2019年,但Maker由首席执行官Rune Christensen和首席技术官Andy Milenius于2015年创立。该项目已经开发了3年,并于2018年初启动,没有进行ICO,但仅将代币分配给了对该项目表现出浓厚兴趣的私人投资者。

本质上,Maker是一个智能合约平台,负责DAI稳定加密货币的支持,稳定和发行。与其他竞争对手不同,这种稳定币不包含等值的真实美元。相反,其价值由智能合约内存储的一定数量的加密货币来保证,从而使其成为完全去中心化的稳定币。 Maker的本地令牌MKR是一种治理令牌,用于支付Maker生态系统中的费用以及Maker的去中心化自治组织(DAO)中的治理决策。简而言之,Maker试图以更加去中心化和透明的方式重现中央银行的功能。

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它是如何工作的?

基本上,系统的工作方式如下:

–用户将ETH或BAT存入Maker Vault,从而生成一定量的DAI(当前抵押率至少为150%,这意味着如果你在ETH中存入$ 150,则最多可以生成100 DAI(大约$ 100))。

–当用户收到其DAI时,可以随意使用它进行任何操作。当用户希望取回其ether时,有必要通过增加系统本身的稳定费来退还借来的DAI。稳定费由MKR持有人确定,并可能随时间而变化。

但是,有一些变量需要考虑。如前所述,DAI的稳定性由Maker Vault内沉积的Ether(或BAT)来保证。以太和BAT是易失的加密货币,因此它们的价值可能会随着时间的推移而降低,从而降低抵押品的价值。如果这样做会使抵押品的价值低于预先设定的最低要求(贷款的150%),则系统会自动开始出售部分用户抵押品。为了防止这种情况的发生,用户应在公式中插入更多的以太币或提取较少的DAI。

MKR的作用是什么?

MKR所有者有机会参与整个Maker生态系统的管理。可能受MKR持有人影响的协议方面包括:

–稳定费

–抵押率

–市场崩盘时紧急关闭

– DAI储蓄率

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我们尚未介绍的一条重要信息是,当支付稳定费时,会购买等额的MKR并将其从市场上删除以支付此稳定费。这意味着MKR是通货紧缩的货币。

DAI储蓄率(DSR)于2019年11月引入,过渡为多抵押Dai。 DSR是除稳定费用外的DAI价格稳定工具。 DSR特别允许DAI持有者通过将DAI锁定在特殊的智能合约中来赚取利息。兴趣是可变的,由MakerDAO的管理部门不时调整。当市场上DAI的价格往往低于1美元时,费率就会增加。通过提高兴趣,鼓励DAI持有人将其约束在DSR中,以刺激市场上对DAI的需求,这将对价格产生影响。相同的逻辑适用于反向方案。

MakerDAO的功能与中央银行的功能非常相似。借助于上述工具,MakerDAO试图通过调整贷款的利率和抵押率来保证DAI价格的稳定性。如果利率(稳定费)较低,则鼓励用户申请更多贷款(在系统中冻结更多ETH)。如果利率很高,则资本成本很高,因此吸引力不大(因此鼓励关闭贷款)。鼓励开始或结束贷款会影响对DAI的需求,从而影响其价格。

中心化的阴影

如我们所见,MKR既是实用程序又是管理令牌。因此,其分发级别确定了项目的去中心化程度,不幸的是,在Maker中分发非常中心化。由于该项目从未进行过公开ICO,因此MKR代币主要交付给对该项目表现出浓厚兴趣的基金,例如1confirmation,Polychain Capital,Andreesen Horowitz,Distributed Capital Partners,Scanate,FBG Capital,Wyre Capital,Walden Bridge Capital,Dragonfly资本与范式。到目前为止,Maker Protocol的去中心化治理由美国风险资本家主导,特别是a16z,蜻蜓资本和范式持有MakerDAO网络决策权的11.5%。

更广泛地说,根据etherscan的说法,排名前100位的持有者总共拥有Maker的88.72%(875,967.92代币),该数字表明该项目的管理权下放了多少。在2019年期间,投票权的这种中心化程度引起了对Maker生态系统利率变化的担忧。此外,与许多其他去中心化项目一样,对提案的投票始终很少,这意味着该项目难以鼓励人们投票。

最后,最近暴露了一个主要的漏洞,该漏洞对项目的可靠性提出了质疑。非营利性加密货币教育组织Coinmonks的研究员Micah Zoltu最近发现了Maker Dao治理中的一个可利用的怪癖,这可能导致该MKR的智能合约中抵押的所有抵押品被盗。如果用户设法增持了一大堆MKR令牌(目前进行攻击所需的金额约为80,000 MKR),则它可以获得Maker合约的控制权并窃取所有作为抵押的以太币。最近在DeFi平台bZx上进行了类似的攻击。

结论

尽管在上一段中突出了问题,但MakerDAO仍然是去中心化金融的主要项目,也有利于该行业的扩展。考虑到MKR是相当稀缺的资产,随着DeFi的持续增长,我们可以假设DAI将继续在整个生态系统中获得普及。如果DAI的需求和用例相应增加,MKR的销毁率也将增加,从而降低其报价并提高其价格。MKR的限制由其建立协议(以太坊)决定。因此,Maker的未来与以太坊的成功息息相关。

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