对俄罗斯的钛制裁会损害航空航天股吗？

美国和许多其他国家最近一直在通过实施一些进口禁令和其他制裁来逼迫俄罗斯，以应对持续的俄罗斯与乌克兰的冲突。 目前，美国政府有可能撤销与俄罗斯的永久正常贸易关系（PNTR），如果实现，将对美国制造商来说，进口钛等少数产品将变得相当昂贵。

尽管欧洲等其他钛的主要消费国免除了其政府目前对俄罗斯进口产品实施的制裁，但日益加剧的战争危机可能会迫使他们效仿美国。 由于钛是任何航空结构的重要元素，因此可能对进口钛产品实施制裁可能会伤害波音（BA 快速报价-）、巴西航空工业公司（ERJ 快速报价-）和空客（EADSY 快速报价-）等航空航天巨头。

虽然空客目前拥有 Zacks 排名第二（买入），但波音和巴西航空工业公司各拥有 Zacks 排名第三（持有）。你可以看到。

钛在航空航天领域的参与

钛及其合金拥有最适合任何航空结构的特性。 值得注意的是，俄罗斯在全球钛供应中占据主导地位。 特别是，总部位于俄罗斯的 VSMPO-AVISMA 公司是世界上最大的钛生产商，并且是波音、空中客车和巴西航空工业公司等航空航天巨头的这种关键金属的主要供应商。 然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，许多国际公司停止了与 VSMPO-AVISMA 的合作，从而导致长期对关键金属的可及性。

PNTR 撤销和其他可能性的影响

俄罗斯可能退出 PNTR 将增加对进入美国的俄罗斯商品的关税。 特别是对于钛，关税税率将从 15% 跃升至 45%，最终惠及从俄罗斯制造商那里采购金属的美国航空航天公司。 这将推高金属价格，从而推高他们的开支，进而损害他们的运营业绩。

虽然其他国家尚未宣布对从俄罗斯进口钛的特别制裁，但对其他奢侈品进口的制裁可能会激怒并促使俄罗斯停止向欧洲和巴西等国家供应这种元素。 由于 VSMPO-AVISMA 生产了全球近一半的钛，这将导致全球钛供应失衡，影响全球航空航天制造商。

航空航天股受到打击

考虑到上述因素，可能陷入困境的航空股有：

波音：VSMPO-AVISMA 是波音商用飞机生产的最大钛供应商。 然而，在持续的俄乌冲突中对俄罗斯公司实施制裁后，BA 停止从该公司采购钛。

在这种情况下，必须提及的是，用于波音 737、767、787、777 和 777X 飞机机队的 VSMPO-AVISMA 钛零件可能不会面临任何短期短缺，这主要是由于 BA 的大量钛股票等级。 但是，如果 PNTR 被撤销，航空实体将产生高昂的原材料费用，这可能会降低其运营效率。

巴西航空工业公司：这家巴西喷气式飞机制造商依靠 VSMPO-AVISMA 来满足飞机制造对钛的所有要求。 尽管 ERJ 澄清说，在充足的股票水平下，它可能不会面临与钛供应链问题相关的任何近期挑战，但对俄罗斯公司的长期制裁可能会对其业务造成压力。

此外，巴西航空工业公司可能会考虑获取关键金属的替代来源，这可能会增加其总成本。

空中客车公司：空中客车公司几乎一半的钛来自 VSMPO-AVISMA。 它从俄罗斯公司采购原材料和半成品金属产品，以确保其运营顺畅。

尽管 EADSY 并未停止从俄罗斯采购，但从长远来看，在俄罗斯与乌克兰的争端以及欧洲考虑在战争加剧时对该国实施进一步制裁之后，钛的供应链限制仍然是空客的瓶颈。

一个月价格表现

图片来源：Zacks 投资研究