XAU/USD 将随着通胀预期下跌

黄金基本面预测：看跌

• 美国CPI报告炙手可热，上周金价上涨逾1%
• 然而，随着通胀押注失去动力，金价可能会逆转
• 随着央行收紧政策，XAU 的不利因素正在加强

黄金价格连续第二周走高，因为美国 CPI 头条新闻指责黄金的通胀对冲吸引力。 美国劳工部的数据显示，3 月份美国物价同比上涨 8.5%，为 1981 年以来的最高水平。 剔除食品和能源价格的核心数据同期为 6.5%。 由于美联储采取更积极应对措施的潜在威胁，这些数据也拉低了股价。 随后几天，基准标准普尔 500 指数走低。

然而，美好的时光可能不会长久。 虽然通胀处于 40 多年高位，但远期预期开始放缓。 这可能会给金条价格带来压力。 美国盈亏平衡利率——国债收益率与其通胀指数对应物之间的差距——被用作衡量通胀的市场指标。 虽然 1 年期利率从 CPI 数据中获得小幅提振，但 2 年期和 5 年期利率下跌，表明未来 2 年和 5 年的通胀预期正在放缓。

经济学家也有同样的看法。 纽约城市大学研究生中心经济学教授保罗克鲁格曼表示，“未来几个月通胀可能会大幅下跌。” 自 4 月开始以来汽油和石油价格的近期趋势表明，克鲁格曼先生的论点已经在发挥作用。 据 AAA 称，自 4 月 1 日以来，美国的汽油价格下跌了 5% 以上。

此外，与此同时，美联储加息的质押也在增加。 根据上周的 CPI 数据，隔夜指数掉期 (OIS) 定价在 5 月 FOMC 会议上上涨 50 个基点的可能性为 100%。 一连串强硬的美联储讲话也帮助提振了这些质押。 中央银行已经注意到了。 新加坡金融管理局（MAS）周四在其半年度公告中收紧政策。 韩国央行周四也采取了正常化政策。 作为一种非生息资产，全球转变对黄金来说是个坏兆头。 话虽如此，金价在最近的上涨之后可能会出现回调。

— 由 DailyFX.com 分析师 Thomas Westwater 撰写

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