到底要不要上车DeFi项目Ampleforth?先看看AMPL评级报告

Overview 概述

观点一: 在目前看来,其愿景实现可能接近于零,仅仅在以太坊上通过智能合约部署一个只靠一篇论文构建起来的稳定货币算法,想要履行作为一般等价物的货币职能,无异于是一种狂野的自杀行为。

观点二:其治理由公司逐渐转为社群,以及创始人对项目的「实验」态度,以及币价的高波动性,无一不在暗示这与其他失败的去中心化无质押算法稳定币无任何区别。

Report 报告市场前景

Ampleforth 选择的市场标的是整个加密货币市场。迄今为止,加密货币市场依旧以比特币为主,截至 8 月 7 日,比特币总市值为 $218,375,259,683,在最理想的情况下,Ampleforth 的市场前景可以达到与比特币总市值相同。

但是,随着加密货币市场的资产化和合规化,Ampleforth 可以作为一种加密货币资产进入到任何一个市场的投资组合中,正式成为传统世界 Alternative Investment 的一份子。根据另类投资行业数据提供商Preqin的最新研究,到2023年,Alternative Investment 行业预计将增长 59%,五年内资产规模将达到 14 万亿美元。

Preqin 的数据显示,截至 2017 年底,该行业管理着 8.8 万亿美元的资产。该公司表示,投资者对收益率的需求、另类资产的强劲历史记录以及上市公司数量的减少将推动该行业的增长。目前为止,传统投资组合中约有 10% 的资金用于Alternative Investment,若 Ampleforth 能占据资金中的 10%,则将占据 8800 亿美元的市场。

市场份额

截止至 8 月 7 日,AMPL 的总市值为 39,058,360 美元,占加密货币总市值的 0.066394%

市场定位

短期市场定位:AMPL试图成为跟其他加密货币相关性不高的资产,从而去中心化加密货币投资组合的风险

中期市场定位:AMPL 试图成为 DeFi 基础组件之一,比如像 MakerDao 一样,成为去中心化的加密货币质押品,或者是成为去中心化银行的储备质押物

终极市场定位:终极目标是成为更好的比特币,可以同时兼具价值存储、计价单位和交易所媒介的特性,且具有加密货币原生的特色,没有通胀、弹性供应、无须信任、不可稀释等。

经营情况产品介绍

Ampleforth 的产品核心是提出了解决货币市场的供求关系这一困境的办法,由于其逻辑相对简单,而且还是透明的,其发行量和价格波动都是清晰可见,这导致它有可能通过市场的博弈机制达成某种平衡。因为它可以在保持价值的同时调整其供给以满足需求。

这可以用Ampleforth白皮书中给出的例子来解释,它是这样的:A 君的钱包里有一个 AMPL,价值 1 美元。但某一天 AMPL 的需求突然上涨,导致其的市场价格跃升至 2 美元每个。这时Ampleforth协议就会开始调整供应,调整过后,A 君的钱包里 AMPL 变成了两个,每个价值 1 美元。由于 AMPL 它是非稀释性的,这意味着当 Ampleforth 的总供给发生变化时,A 君的钱包里仍然有相同比例的 AMPL。

Ampleforth 是少数几个在技术层面上比在概念层面上更容易理解的 DeFi项目之一。简而言之,Ampleforth的供应是在每天的北京时间上午十点使用智能合约(rebase)进行调整。

该智能合约使用了甲骨文公司和 Ampleforth oracle 公司的ChainLink价格,从 KuCoin 和 Bitfinex 获取价格数据,以检查每AMPL的市场价格是否在 0.96-1.06 元范围内。这就是所谓的均衡范围,在 1 美元的 5% 之内。

供应更新值的计算基于 24 小时的量加权平均价格。此外,价格在重新调整之前会被公开记录下来,因此所有参与者都能大致了解供应是否会发生变化,以及以何种方式变化。

Ampleforth 协议指的是对 2019 年美元价格的调整。这意味着不同于其他与美元挂钩的货币,由于美元每年的通货膨胀率约为 2-3%,每个 AMPL 代币的价格将在未来随美元的贬值而上涨。

