黑天鹅和比特币:通过冠状病毒危机进行交易

尽管关于冠状病毒在传播初期是否构成所谓的“黑天鹅”事件,边界关闭的持续流,区域和全国范围的封锁以及广泛的经济影响,仍存在很多争论冠状病毒的传播似乎确实证明了该病毒作为黑天鹅的地位。

金融学教授,交易员,《愚昧无知》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)广为使用该术语,它描述了一种新颖的,不可预测的事件,其超出了正常情况下的预期范围,并具有潜在的严重后果。

由于这些事件是如此的不可预测,因此通常情况下,其后果可能没有先例。

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加密货币市场并未遵循任何可预测的模式

而这正是交易者似乎发现自己的地方-当冠状病毒开始在全球蔓延时,传统市场和加密货币市场似乎都处于繁荣时期。比特币在一个月的大部分时间里一直处于8,000-10,500美元左右的价位(在加密货币领域相当长的一段时间),传统的股票和大宗商品市场仍在“特朗普颠簸”的推动下稳步攀升。

但是,当病毒开始传播时,所有这些病毒崩盘的速度又快又快。除少数例外,过去两个半周的许多日子是现代金融市场(包括比特币市场)历史上最糟糕的时期。

确实,在短短几天内,比特币从大约8,000美元暴跌至近4,000美元,然后才恢复到大约6,100美元。尽管BTC对波动率并不陌生,但冠状病毒对比特币市场的影响挑战了许多交易者似乎对比特币与其他金融市场以及整个世界的关系的假设。

关于比特币和其他金融市场的稳定性有如此多的假设,交易员在过去一个月学到了什么?在市场下跌和剧烈波动时,交易员如何保持盈利?

Covid-19的传播破坏了比特币及其他地区的“避险”期望

冠状病毒危机暴露出的最重要的事实之一是,人们发现“将比特币作为避风港”的叙述与大多数用户如何看待比特币的事实不符。

实物商品数字化公司Infinigold首席执行官Jon Deane。

确实,“由于市场组成,在这段动荡时期,比特币的表现大大落后于市场,”实物商品数字化公司Infinigold首席执行官乔恩·迪恩(Jon Deane)解释说。取而代之的是,“ BTC仍被视为“前沿替代资产”。”

从实践的角度来看,这意味着“资产管理者目前不将其与黄金作为价值存储品放在同一桶中,也不将其视为其投资组合中任何风险平价结构的一部分。黄金和美国国库券都显示了避险资产的属性,因为市场参与者已迅速移除与增长相关的资产。比特币虽然没有像某些单一股票一样卖出,但并没有像许多评测员所期望的那样表现出同样的弹性。”

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确实,在很大程度上,比特币反映了股市的抛售。

但是这些意外的抛售并不是比特币独有的,实际上,甚至不是更普遍的“前沿替代资产”。

迪恩解释说:“对像COVID-19这样的大流行的最初反应是对全球增长的重新定价。”

“价值存储的重新定价通常是在中期。”

他继续说:“必须做出假设,石油和铜等商品通常是市场对全球经济健康状况的主要判断指标。” “随着市场通过出售股票重新定价增长,价格与未来收益之比迅速调整,通常我们会看到价值资产的储备,如黄金和BTC持有价值,如果不升值的话。”

但是冠状病毒大流行违背了预期:“就COVID-19而言,增长的重新定价速度(股票抛售)导致货币大幅波动,尤其是美元走强,以及追加保证金。”

迪恩说,因此,“坚挺的美元和所有头寸(包括价值储存)的平仓为保证金要求提供资金,对美元价格的黄金和BTC都产生了短期负面影响。”

“但是,如果你以贸易加权的基础来看一揽子货币上的两种资产,那么在此周期内黄金相对持平,而BTC仅略微走低。与股票市场中的其他重大抛售类似,有价证券的重新定价通常在中期进行。”

K线走势图显示了过去一个月美元兑欧元的上涨。

换句话说,我们在比特币和黄金等资产中看到的后果可能是由于暂时的资本外逃到美元而引起的,该运动已导致美元快速上涨。

但是,当危机过去并且作为冠状病毒刺激计划一部分印刷的数万亿美元仍在全球经济中浮动时,美元的价值可能会被粗暴地唤醒。

“通过COVID-19以及迄今为止我们目睹的无与伦比的财政和货币刺激措施,我相信我们将再次看到完全相同的情况,” Deane解释说。 “随着通货膨胀率的回升,去中心化资产的价值将开始大幅升值。”

但是,加密货币市场分析师AlexKrüger指出,在某些圈子中,美元市场中通货膨胀的程度可能会有些夸大:尽管可能会出现某种通货膨胀,但Krüger表示:“市场通常会误导事物的价格,但过度通货膨胀是夸张/为时过早。”

因此,许多其他接受这种信念的交易者(美元市场的长期通货膨胀最终会导致资本流入去中心化资产)因此认为BTC价格下跌是“[be] 沃伦·巴菲特(Warren Buffet)著名地建议。

