重塑金钱：比特币和以太坊是DeFi双重法案
比特币部落与以太坊部落之间的紧张局势被外人可能视为和谐迹象的趋势所搅动。
根据btconethereum.com的数据，在整个6月份，以太坊上的令牌化比特币数量（其中最大的是WBTC）（一种称为“点评比特币”的特殊ERC2令牌）从5,200 BTC飙升至11,682 BTC，目前价值约1.08亿美元。
就像他们的意愿一样，每个派别都描述了WBTC代币的增长，其价值与实际比特币的锁定储备一对一地挂钩，以证明其代币相对于其他代币的优越性。以太坊的人群表示，这表明即使是BTC的“骑手”也认为，基于以太坊的应用程序比基于比特币的平台（如Lightning或Blockstream的Liquid）提供更好的链下交易体验。相比之下，比特币人认为这是人们认为最古老，最有价值的加密货币资产比以太坊的以太币具有更大的价值。
您正在阅读《重新构想的货币》，每周查看技术，经济和社会事件和趋势，这些事件和趋势正在重新定义我们与货币的关系并改变全球金融体系。您可以在此处订阅此新闻以及CoinDesk的所有新闻通讯。
在加密货币推特上的竞争之下，以太坊比特币的趋势更多地是关于互补性而不是竞争。
数据同时突出表明，比特币是加密货币领域的储备资产，而以太坊新兴的“ DeFi”生态系统是加密货币产生信用并促进流体交易所的首选平台。
现实世界的相似之处
尽管现在知道最终的赢家是谁还为时过早，但我相信这种趋势抓住了新的，去中心化的全球金融体系的早期开始。因此，要进行描述，可以用一个现有的比喻来描述：比特币是美元，以太坊是SWIFT，SWIFT是协调银行之间跨境支付的国际网络。（由于以太坊试图做的不仅仅是付款，所以我们也可以在这个类比中引用许多其他组织，例如国际掉期和衍生品协会（ISDA）或存托信托与清算公司（DTCC）。）
（比尔牛津/不飞溅）
因此，让我们驳斥Ethhub.io联合创始人Anthony Sassano的主张。他认为，由于以太坊上的比特币代币交易拒绝了矿工在比特币链上原本会收取的费用，因此比特币正在成为以太币的“第二等公民”。您几乎不会期望在那些比美元更喜欢美元的国家中，人们将前者视为二等。就像美国从海外对美元的需求（通过封存或无息贷款）中受益一样，比特币持有人也从其在以太坊生态系统中广受欢迎的流动性和质押价值中受益，这使他们可以提取溢价利息。
尽管如此，根据比特币作为储备资产的吸引力来宣布比特币是赢家，还是将苹果与桔子进行比较。越来越多的以太币不被视为一种支付或价值存储货币，而被视为其意图：被视为一种为去中心化计算网络编排其智能合约提供动力的商品。
该网络现在维持其金融系统，这是大规模传统网络的去中心化缩影。它采用用户最看重的基础货币的标记化版本（无论是比特币还是法定货币），并提供借用或借出或创建去中心化衍生产品或保险合约的非中介机制。尽管对于传统机构而言波动性很大，但正在出现的是一个多方面的风险管理和交易市场。
这个系统由比比特币更大的全球创新开发矿池提供动力。根据Electric Capital的报告，截至去年6月，有1,243个全职开发人员在以太坊工作，而有319个全职开发人员在比特币核心工作。虽然这项工作去中心化在多个项目中，但其社区的规模使以太坊具有网络效应的优势。
DeFi是否能够摆脱其狂野西部的感觉并足够成熟以被主流采用，这些工程师产生的代码和想法正在为将来出现的任何受监管或不受监管的基于区块链的金融模型奠定基础。
复杂性与简单性
对以太坊的安全性存在合理的担忧。有了如此复杂的系统，并在其上运行许多不同的程序，攻击面就很大。鉴于社区在迁移到以太坊2.0时面临的挑战，包括新的权益证明共识机制和用于扩展交易的分片解决方案，仍然不能确定它是否会准备好迎接黄金时间。
确实，相对缺乏复杂性是许多人对Bitcoin Core的安全性更加满意的原因之一。比特币是一窍不通的小马，但它确实做到了这一点-很好，非常安全地跟踪未使用的交易输出或UTXO。其可靠的安全性是比特币成为加密货币储备资产的关键原因。
基础层安全性也是为什么一些开发人员在比特币上构建“第2层”智能合约协议的原因。它比以太坊更难构建，但是解决方案正在发展-例如，一种来自Rootstock，最近一种来自RGB。
虽然以太坊的粉丝们抱怨说，其平台上点评的比特币比锁定在闪电网络的支付渠道中的仅900万美元多12倍，但后者正作为一种小型，低成本比特币交易的支付网络而进入发展中国家。与WBTC不同，WBTC需要专业的托管人来保存原始的锁定比特币，Lightning用户无需依靠第三方来打开频道。可以说它更加去中心化。
迈向抗脆弱
同时，以太坊智能合约中包含比特币从本质上增强了DeFi系统。