如果 Ampleforth 将其代币价格与“当前”美元挂钩,那么它的购买力每年将损失 2-3%,与美元一样。

如果 AMPL 的价格大于 1.06 美元,供给会增加,如果低于 0.96 美元,供给会减少。这两种状态分别称为扩张和收缩。扩张或收缩会持续到市场价格每 AMPL 代币稳定在均衡范围内。

Ampleforth 这套概念并不新鲜,但种类归属于人造商品货币。人造商品货币有点像法定货币,没有制定商品货币标准的成本劣势,又具有绝对稀缺性,不受原材料发现或技术创新造成的供应大幅上涨的影响,而且与真正的商品货币一样,人造商品货币的供给量不受政治动机的影响。

但事实上,这种货币的吸引力仅存在于「概念性」,或者说是走了布雷顿森林时期美元的老路子。这种人造商品货币是一种脱离财政体系的尝试。但是,在实际运行中货币体系与财政体系不可分割,且相辅相成。另外,现实中的「货币」最重要的并不是其一般等价物的属性,而是作为流通手段以及作为金融媒介的属性。AMPL 的流通不便,支付手段单一且不说,其不与现实中的身份和权益挂钩的事实,那么在涉及金融手段时,信用贷款中的信用评估,资产评估,质押物评估该如何在没有国家信用的保证下取信于贷款方(例如银行),难道靠链上数据吗?

即使算法稳定币引入部分资产作为质押品,就发行机制而言,即要有合适的规则让交易多方有稳定的预期,也要能够根据特殊情况随机应变。要实现这些,需要的不仅仅是数据,也需要人类的智慧和经验的增持。各国的中央银行和商业银行通过指标收集反馈和预测模型,帮助制定最适合当前经济情况的货币政策。

制定一个经济体的货币政策,不亚于驾驶一架由无数精密零件与人类智慧结晶组成的机械结构的飞机在空中飞行,我们所需要的是长时间的驾驶训练,丰富的理论知识,以及塔台与后勤保养的通力协作。仅仅在以太坊上通过智能合约部署一个只靠一篇论文构建起来的稳定货币算法,无异于是一种狂野的自杀行为。

融资情况

AMPL 通过两次 ICO 和一次 IEO 筹集了近 1000 万美元。这两个 ICO 分别在 2018 年初和年末举行,分别筹集了 300 万美元和 175 万美元。IEO 于 2019 年 6 月在 Bitfinex 交易所举行,所有 AMPL 代币在 11 秒内售罄,价格高达 490 万美元。

三次公开募资中,AMPL销售的总量在1600 万左右,第一次 ICO 以 0.32美元的价格销售了 925 万 AMPL,第二次 ICO 以 1.06 美元的价格销售了 165 万AMPL,IEO 以 0.98 美元的价格销售了 500 万枚 AMPL。

有关代币生态,AMPL 官方组成了一个旨在发展伙伴关系和促进社区增长的基金。此项目种子投资者包括Pantera Capital和Brian Armstrong(coinbase co-founder)等公司。A轮投资者包括火币资本(Huobi Capital)等。

融资日期Mar 19, 2018融资数额3,000,000 USD投资人Brian Armstrong投资人DHVC投资人FBG Capital投资人Founder Collective投资人Pantera Capital投资人Taz Patel投资人True Ventures融资日期Dec 10, 2018融资数额1,800,000 USD投资人Brian Armstrong投资人Arrington XRP Capital投资人FBG Capital投资人Nima Capital投资人Pantera Capital投资人Slow Ventures投资人True Ventures投资人The Spartan Group

代币情况

代币名称AMPL合约地址0xd46ba6d942050d489dbd938a2c909a5d5039a161代币类型ERC20代币网络以太坊

AMPL 创建时的总供应量是 5000 万。这些代币的分配如下:生态系统基金(23.2%)、种子投资者(18.5%)、A轮投资者(3.3%)、IEO(10%)、团队和顾问(25%) 和资金矿池(20%)。

