以太坊2.0质押升级可能引发ETH价格反弹

以太坊2.0拖了脚。但是，当它最终交付时，它可以提供“社会上最大的经济转变”-或如此。 ETH 2.0的暂定发布时间为7月，将以太坊从简洁的工作量证明协议转变为成熟的质押平台。此后，获得最多财富或股份的用户将不再负责竞争解决难题，而是负责验证交易。

一些专家认为，这一基本发展可以促进以太坊（ETH）的牛市。其中之一是MetaCartel Ventures DAO的合伙人Adam Cochran。在4月下半月，Cochran为ETH 2.0撰写了长达50条推文的论据，使社会成为有史以来最大的“经济转变”之一。

简而言之，战略家认为，转投股份及其可能带来的随之而来的供应冲击可能会引发需求。其他人认为他的估计准确吗？

供应冲击

随着30％的ETH供应锁定，需求将增加-大约理论如此。但是，什么会产生如此巨大的供应冲击呢？根据Cochran的说法，随着大型投资者寻求稳定收益的涌入，以太坊的供应将减少。目前，估计以太坊的年化回报率在4％至10％之间。幸运的是，根据策略师，投资者通常会寻求至少3％至5％的投资回报率。

eToro首席区块链科学家Omri Ross告诉Cointelegraph，尽管他仍然对预测“投机性资产类别”的供应冲击持怀疑态度，但他认为从理论上讲，这是可能的：

“与具有现实世界需求的商品相比，在新的投资者进入加密的推动下，资产类别不断变化的需求状况可能会推动新的需求。”

但是，梅萨里（Messari）研究的分析师威尔逊·威西亚姆（Wilson Withiam）表示，与质押相关的潜在风险（例如无限期禁止的资产）可能会使潜在的投资者流失。同样，Withiam告诉Cointelegraph，与DeFi的竞争可能会限制质押ETH的固有好处：

“以一定的收益，权益将开始与DeFi借贷协议竞争，这可能会限制用于建立ETH 2.0验证者帐户的ETH。 DeFi的好处是用户仍然可以使用其资金来退出头寸。”

Invictus Capital公司业务发展副总裁尼克·希尔（Nick Hill）也提出了类似的建议。他不仅辩解说增持不会一overnight而就，而且考虑到ETH的筹划已经进行了多年，希尔坚持认为需求应该已经“理论上”计入了。“ Defi很好地表明了这一点，”他补充说：“尽管有大量的ETH被锁定在DeFi协议中，但ETH价格并没有大幅上涨。”

然而，鉴于最近持有32 ETH的地址数量呈上涨趋势，这是验证者要持有ETH 2.0所需的确切数量，因此需求似乎已经开始增加。根据市场情报公司Glassnode的数据，目前有超过116,351个以太坊地址包含32 ETH或更多，比去年增加了14％。

以太坊的创始人Vitalik Buterin在最近的一次采访中表示，升级的原因之一是减少了发行量。根据Buterin的说法，一旦ETH 2.0发布，其理论上的最高保险额度将上限为每年200万，并且只有所有人都参加。目前，该网络的年发行量约为470万。可以说，这种下跌幅度足以引起供应冲击。

害怕错过什么

科克伦（Cochran）看涨催化剂清单上的下一个是FOMO，或者担心错过。该策略师断言，在供应冲击之后，价格上涨可能导致零售FOMO的水平达到高潮。分析师表示：“当我们在短期内同时发生供应冲击和需求冲击时，这确实点燃了FOMO的力量，而FOMO会导致短期价格上涨。”

上一次ETH所见所闻与FOMO科克伦（FOMO Cochran）相似，是在2017年。在比特币的抛物线价格跃升至20,000美元之后，ETH等山寨币上涨了，紧贴着比特币的束缚。希尔认为，要实现FOMO，就需要再次进行同样的操作：

“ BTC仍然是加密的头条新闻，其走势将继续使山寨币的走势黯然失色。超越是唯一可能改变这种动态的潜在范式转变，并且鉴于ETH与BTC相比的小数大小，目前仍是假说。

但是，Sapien Network首席执行官Ankit Bhatia认为，特定于以太坊的FOMO不仅可行，而且甚至可能导致额外的供不应求。 “零售FOMO可能会跟进，” Bhatia告诉Cointelegraph，并补充说：

“零售市场很可能会从Coinbase之类的交易所获取ETH，这可能会为买方提供选择权，使他们立即进行购买交易并进一步减少流通量。”

科克伦（Cochran）同样回顾了2017年的牛市行情，指出FOMO由于缺乏法定坡道而陷入瓶颈。他认为，由于现在有大量此类网关，几乎没有阻止零售狂潮的迹象。他可能是正确的。现在，大多数交易所都提供法定到加密货币交易。这些也不仅仅限于美元。 2月，币安增加了15个法定货币对，在全球范围内扩展了加密的流动性。

