对冲基金是否在做空 Tether? 自 Luna 陨落以来,FTX 的未平仓合约增加了 3 倍

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关于 USDT 真正储备支持的谣言似乎已经引起了机构的行动。 根据 Kaiko 的研究,自 Terra (LUNA) 消亡以来,涉及 USDT 稳定币的未平仓合约增加了 3 倍以上。

未平仓合约衡量尚未结算的衍生品合约、期权或期货的总数。 对于 FTX 交易所的 USDT 永续合约,它们没有到期日。 相反,它们的资金接近标的资产的价格。

从 5 月到 7 月,USDT 的未平仓合约增加了 3 亿多美元。 图片来源:凯科

做空稳定币等资产几乎没有不利因素,因为它更有可能在严重的市场压力下脱钩。 对于这种情况,对冲基金不仅在 FTX 上选择了 USDT,而且 DeFi 交易者也担心这种情况可能会发生。

Curve 的三矿池 USDT 分配

USDT 未平仓合约行动紧随加密货币蔓延事件。 首先,Terra 在 5 月份失去了 UST 稳定币挂钩,其次,Celsius Network 在 6 月份暂停了提款。 这表明对 USDT 的做空动作。

具体来说,鉴于它是一种稳定币,押注 USDT 会随着更多的恐惧和更多从 USDT 到美元的赎回浪潮而贬值。

这已经体现在 Curve Finance 的流动资金矿池中。 自 5 月以来,其 Tri-Pool 稳定币分配已彻底重新配置。 由三种稳定币——USDC、DAI 和 USDT 组成——3Pool 为 DeFi 交易者提供了数十亿的稳定流动性。

图片来源:沙丘分析(@1ronman)

USDT 的 3Pool 份额翻了一番多,5 月 1 日达到 24.5%,自 Terra (LUNA) 生态系统崩盘以来显着增加。 目前,它的分配率为 64.2%。

图片来源:沙丘分析(@xiaolin)

这样的上涨表明投资者担心 USDT 也可能会被取消挂钩。 这意味着,失衡的不平衡表明更多交易者渴望将 USDT 换成其他稳定币。 不幸的是,在整个 USDT 的历史中,支持这种担忧的不仅仅是谣言。

USDT 是否得到适当支持?

自 2014 年推出以来,Tether (USDT) 有足够的时间将自己确立为市值最大的稳定币。 然而,稳定币的好坏取决于它的支持。 在极端市场条件下,如果人们决定将其大量赎回美元,其锚定汇率应保持稳定。

如果稳定币代币没有现金储备支持,那么每个代币的比例为 1:1,就会发生银行挤兑,从而拉扯钉子地毯。 尽管 Tether 发布了关于其储备状况的审计报告,但商品期货交易委员会 (CFTC) 要求 Tether 支付 4100 万美元,以了结对其支持的误导性陈述的指控。

那是在 2021 年 10 月。从那时起,在 2021 年 12 月,Tether 代表明显没有出现在关于稳定币的最大国会听证会上。 此外,有人声称 Tether 的储备不是由现金储备支持,而是由中国/亚洲商业票据支持,高达 85%。

虽然 Tether 驳回了这些说法,但在 Terra 的崩盘期间,USDT 确实短暂地失去了与 0.97 美元的挂钩。

作为一种稳定币,如果要保持投资者的信心,Tether (USDT) 的价格永远不会令人兴奋。 图片来源:CoinMarketCap.com

由于担心 Terra 引发的死亡螺旋,投资者从那以后赎回了超过 100 亿美元的 USDT。 这表明谣言是没有根据的。 即使是 FTX 的负责人兼加密货币救助之王 Sam Bankman-Fried 在最近接受《福布斯》采访时也认为 Tether 的支持担忧是没有根据的。

“我认为对 Tether 的真正悲观观点是错误的……我认为没有任何证据支持它们。”

尽管如此,自 5 月份的 832 亿美元的 新高 以来,USDT 的市值损失了 -20.7%,但仍以 659 亿美元的总稳定币市值占据最大份额。 USDC 填补了这一跌幅,将其市值从 5 月份的 488 亿美元提高了 14.2% 至目前的 558 亿美元。

Tether (USDT) 可能会脱钩吗?

不用说,与最大的稳定币脱钩将使 Terra 的崩盘看起来像是一个小麻烦。 为确保不会发生这种情况,Tether 继续取消其商业票据质押品。

上周五,Tether 宣布已为这些资产分配了 84.5 亿美元。 7 月 31 日,50 亿美元将到期,商业票据质押品将达到 35 亿美元的最低点。 这占 USDT 当前总市值的 5.3%,最终目标是将其降至零。

这符合世界各地的加密货币法规,要求稳定币 100% 由现金储备支持。 尽管全球加密货币市值下跌了 -69%,从 2.9 万亿美元的 新高 跌至 8730 亿美元,但极不可能出现更极端的底部。

最后,Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 在最近出现在 Saifedean 播客中时透露,他们设法在 48 小时内赎回了 70 亿美元。 这是即使是大型商业银行也难以处理的任务。

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关于作者

蒂姆薯条

Tim Fries 是 The代币ist 的联合创始人。 他拥有理学学士学位。 密歇根大学机械工程专业,芝加哥大学布斯商学院工商管理硕士。 Tim 曾在 RW Baird 的美国私募股权部门担任投资团队的高级助理,并且还是 Protective Technologies Capital 的联合创始人,该公司是一家专门从事传感、保护和控制解决方案的投资公司。

资讯来源:由0x资讯编译自THETOKENIST。版权归作者Tim Fries所有,未经许可,不得转载
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