生态系统(23.2%):生态系统基金将用于投资其他项目,鼓励开发商社区,创建奖励计划,推动营销和发展商业伙伴关系

种子投资者(18.5%): 种子投资者包括 True、Pantera、Founders Collective、FBG、Brian Armstrong 和 Slow Ventures。

A轮投资者(3.3%):A轮投资者包括 Huobi Capital、Nima Capital、Skunk、Slow 和 Spartan 等公司。

IEO (10.0%): IEO 分配分为两轮——机构轮和散户轮

团队和顾问(25.0%):团队和顾问矿池包括已经分配的代币和未分配的代币,这些代币将用于未来的员工和顾问。

资金矿池(20.0%): AMPL 的资金将用于维持基金会,最终目标是在生态系统中以合理的方式向尽可能多的用户分配资金。

竞争对手分析

同属去中心化无质押算法稳定币类的 Terra、BASIS 和 CARBON 与 AMPL 的概念十分相似,都是通过算法检测并且每 24 小时调整一次代币供应量。

项目名称市值CARBON$86,349.25LUNA$133,753,301AMPL$239,058,360BASIS已关闭

按照币价表现来看,Terra 的代币 LUNA 无疑是表现最好,但是 AMPL 的代币价格刚刚经历一波跳水。而其余竞争对手也仍旧处于半死不活的状态,BASIS 因其法律风险原因,已经被迫关闭。而去中心化无质押算法稳定币这一类的币种平均价值并不高,说明其市场认可度一般。

相关风险团队风险

Ampleforth 对于自己的管理团队公布非常吝啬,在官网并没有看到其管理团队(CEO、CFO、COO 等),仅仅是各种工程师以及部门负责人的信息。目前为止,抛头露面的都是Brandon Iles 和 Evan Kuo两位工程师。

但其中有一个不得不说的风险:Brandon Iles 和 Evan Kuo 都强调,目前 Ampleforth 实际上是一个经济实验——他们只是想看看会发生什么。这种随意的态度无疑为整个项目蒙上了一层阴霾。

经营风险

经营方面,Ampleforth 主要存在以下两种风险:

团队退出:首先,Ampleforth项目整体转为社区治理以及两位工程师 Brandon Iles 和 Evan Kuo 的态度都表明他们正在对这个项目逐渐放手,这其中存在一种团队退出 Ampleforth 可能。

波动性风险:虽然 Ampleforth 机制在于锚定 1 USD,但是实际上,AMPL 的涨跌幅度远远超出了模型内的范围,特别是 Uniswap 的流动性挖矿更加剧了 AMPL 的波动性,使其出现一天跌 60%,一天涨 60% 此类的波动。这种与其初衷相悖的波动性增加了项目崩盘的可能。

法律风险

中国人民银行等七部委于 2017 年 9 月 4 日发布《关于防范代币发行融资风险的公告》(“94公告”)。94 公告将比特币定性为不具法偿性和强制性的非法币商品,并认为:“代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通,向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”。

这本质上是一种未经批准非法公开融资的行为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”并要求“任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动”。另外,94 公告将境内的 ICO 定性为涉嫌非法活动,等于否定了发行代币 代币的融资行为。不论 AMPL 的概念如何,其利用比特币与以太坊以及 IEO 进行融资的行为,其随之而来的法律风险也是必须要考虑的因素之一。

社群治理社交平台热度

随着 DeFi 的热度不断升高,ampleforth 的热度也不断上涨,但下跌趋势已经开始显现,其「昙花一现」的可能性正在不断上涨。

按照地理位置划分,搜索热度最高的范围主要在英国,其参与人数有限,市场潜力有限。

项目履约情况

Ampleforth 没有一个明确定义的路线图。尽管 Ampleforth 在 ICOdrops 上的简介中包含了一张路线图的图片,但这张图片似乎不在 Ampleforth 的网站上,也不在他的论坛 Ampltalk 上。这张图的时效性已经严重滞后。但根据 roadmap 来看,此项目将转为社区治理项目。

活跃用户变化情况

社交平台注册人数活跃人数Discord2067297Twitter12000/Telegram126041456

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