成交量共鸣，但为什么冠状病毒增强可能是短暂的

在受到冠状病毒激发的市场动荡之后，所有外汇经纪商，利差较好，以股票为中心的平台的交易活动均大幅增加。的确，他们都说自2020年初以来交易量就一直不错，因此，他们希望在第一季度和整个2020财年提供可靠的财务数据。

此外，过去几周，许多上市经纪公司的股价均取得了可观的增长，因为经纪业务并不是受Covid-19爆发和随后的锁定而受到严重影响的众多行业之一。

虽然我们可以假设已经计入了可靠的运营指标，但人们可能会怀疑这种前景是否值得肯定，并且交易经纪人的股票是否仍在讨价还价？

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喘口气。尽管感染最终给世界造成的损失是灾难性的，但冠状病毒引起的经济动荡不会像类似的历史性衰退那样具有破坏性或持久性。因此，不确定的增长前景值得谨慎对待，并且引发了一个严重的问题，即交易量和经纪人财富可能会下跌多深，尽管这不会引起恐慌。

风险情绪和波动性的变化

一方面，历史性的先例，最近的一次是2008年的危机，表明，在市场压力时期，外汇市场的流动性下跌了。而且危机后监管变化的影响通常会对外汇交易者的活动带来不利影响。

如果历史能说明一切，那么急剧波动反映出的外汇波动性增加，使交易者倾向于缩减头寸规模，以避免下跌的巨大风险。

根据国际清算银行的一份报告得出的结论，在金融危机爆发之前，由于低波动性和高风险偏好，外汇交易量显着增加。几个月后，当交易者变得越来越厌恶风险并且市场波动性加剧时，这些因素发生了逆转。

有趣的是，当前的模式模仿了危机期间发生的情况，最初是由于“热土豆”效应导致外汇交易量增加，在这种情况下，交易员渴望尽快转移任何风险。最近出现了这样的情况，投资者清算了几乎所有现金，包括传统的避险天堂，如黄金和日元，这只会推高美元。

在监管方面，监管机构做出更严格反应的诱因也已开始显现。荷兰银行（ABN Amro Bank）本周四表示，在新的冠状病毒情况下，它将给其美国客户之一造成重大“意外”损失。这家荷兰银行成为第一家受到Covid-19危机造成的重大损失伤害的主要银行，此前其清算部门无法满足贷款追加保证金的要求。预计不久将发布类似的公告。

此外，大多数流行的在线平台都经历了严重的故障，从而引发了投资者的忧虑，他们无法在一些市场最大的反弹和下跌中进行交易。受欢迎的交易应用程序“ Robinhood”的客户几次遭受了严重的停机，他们的服务很快遭到了社交网络的抨击，有些客户甚至聚集在一起提起诉讼。

因此，这两个事件一定会引起监管机构的注意，这很可能会转化为更多的限制。新冠状病毒危机带来的成本可能采取立法反应的形式，以进一步控制风险产品和投机行为。

结合已经影响到新冠状病毒前环境的许多放缓因素，其特点是场外交易领域的监管蠕变，货币操纵丑闻，做市成本增加，人们的态度只会偏向厌恶情绪。

这样一来，除了冠状病毒在全球范围内传播所产生的一次性效应外，市场可能变得不那么活跃的想法几乎没有争议。

基本面的不确定性也值得谨慎

至少在未来几个月内，更高产量的前景也受到了遏制。尽管人们担心这种病毒对经济增长的影响，但决策者仍在告诉投资者，他们预计经济下滑将是短暂的。尽管股市暴跌，全球经济衰退的前景越来越大，几乎所有中央银行降息都使人们重拾了对2008年金融危机的记忆。

一方面，2008年的危机是由于多年根深蒂固的住房问题造成的。现在不是这样。我们所看到的是由经济外部因素引起的，它更接近自然灾害。

新冠状病毒后世界的活动也可能因以下基本因素而被淡化，这些基本因素包括中央银行联手行事，政策或多或少同步采取行动，以及有关全球经济将如何复苏的观望态度。对于外汇交易者而言，要找到令人信服的理由押注或反对任何一种单一货币，将是一件棘手的事情。

因此，撇开冠状病毒驱动的溃败，聚光灯很快就会重新回到外汇市场的长期趋势中，在这些趋势中，波动率一直徘徊在几年来的最低水平附近。就在疾病爆发之前，由于刺激性政策使金融市场充斥着流动性，全球交易量最大的货币对EURUSD的交易区间一直在触及多年低点，这种情况可以在未来几个月中复制，尤其是在美联储也加入了该党。

在监管方面，这一假设还将焦点重新中心化在对经纪人出售给散户投资者的投机性交易工具的严格监管上。因此，尽管最近几周的交易量增加可能会改善他们的情绪，但接下来的几个月可能会扭转这种局面，在ESMA的限制之类的规则已经无法像大多数差价合约经纪人所预期的那样严重的情况下，这种表现可能不会继续下去。