最近股市涨了这么多，还能不能买？这个指标能给你答案

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◎作者 | 牛叫兽

每周一，叫兽都来跟智友们一起聊聊投资干货，今天来跟大家分享关于股市估值的话题，目的是帮大家解决什么时候买，什么时候卖的问题。

自从三月份全球股债双杀后，全球股市都在报复性上涨，其中美股纳斯达克指数再创历史新高，国内的创业板指数今年涨幅也已经突破 30%。

这就让人很郁闷了，涨了这么多，现在还能不能买啊？

投资赚钱的关键还是低买高卖，所以能不能买取决于现在到底贵不贵，今天我就分享两个干货指标和工具，帮助大家判断现在的市场估值。

用投资大师霍华德·马克斯的话来说：买好的不如买得好。选择一个适合的买入时间非常重要，强烈建议大家看完今天的文章，会有很大收获。

第一个指标，是评判股市整体估值的工具，也就是股市温度。

参考工具：集思录，A 股全市场温度计

工具链接：https://www.jisilu. cn/data/indicator/

如果股市估值过高，说明价格偏贵，那么呈现出来的股市温度就会升高，太烫手的温度，就建议卖出，或者谨慎入场。

如果温度较低，说明股市的价格是偏低的，就可以入场买买买。

集思录的这个指数温度非常简单易懂，蓝色曲线表示股票指数走势，橙红色曲线表示当前的股市温度，最低 0 最高 100，一般来说当温度低于 20 就算低温，高于 80 就是高温。

所以当温度低于 20 的时候就可以越低越买，而高于 80 则反过来越涨越卖。

（1995~2005 年的股市温度和股票指数）

（1995~2020 年的股市温度和股票指数）

我们从上面两张历史数据图就能看出来，过去二十多年里，每当股市温度逐渐上涨的时候，A 股指数也不断上涨。但当股市温度持续维持在 80 度-100 度的高温水平，就离股指下跌不远了。

这个指数温度的设计者曾经做过回测，条件也很简单，当温度低于 20 就全仓买，温度高于 80 就全仓卖，最终回测结果都是完整穿越了 2007 年和 2015 年两轮大牛熊市，简单验证了市场温度指标的有效性。

回测结果如下：

今年端午节前市场温度是 22，虽然高于 20 度的低温区间，但是整体也并没有高出很多，依然是可以入场的环境。

当然了，生活经验告诉我们，一些昼夜温差极大的地方一日四季，所以光是知道季节还不够，还要根据具体时间来确定。

而股市的温度和估值也一样，我们不仅要了解全局整体温度，还要关注部分行业或板块的温度，尤其是当我们投资某些特定行业的时候，更要具体板块具体分析。

所以我们需要引入第二个指标，用来评判具体行业的工具，跟市场温度类似的估值百分比。

参考工具：蛋成交量基金【指数估值】

工具链接：

https://danjuanapp.com/djmodule/value-center?channel=1300100141

蛋成交量的指数估值看起来有点复杂，涵盖指数比较多，指标也很多，不过最重要的下面两个，PE 百分位和 PB 百分位，我在下图中用红色框框划出来。

这个 PE 和 PB 百分位在算法上跟市场温度不同，不过用法差不多，数值越高就表示温度越高、估值越高，追高风险比较大。

而蛋成交量也在指数的左侧用三种颜色表示高中低三种情况，绿色代表低、黄色代表中、红色代表高。

所以上面这张图里，中概互联 50 的颜色是橙黄色，代表指数温度适中；而标普 500 是红色，代表指数温度偏高，建议不要盲目追涨。

蛋成交量指数估值的特点主要是大而全，另外点击进去具体的指数，还能看到估值曲线的变动轨迹，例如下图创业板指数，我们可以看到历史估值。

创业板当前就是属于估值比较高的位置，而且今年以来创业板指数累计涨幅已经超过 30%，其他指数还在正负位置徘徊，也同样显示了创业板单边的估值泡沫，一定要谨慎投资。

当然，看起来越负责的工具内部就包含越多功能，我们会在后期不断挖矿更多好用的投资工具，欢迎继续关注我们智友财富庄园。

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