激进分子放下武器，以应对Covid-19

作为股东激进投资者，目前看来并不好看。

随着冠状病毒的传播，高管们正在努力维持自己的公司和员工的生存，而且在许多情况下，维权人士的要求似乎比几周前没有那么重要。这导致许多投资者放弃了广告系列或尽早解决了它们。

上周，卡尔·伊坎（Carl Icahn）同意结束他的竞选活动，以罢免陷入困境的石油公司西方石油公司（Occidental Petroleum）的整个董事会，改为争取两个席位，然后再选择一个席位。 Starboard Value与Box Inc.达成和解，将把三名独立董事任命为云软件公司董事会成员。

Elliott Management最近结束了对Capgemini的Altran Technologies出价的反对，在一份监管​​文件中表示愿意将其Altran股份出售给法国咨询公司。

一位知情人士说，埃利奥特（Elliott）像伊坎（Icahn）和右舷（Starboard）一样，是美国公司中最令人担忧的维权人士之一，他们看到了幕后，“建设性”的公司合作方式的更多机会。这可能意味着通过购买两家公司已被贬低的债券或股票来帮助支撑其财务状况。

这种转变发生在活动家通常很忙的时候，也就是代理人季节，那时他们有机会在春季举行的年度会议之前提名董事。

然而，今年倒下了，因为公司专注于确保员工安全并随着收入的减少而发薪水。

D.F.的爱德华·麦卡锡（Edward McCarthy）说：“目前，公司正在努力保持员工队伍的团结。” King＆Co，他拉拢股东在代理人竞赛中收集选票。 “摆脱这一点对每个人都是有害的。”

激进的对冲基金正努力应对摇摇欲坠的股市。数据组HFR跟踪的绩效指标到2月底下跌了约11％，这是最新的信息。标普500指数已下跌超过14％，可能在3月出现更大的跌幅。

一些投资组合中心化的激进主义者承受着更大的压力。由威廉·阿克曼（William Ackman）的前任中尉经营的曼特尔·里奇（Mantle Ridge）倾向于担任多年职位，但一直受到阿拉马克（Aramark）股价急剧下跌的打击。曼特里奇（Mantle Ridge）拥有这家食品服务巨头约18％的股份，由于全国各地的学校和其他机构关闭，该公司的股份今年已下跌超过50％。

“任何单一的重大质押都是大胆的举动，”顶级防卫银行家埃弗科（Evercore）的比尔·安德森（Bill Anderson）说。 “就短期而言，任何大胆的举动都会令人恐惧。”

尽管这个代理季节可能比平时安静，但如果股价保持低位并且公司现在仍然面临挑战，它可能会让公司抢劫者忙碌。

并非所有激进分子都从战场上退休。一些人私下里说，在危机中，拥有优秀的管理者甚至更重要，因此在某些情况下有必要坚持下去。

由首席执行官杰夫·史密斯（Jeff Smith）领导的右舷（Starboard）最近在致eBay董事会的一封信中证实了较早的《华尔街日报》（Wall Street Journal）的一份报告，该报告已提名在线市场董事会的董事，并敦促其寻找外部首席执行官。右舷公司与公司常务董事彼得·费尔德（Peter Feld）签署了一封“最诚挚的问候和保持健康”的信，感谢世界的独特时期。

在回应中，eBay表示，Starboard决定宣布其提名“对全球Covid-19大流行感到十分失望，而董事会和管理层正着重于业务，员工健康和安全以及重要的CEO搜索和资产组合审查，对此感到失望正在进行中”。

代理征询公司Okapi Partners负责人布鲁斯·戈德法布（Bruce Goldfarb）表示：“由于波动性和病毒的传播，今年春季肯定会变慢，但这并不意味着2020年将是一场洗礼。”与股东。

无论哪种方式，许多公司都不会冒险。顾问们说，一些人正在寻求与激进分子或定居点达成停战协议，而这些协议原本可能没有达成协议。其他人则试图推迟其年度会议。

还有一些人担心竞争对手或激进主义者可能会利用饱受打击的股票价格来利用自己可以利用的大笔资金来施加影响，因此他们急于采用所谓的“毒丸”，而防御工具的实施近来却大幅度提高。多年未见。

通过corrie.driebusch@wsj.com写信给Corrie Driebusch

本文由《华尔街日报》发表