COVID-19危机中的市场高峰和低谷
- COVID-19峰值是关键，但很难确定
- 随着股市波动，投资者正在寻找底部
- 如何识别恢复的底部和开始
周五上午，美国市场交易大幅走低，主要指数连续三天涨停。美国现在是地球上冠状病毒最多的国家，对主要城市及其医院系统的威胁已变得非常现实。同时，金融市场与全球健康危机现实和经济放缓之间的脱节日益加剧。
尽管美国市场在过去三个交易日中从低点上涨了23％，从技术上讲这是一个牛市，但这些举动并非我们过去熊市所看到的特征。 1929年，标准普尔500指数在一个月内暴跌了34％。在接下来的两天内，股票上涨了18％，然后在接下来的13天内又暴跌了26％。我们并不是说会发生这种情况，但不要让最近三天的一连串收益蒙骗您。这是一个经典的熊市陷阱。
我们只是陷入其中。
如何识别熊市陷阱
在动荡的熊市中，股票通常在几天之内暴涨10-20％，但历史上一直回落至较低的低点，直到形成真正的底部。
到目前为止，我们都听说过要“弄平曲线”的努力。当局和卫生专家一直在呼吁社会隔离和封锁，以使COVID-19病例不会导致医疗体系负担过重。今天，我们将看看新闻中其他两个趋势以及它们对全球股票市场的意义。
在当前上下文中，您应该熟悉的另一个词是“峰值”。到那时爆发将达到最高点，我们将看到每天报告的新感染量开始下跌。科学家一直在追踪疾病并根据不同的模型做出预测。纽约州州长安德鲁·库莫（Andrew Cuomo）呼吁实施《联邦国防生产法》，称大流行的高度距离这座城市只有两到三周的路程。
很难预测高峰，因为高峰会根据社会的集体反应而变化。例如，中国武汉在1月下旬采取了引人注目的社交疏远措施后数周达到高峰。然而，比尔和梅琳达·盖茨基金会资助的一项新研究也表明，如果在4月之前取消对活动的限制，武汉可能会出现第二高峰。
并且，底部底部是特定时间段内股票或指数的最低价格，表示转折点。下图显示了Google在过去一年中在美国搜索“股市底部”的情况。如您所见，投资者正拼命寻找迹象，表明我们已经触底并准备游泳。
资料来源：Google趋势。
Ritholtz Wealth Management首席执行官约书亚·布朗（Joshua Brown）在3月25日写道：“在我们获得抗击病毒的胜利之前，我认为股票的底部没有任何有意义的总结。意大利必须看到新的感染高峰。”当市场发生时，它会成为市场的催化剂。纽约将会更大。但是，这一切似乎都不是迫在眉睫。一切似乎都在使情况变得越来越糟，越来越快。”
对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）昨天对CNBC说：“我确实认为，一旦疫情曲线达到顶峰，股市将触底反弹， [there’s] 在我看来，股市无疑会反弹。我的猜测是，从现在起的三个月或四个月，到现在的五个月，我们会比现在的水平要低。”
瑞士信贷将感染率的峰值列为全球股市触底的要求之一。另外两个是美国明确的财政宽松政策以及全球采购经理人指数的低谷。
高盛预计，短期内标准普尔500指数将跌至2000年低点（目前为2,630.07），分析师表示，股市中的“V”形和“U”形复苏之间的差异将取决于三个方面的发展。 ：
- 是否可以迅速遏制病毒，即使对于流行病学家来说，这也是一个难题。
- 大小公司能否获得足够的资本和流动性，以维持大多数投资者期望的90至180天（希望）涵盖危机最严重的时期；
- 财政刺激措施能否迅速采取行动，以稳定经济和收益前景。
中央银行和政策制定者正在处理问题2和3。问题1代表了最终的挑战，这是我们所有人都可以通过做正确的事情来帮助解决的问题。
“一种可能性是，由于病毒传播比预期差或在秋天有所复发，病毒传播在2020年底之前无法恢复正常。此外，如果短期关闭导致业务违约，关闭和永久性裁员，遏制这种病毒后，对企业盈利增长的损害可能会持续存在。
上周美国失业救济人数达到创纪录的330万。但是根据LPL Research的说法，仍然有希望。分析人士写道，由于危机前美国经济并未陷入衰退，由于经济中的某些结构性缺陷或金融危机，工人没有被放任自流。当经济放缓结束时，我们可能不会看到通常在衰退之后出现的延长招聘延迟。