去中心化交易所（DEX）允许点对点加密货币交易而无需中心化交易（CEX）来托管您的资产，它们已经将WBTC集成到其市场中，以提高使其可行所需的流动性。果然，DEX交易量在6月份跃升了70％，创下历史新高。（这也有所帮助，六月的“收益农业”操作大幅上涨，一项复杂的新的DeFi投机活动，如果您在交易时保持对资产的控制，则更容易进行。）
MakerDAO团队形象（Twitter）
同时，领先的DeFi平台MakerDAO最近采取行动，将WBTC纳入其接受的质押品中，这意味着该公司拥有更大的价值矿池来产生贷款。
DeFi用户基础和市场产品的这种扩展本身就促进了安全性。这不仅仅是因为更多的开发人员意味着更多的代码漏洞被发现和修复。这是因为投资者的空头和多头头寸，以及保险和衍生产品的组合最终将接近纳西姆·塔莱布（Nassim Taleb）提出的“抗脆弱”系统的理想。
这并不是说DeFi中没有风险。许多人担心，投机活动（如“收益农业”和相互联系的杠杆）的疯狂可能会引发系统性危机。如果发生这种情况，也许比特币可以为其提供另一种更稳定的体系结构。无论哪种方式，无论是为了获得更好的系统范围数据还是为了获得更可信赖的法律框架，改善DeFi的想法始终都在出现。在这艰难的魁梧中，将出现一些变革性的事物。无论是以太坊主导还是去中心化在不同的区块链上，最终结果将显示出比链交战社区所建议的更多的跨协议协同作用。
金牌“登月”
比特币可能是加密货币社区的一种储备资产，但是其最近的价格走势（包括损益跟踪股票）表明，非加密货币“规范”（现在）还不这样认为。鉴于COVID-19危机对全球金融体系的极端考验以及各国央行对其采取的大规模“量化宽松”应对措施，这种价格表现给我们这些人带来了挑战，他们认为比特币的核心用例是互联网时代对冲中心化货币的对冲不稳定。比特币远没有遵循“数字黄金”的说法，其表现与其他“风险”资产一样。同时，实际黄金已经摆脱了其自身的早期危机股市相关性，从而绘制出上涨趋势。尽管比特币屡屡未能持续突破10,000美元，但金价已大幅上涨，收于1,800美元，
下面的两个K线走势图显示了这两个将成为避风港的命运。在整个2019年，比特币与标准普尔500指数的相关性似乎远不如黄金。到2020年3月崩盘时，他们似乎在交易所情况。
随时间推移的比特币和股票（CoinDesk）
标准普尔和黄金（CoinDesk）
如何调和呢？时间。
黄金至少已经有三千年的历史了，它可以建立起自己的价值储存库，在社会制度处于压力之下时人们会求助于黄金。比特币仅存在了11年，尽管许多投资者愿意猜测它可能取代黄金或与黄金竞争的可能性，但这种想法远非在整个社会根深蒂固。什么时候会被更广泛地接受？也许是由于COVID-19引发的全球领导力国际危机破坏了美联储等机构维持经济和社会信心的能力。无论我们建立什么样的新机构和系统，都将需要解决互联网如何颠覆社会中心化管理体制的问题。发生这种情况时，我们需要一个去中心化的数字储备资产作为基础价值层。正如我所说，这需要时间。与此同时，
全球市政厅
请相信我，债券市场，请。《华尔街日报》（The Wall Street Journal）的詹姆士·格林（James Glynn）本周发表了一篇文章，内容涉及美联储（Fed）正在考虑跟随澳大利亚率先使用“收益上限”作为政策手段来降低长期利率。这种想法是，如果中央银行明确表示如果基准资产（例如10年期美国国债）的收益率升至预定上限以上，它将始终进行债券购买，那么市场将不太倾向于过早相信美联储会将开始收紧货币政策。换句话说，我们不会看到2013年的“ Taper Tantrum”重演，当时美国债券市场担心美联储将开始缩减其债券购买或量化宽松政策，从而压低了债券价格，从而推高了债券价格。产量。（对于债券市场新手，收益率，
收益上限政策对于美联储来说是新的，但这实际上是正在进行的一件事的延伸：让市场相信其意图。如今，货币政策的运作方式毫无意义，除非市场按照美联储的要求行事。这与央行本身的行为无关。这是关于它说什么，以及这些词是否被纳入投资者行为。但是，越是加倍考虑，美联储就越有可能面临被反对的话。这使它有失去其最重要的货币：公众信任的风险。对价格目标的承诺总是特别有风险–问英国财政大臣诺曼·拉蒙特（Norman Lamont），他在1993年不得不放弃英镑的锚定汇率制，因为市场不相信英国会支持其诺言。美联储拥有购买债券的无限权力，但它是否始终有购买债券的意愿，将取决于政治和其他因素。一旦达成承诺，质押就会上涨。目前，市场-最重要的是外汇市场-仍然信任美联储。但是，俗话说，信任很难赢得，容易失去。
津巴布韦钞票（塞利瓦诺夫/ Shutterstock）
