新兴市场作为资产类别

南大门门在晚上在汉城，韩国。

盖蒂

从历史上看，与所谓的西欧，澳大利亚，加拿大和美国的发达市场相比，新兴市场具有更高的风险和更大的波动性。

当我在1990年代中期开始从事投资业务时，新兴市场仍然经常被视为全球经济的“黑暗角落”。

但是，今天，这些市场中的一些市场提供了良好的基础和日益完善的治理，这反过来又促使它们成为全球经济的增长引擎。 例如，韩国已成为今年表现最佳的股票市场。 Covid-19破坏了许多其他经济体，但没有破坏韩国。

半个世纪前，韩国是地球上最贫穷的国家之一，没有人能预料到这会带来经济奇迹。 1960年，该国人均国内生产总值（GDP）略低于加纳，为158美元。 明年，按购买力平价计算，韩国的人均GDP预计将达到44,530美元。

根据彭博社的数据，韩国的Kospi指数是今年全球表现最佳的股票市场，涨幅为33.45％，该国通常占去中心化良好的新兴市场基金分配的8％至9％。 韩国占MSCI新兴市场指数的12.8％，仅次于中国，为40.7％。 美元疲软促使外国投资者向新兴市场注资，首尔当地股票分析师正上调韩国KRX上市公司2021年的盈利预期，因为预计经济将恢复趋势增长。 据国际货币基金组织称，区域全面经济伙伴关系（RCEP）可能会给韩国公司带来福音。

MSCI仍然将韩国归类为新兴市场，尽管它是科技行业的世界领先者，并且拥有一个朝气蓬勃的民主国家，与许多西方国家相比，韩国对冠状病毒大流行的处理能力更好。 广泛的EM标签似乎已经到了一个阶段，该术语可能更多地是障碍，而不是明智投资的灵感。

根据《投资组合管理》杂志的说法，做出投资组合分配决定的基金经理和投资者历来将新兴市场股票视为一个单独的资产类别。 最近，许多经济，法律，会计和金融发展已经侵蚀了新兴和发达国家金融市场之间的根本差异。

在将资本作为资产类别分配给新兴市场时，“选择股票很重要，” Golden Equator Wealth / Multi Family Office业务的执行合伙人，Golden Equator Capital Experience负责人Gary Tiernan说。 “一个人需要在不同的市场上占据一席之地-宏观数据，外汇，政治，贸易流量，投资流量等。很难涉足其中。”

长期新兴市场股票的表现越来越成为银行研究和华尔街共识认为，2021年贸易/资产配置投资建议。然而，私人客户和经验丰富的投资者应该回想起旧的市场格言“只是因为它是“共识”并不一定会使错了。”

随着大流行和疫苗支持的复苏的展开，许多银行仍处于基本情况下，并希望在明年年中实现更快的全球复苏，预计这将有利于新兴市场股票主导的风险资产。

经验丰富的经验丰富的新兴市场投资者马克·莫比乌斯（Mark Mobius）表示：“新兴市场之父：

“新兴市场最好用两个词来体现：年轻和成长，”经验丰富的新兴市场新兴市场投资者马克·莫比乌斯（Mark Mobius）说：“新兴市场之父。 新兴市场人口的平均年龄在20岁左右，而发达国家的平均年龄在40岁左右。 因此，新兴市场的增长速度更快。 最新技术的额外投入为新兴市场国家的增长增加了更多动力。”

新兴市场（EM）一词是由国际金融公司（International Finance Corporation）的荷兰经济学家Antoine van Agtmael于1981年创造的。 这是一个引人入胜的营销短语，为当时的第三世界商标提供了替代方案。 这也使这些国家远离经济欠发达，缺乏投资机会的观念。 相反，它们可以作为对未来充满希望的国家来展示。

几十年来，新兴市场已经以许多投资者可能尚未意识到的方式发展。 如今，新兴经济体拥有许多全球行业领导者的尖端公司。 而且，许多国家从先前的危机时期中学到了宝贵的经验教训，这些经验教训有助于它们应对当前的冠状病毒大流行。 韩国是这两种趋势的例证。

新兴市场的新现实的特征是机构适应力增强，经济多样化改善以及世界领先公司的出现。 在许多情况下，这些新兴市场公司通过新的业务模型（通常在卓越的基础架构和知识产权的推动下）正在超越发达市场的同行。 亚洲第四大经济体去年进入大流行状态，财政赤字仅为0.3％，可忽略不计，仅是大多数发达西方市场水平的一小部分。

被归类为新兴市场的韩国股票遭受了所谓的“韩国折扣”，即投资者低估韩国股票的金额。 造成这种情况的两个主要原因是朝鲜和韩国之间的紧张关系以及公司治理。

这种股票溢价折现率可以从韩国股票一直保持较低的市盈率中看出。 人们认为韩国存在某些长期的投资风险，需要加以解决和弥补。 但是，近年来，韩国的折扣大大降低了。

根据《韩国先驱报》和韩国财政部的消息，韩国的信用违约风险在今年11月降至12年来的最低水平，低于中国，英国和法国等其他主要经济体。

Kospi的市盈率为10.8，具有吸引力，但仍显示韩国在2021年有折扣，一个主要的宏观风险可能是朝鲜传统的好战情绪的回归，因为与唐纳德·特朗普的恋爱可能会逐渐消失。

现在，外国投资者持有Kospi上市公司的35.3％的股权。 然而，用英语翻译的披露数量仅为697，仅占韩国语言披露的5.9％。 为了提高国际投资者的透明度，KRX现在提供英语翻译服务，以供Kospi公司披露。

如今，新兴市场已经达到了一个阶段，该术语可能更多地是障碍，而不是明智投资的灵感。 试图将一百多个异类国家归为一个资产类别是荒谬的。 但是，尽管定义可能仅被视为语义，但创建驱动投资决策的基准却对投资者的财富和风险产生了影响。