软件公司Bloq首席执行官杰夫·加兹克（Jeff Garzik）最初否认以太坊（ETH）式的2017年牛市行径，但他承认更多的法定坡道无疑将帮助增长。但是，Garzik建议，由于稳定​​币与以太坊的DeFi部门有着内在的联系，因此值得关注的稳定币上坡道：

“ DeFi在短期内将继续主要依靠以太坊，这有助于需求。稳定币是DeFi的一部分，主要生活在以太坊，以太坊上，更多的稳定币坡道将有所帮助。”

销毁ETH

以太坊改进提案EIP 1559旨在使ETH的交易机制更加有效。为此，它要求以每年约10,000 ETH起的速率销毁BASEFEE。 Cochran坚持认为，只要抵消了ET的年产量，这可能会造成短缺。

这个假设是崇高的。该策略师建议，随着大型组织利用以太坊区块链，每年消耗的数量将增加，从而进一步减少供应。但是科克伦的假设成立吗？

梅萨里（Messari）的Withiam说：“理论上是。但是，他告诫说，用户将需要大量增加。 “提案应纳入ETH关于“三点资产”的主张，这本身就是宝贵的。但是在可预见的将来，销毁的数量可以忽略不计。”不过，根据Hill的说法，对于以太坊来说，扩大使用量将不是问题：

“该假设假设以太坊被用作全球计算机。鉴于当前最智能当代头脑中心化在朝着这一目标进行建设，肯定有可能。进一步采用将增加经济激励，这反过来将吸引来自扩展的以太坊社区的更多关注。这将取决于可扩展性瓶颈的解决方案和交易速度，这最终将决定以太坊的未来。”

实际需求

除了FOMO，对增长的崇高期望以及理论上的供需原则外，Cochran只是简单地指出了真正的兴趣是催化剂。通过ETH 2.0提供了解决扩展难题的解决方案以及众多其他好处，战略家建议其消费者生存能力将大大提高。

他还援引了梅特卡夫定律，该定律指出电信网络的价值与用户数量的平方成正比。尽管如此，要吸引用户，ETH 2.0将需要成功实现其希望实现的目标。布洛克（Bloq）的加尔兹克（Garzik）建议，随着使用量的增长，它会逐渐发展：

“ ETH 2.0是一个增量扩展升级，其影响不会立即显现出来，因为当前的dApp和当前的开发人员工作流程均适用于常规的以太坊（即第一个分片）。但是，它将具有更长期的影响，即由于更高的可扩展性，使企业和开发人员有信心在ETH 2.0上进行构建。”

eToro的Ross似乎同意这一说法。他建议，尽管逐步推出可能会引发不确定性，但缓解ETH 1.0的可扩展性问题可能会创建一个更加“可持续和安全”的生态系统。他说：“这有可能导致平台的更多利用，并可能从长远来看带动需求的增长。”

当然，升级并非没有陷阱。其中最主要的是中心化的威胁。在权益证明中，最富有的验证者确定网络的方向。对于Quantum Economics的分析师Pedro Febrero而言，这构成了ETH 2.0的最大缺陷之一：

“没有办法从涉众那里收回Eth。您拥有和投资的Eth越多，您拥有的影响力就越大，并且与您的投资相关的网络力量就越大。这里的问题是，在一些利益相关者拥有全部股份的33％以上之后，很难（或几乎不可能）将这种权力从他们手中夺走。”

Withiam同样提供了ETH 2.0可能驱使用户而不是获得需求的几个原因。除了升级的不确定性和冗长的推出计划之外，他还建议在ETH 1.0和ETH 2.0之间建立单向桥梁对于某些人来说可能是不可取的。此外，研究人员暗示，一些以太坊项目可能会对这种转变保持警惕，尤其是那些利润丰厚的项目：

“有趣的是，看看一些现有的以太坊项目是否对过渡到新网络持谨慎态度，尤其是控制持有数百万美元代币的合约的DeFi应用程序。新兴的可伸缩性解决方案（如Optimistic Rollups和ZK Rollups）可能会降低交易所网络的收益，并导致一些项目质疑是否要退出ETH 1.0。

同时，希尔建议在其他地方存在太多的诱因来推动ETH 2.0来推动物质需求。 “每年的回报率在3％到5％之间，这并不算出色，而且肯定不会高于竞争对手提供的回报率（例如Tezos和Cardano都提供6％以上的回报）。”

考虑到所有因素，Cochran的催化剂虽然具有很高的投机性，但可能会为ETH及其持有者一直希望的飞跃。至于引发社会上最大的经济转变，这么大的预测可能为时过早。