津巴布韦偶然为加密货币留下了大门。这是为替代支付系统创建肥沃环境的秘诀：禁止每个人当前使用的系统。当津巴布韦政府采取严格的措施禁止数字支付时，由于现金严重短缺，该数字已用于个人交易的85％，显然，该国并未试图推广比特币。为了迫使人们去当地的银行赎回锁定在流行支付应用程序（如Ecocash）中的资金，其目的是保护陷入困境的津巴布韦美元。津巴布韦储备银行在一份声明中表示，此举“是因为有必要保护移动货币平台上的消费者，这些货币已被无良和不爱国的个人和实体滥用，从而造成经济的不稳定和效率低下。” 当时的想法是，Ecocash，这样可以进行货币交易，使人们更容易暴跌当地货币。但这就是问题：Ecocash表示已暂停现金入款功能（大概是因为其银行业务将被削减），仍在保持应用程序内支付设施开放。它并没有停止停止其相当受欢迎的服务，该服务允许人们购买加密货币。根据非洲加密货币新闻网站bitcoinke的说法，自从禁令“对比特币的需求猛增”就不足为奇了，“消息人士称比特币现在的价格比市场价格高出18％。” 它并没有停止停止其相当受欢迎的服务，该服务允许人们购买加密货币。根据非洲加密货币新闻网站bitcoinke的说法，自从禁令“对比特币的需求猛增”就不足为奇了，“消息人士称比特币现在的价格比市场价格高出18％。” 它并没有停止停止其相当受欢迎的服务，该服务允许人们购买加密货币。根据非洲加密货币新闻网站bitcoinke的说法，自从禁令“对比特币的需求猛增”就不足为奇了，“消息人士称比特币现在的价格比市场价格高出18％。”
金钱和神话。我正在读斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton）的书“赤字神话”。在未来版本的《重新构想的货币》中，对于最具影响力的现代货币理论的支持者，我将有更多话要说。但就目前而言，尽管我不太可能会转换成所有处方，但显然，左右两边的人们都对MMT误解了，而且加密货币也非常误解了这一点。行业。后者也许是因为使用加密的人倾向于偏向金银币学派而不是宪章主义。无论哪种方式，我相信更清楚地了解MMT的全部含义将有助于改善业界围绕政府，资金，信任以及基于区块链的系统如何与现有系统集成的讨论。
如何评估比特币：破坏比特币的日子
如何在比特币上设置价值？对于许多投资者而言，其数据是陌生的领域。在最近的一项调查中，近一半的投资者表示，缺乏基本面因素使他们无法参与。
在7月7日的30分钟网络研讨会中，CoinDesk Research将探索由加密货币资产分析师开发的最早，最古老的独特数据点之一：Bitcoin Days Destroyed。
Coin Metrics的资深分析师，网络数据专家Lucas Nuzzi也将加入我们的行列。Lucas和CoinDesk Research将带您逐步了解这一独特的财务指标的结构，并演示其许多应用。报名参加7月7日的网络研讨会“如何评估比特币：破坏比特币的日子”。
相关读物
国际清算银行计划在欧洲，北美建立新的中央银行金融科技研究中心。国际清算银行（世界中央银行的中央银行）正在认真对待其货币技术研发中心，在多伦多，斯德哥尔摩，伦敦，巴黎和法兰克福开设了创新中心。开发中央银行数字货币的协调，标准化方法？丹尼·尼尔森（Danny Nelson）报告。
为什么从股票到流通的比特币估值模型是错误的。也许您不应该将今年的所有资金用于比特币减半驱动的升值。在CoinDesk的专刊中，贡献者Nico Cordeiro挑选了最常被引用的理论之一，以解释为什么许多人期望比特币的四年制货币供应减速，从而提振其价格。
DeFi的“农业革命”让以太坊用户转向去中心化交易平台。经常被吹捧为一种更公平，更安全的加密货币交易方式的DEX，最终可能会有其用例：单产养殖。过去，正如布雷迪·戴尔（Brady Dale）所报告的那样，大多数人都不想自我托管，他们更愿意选择机构来管理为他们掌握钥匙的风险。但是在DeFi中，人们采取双重借贷计划以获取大量，快速的激励回报和高利率，如果您在交易过程中控制密钥，那就更好了。去中心化的交易所正在抓住机会。
“ Money Printer Go Brrr”是美元保持储备状态的方式。我们的专栏作家弗朗西斯·科波拉（Francis Coppola）在这里告诉您，您不了解量化宽松的工作原理。美联储没有在这里采取一些自我毁灭的使命。通货膨胀？不会发生。美元的消亡？反之; 美联储的货币救援任务将使美元保持在其王位之上。
参议院银行委员会在周二的听证会上仍然对数字美元的想法持开放态度。如果要衡量从华盛顿数字货币想法的可接受性到一年多以前那是个疯狂的附带想法的程度，请阅读Nikhilesh De撰写的开篇文章听证会：“并非每位美国议员都对中央银行数字货币（CBDC）或数字美元的想法表示赞同，但在强大的参议院银行委员会的听证会上，没有人明确拒绝。”