但是,可能对近期内有所收获感兴趣的交易者可以考虑采用不同的策略。加密货币衍生产品交易所Interdax的首席产品官何塞·利斯特里(Jose Llisterri)解释说:“从根本上讲,“如果你是一位更活跃的交易者,衍生品也可以被用来做空加密货币并从熊市中获利。”

Interdax联合创始人兼首席产品官Jose Llisterri。

“如果交易者知道如何正确理解市场和情绪,则认为加密货币资产的价值将下跌是非常有利润的。”

投资者还可以考虑采用许多其他交易策略。 Llisteri表示,虽然“基本策略不如传统交易发达”,但“一个有前途的领域是链上分析,该分析使用可公开获得的区块链数据,通过活动地址,交易数量,交易等指标为加密货币分配价值。费用等等。”

例如,在有关比特币网络对冠状病毒反应的最新报告中,区块链数据公司Chainalysis最近报告了发现:“自3月份以来,通过小额转账(介于0.1到10比特币之间)进出交易所的比特币数量几乎翻了一番” 9”,表示“大量”零售”参与了买卖。但是,在交易所之间进出的比特币中,有10到1,000比特币的转移占了70%。”

诸如此类的数据点尤为重要,因为关于比特币和其他加密货币如何适应更大的金融生态系统的信息仍然相对缺乏:“由于加密货币市场的相对年龄,关于如何实现加密货币市场的研究和证据很少。从根本上看,加密货币资产价值很高。”利斯特里(Llisterri)说。

更高的波动率是否有理由在加密货币交易中增加AI和机器学习的使用?

Llisteri还说:“由于这个市场是新生的,而且效率低下,因此还有一些高频交易和机器学习的空间,但是与传统市场相比规模要小得多。”

但是,专注于零售投资的金融科技公司Quantalytics AI的认证财务顾问兼首席执行官Stephen Mathai-Davis也告诉《金融巨头》,在像加密货币市场一样迅速发展的市场中,机器学习的价值不可低估,尤其是在这样的时候

Stephen Mathai-Davis,Quantalytics AI的认证财务顾问兼首席执行官。

他说:“我认为,使用某种形式的机器学习是交易加密货币市场的最有效方法。” “与其他资产类别不同,加密货币的时间序列不够长(也不够固定),无法使技术分析(TA)具有可预测性。”

Mathai-Davis认为,“加密货币市场提供了一个独特的机会,可以真正测试出用于投资决策和执行流程的不同且独特的AI和ML方法。”

也就是说,Mathai-Davis也建议“[…] 归根结底,拥有一篮子加密货币以去中心化不同的技术和价格风险更有意义,”并补充道““具有讽刺意味的是,这使得“投资”于加密货币与投资于其他传统资产非常相似。”

波动带来套利机会–但是,加密货币生态系统可以支持这种交易所间交易吗?

利斯特里(Llisterri)还指出,比特币交易所之间的套利也提供了获利的机会,特别是在动荡时期:“套利也很普遍,由于行业中的加密货币交易所数量众多,因此机会很多。”

但是,龟尾加密货币公司(Gumi 加密货币)的普通合伙人,著名加密货币市场评测员松村美子(Miko Matsumura)在上周的一次采访中向《金融大亨》指出,在新冠状病毒引发的金融危机的第一周,比特币突然大量清算“会造成[d] 许多不同交易所的本地定价现象”。

“那里 [was] 如此之多的保证金交易杠杆作用,使得当人们的筹码被清算时,会在本地造成比特币价格比全球价格更低的价格。” Miko解释说。

Gumi 加密货币的普通合伙人,著名的加密货币市场评测员Miko Matsumura。

但是,米科(Miko)也指出,太空中缺乏可靠的基础设施会使其难以(甚至不可能)从这些本地定价现象中获利。他说:“问题是,如果你的资产陷于泡沫中,你将无法获得全球价格,这为恐慌销售和类似的事情创造了更大的潜力。”

在针对这种特殊现象的报告中,Multicoin Capital的Kyle Samani写道:“在危机时期, [exchanges] 变得如此拥挤,套利者无法使各个场馆的价格保持一致,从而导致各个交易所的大规模错位。”在一个例子中,“单个交易所(BitMEX)发生的大规模错位导致比特币在15-30分钟内跌至4,000美元以下;但是,如果市场运作正常,就不会发生这种情况。”

Miko说:“有趣的是,各交易所之间存在阻抗不匹配,因为 [the exchange] 网络变得拥挤–网络本身的移动速度不够快,无法在网络之间进行套利”,因此,当出现这种“强势冲击”时,“你将无法应对全球流动性。”

因此,“在某种程度上,这里发生的事情是,我们拥有基础资产的实力(即托管和结算),然后我们在其之上的基础架构中就有弱点”,其中包括诸如加密货币交易所之类的东西。因此,在许多情况下,加密货币交易所之间套利的潜力仍未得到满足。

通过新冠状病毒危机,你的交易策略是什么?我们希望在下面的评测中听到你的想法。


资讯来源:由0x资讯编译自FINANCEMAGNATES。版权归作者Rachel McIntosh所有,未经许可,不得转载

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