如何阅读和分析加密货币代币经济学

如何阅读和分析加密货币代币经济学-1照片由KanchanaraUnsplash上拍摄

购买狗币以外的任何东西时,你必须仔细检查项目的代币经济学。代币经济学列出了加密的结构,并提供了有关几个定量和定性因素的详细信息。

代币经济学回答以下问题:

  • 代币供应量是多少?
  • 代币是如何分配的?
  • 代币经济学如何影响效用?
  • 持有人有什么激励措施?

术语代币经济学是由“代币”和“经济”这两个词组合而成的。研究代币经济学是进行基本面分析 (FA) 的关键步骤。具有良好代币经济学的项目表示可持续性和长寿。

今天的帖子解释了为什么代币经济学构成了项目投资论文的支柱。但在我们进一步研究技术之前,让我们从第一个加密的角度看一下代币经济学:比特币。

比特币:良好代币经济学的经典例子

比特币的代币经济学相当简单。

该项目的最大代币供应量为 2100 万枚。比特币网络通过挖矿产生这些硬币。挖矿涉及将计算能力专用于网络,以便将传入的交易放入交易块中。这相当于将交易记录到去中心化的分类帐中。

一个交易区块产生 6.25 BTC,根据矿工贡献的力量平均分配给矿工。

大约每 10 分钟开采一个新区块。每 210,000 个区块,比特币网络就会将区块奖励减半。这导致每四年减半。

减半可以降低通货膨胀。这意味着随着更多硬币的开采,更少的硬币进入比特币的循环供应。由于供需规律,这对比特币的价格产生了积极影响。

这里有什么激励措施?用户希望通过匿名、去中心化和公共支付网络发送资金。用户要发送交易,他必须向矿工支付费用——矿工会将他的交易记录到区块链中。这些费用以及区块奖励激励矿工支持网络并推动新交易。

不断增长的网络活动和区块减半是激励持有者和投机者投资比特币的原因。交易越多越好

代币经济学背后的关键因素

将代币经济学与新政府的预算进行比较。预算决定了政府向不同经济部门分配了多少资金,并激励消费者将工资花在某些商品上。该预算还投资于该国的基础设施,并为工人在某些行业寻求就业创造了动力。

在这个例子中,开发商代表政府,代币经济学代表预算,代币代表货币。开发人员创建具有一定供应量的代币并将其分发给项目。

代币供应

每个加密货币都必须有代币供应。与供应量相关的最重要指标是最大代币供应量——也称为硬上限。

最大代币供应量决定了可以存在多少代币。比特币的最大供应量为 2100 万枚,并且永远不会超过这个数字。该指标是硬编码到项目中的,无法更改。

请注意,并非所有加密货币都有硬性上限。值得注意的例子包括以太坊、USDT 和 USDC。ETH 在其 PoW 版本中的供应是无限的。稳定币没有最大供应量,因为代币是根据内部法定储备发行的。

下一个指标是循环供应。流通供应量表示在任何给定时刻在市场上流通的代币数量。比特币的流通量为 19,124,681 枚。这意味着还有 1,875,319 枚硬币尚未开采并进入市场。

在基本面分析方面,代币供应可以为你提供有关代币价值的宝贵知识。供应量大的代币很难达到很高的美元价值。那是因为增加加密的价值需要更多的钱。

如果你使用市值,你可以轻松计算价格目标并确定它们的现实程度。你通过将流通供应量乘以当前价格来计算市值。

市值 = 价格 * 流通量

例如,这个公式告诉我们比特币的市值为 449,613,192,018 美元。现在继续将山寨币的价格目标与其流通供应相乘,以确定市值与比特币相比的现实程度。

代币分配

代币分配是下一个关键因素(从 FA 的角度来看)。这个指标告诉你代币是如何分配给投资者的。

如何阅读和分析加密货币代币经济学-2

在上面的示例中,我们有 UNI,这是 Uniswap 去中心化交易所的治理令牌。分布是这样的:

  • 60% 去了社区(在空投之前交易所代币的人)。
  • 21.51% 用于团队(支付员工、营销、资助服务器等)。
  • 17.8% 归投资者(在 Uniswap 推出前为 Uniswap 提供资金的风险投资人和天使投资人)。
  • 0.69% 用于顾问(支持团队的区块链专家)。

代币分布告诉你每组持有多少代币供应。这些知识对于确定抛售压力的来源非常有用。例如,持有未归属资产的 VC 或 ICO 投资者可以在代币在交易所上市后将大量代币抛售到市场上。

如果这些资金是既定的——这意味着它们按照设定的时间表被分成几个小部分——你可以确定这些巨大的抛售压力波何时会发生。

项目本身的详细代币分配也可以让你深入了解项目的寿命和潜力。如果团队将更大比例的代币分配给营销而不是开发,你可以看出该项目可能缺乏推动炒作之外的真实用例。

代币效用

代币的效用在代币经济学中扮演着重要角色。公用事业决定了用例、硬上限、每月排放量和许多其他事情。当你结合分配和供应等因素时,你可以判断代币经济学的健康程度。

让我们以一个旨在奖励用户的虚构项目为例。也许这是一个质押或收益农业协议,通过利息奖励用户——通过原生代币分发。假设该项目每天向每位用户发放 100 个代币,硬上限为 100 万。

如果有 1,000 名用户参与生态系统,该项目将在第一天分发 100,000 个代币。到第 10 天结束时,该项目将分发其所有代币,并且不会为未来的投资者留下任何奖励。

这是一个糟糕的代币经济学的例子。该项目必须具有更大的最大代币供应量或减少的奖励。

这里有一个问题要问:用于支付汽油费的代币应该有高还是低的代币供应?

答案是高代币供应代币的用途是支付交易费用。如果网络非常活跃但没有发出足够的代币,你将面临支付高额费用的风险(或不得不从二级市场购买 gas 代币)。

代币激励

代币激励与效用相关。代币激励旨在通过奖励将用户吸引到网络。对于加密货币历史的大部分,已经使用工作证明网络进行了激励:用户支持网络并通过贡献计算能力来确认交易。

权益证明(验证者取代矿工的模型)的到来带来了新的激励:用户通过将代币锁定到网络中来保护网络,以换取在锁定期间接收代币作为奖励。

以太坊向 PoS 的过渡意味着人们将不再挖矿,而是质押以太坊。他们将 32 ETH 存入网络并获得 5% 至 10% 的年收益率。保护网络意味着防止第 3 方获得对代币供应的过多控制(51% 攻击)。

在 DeFi 中,协议奖励投资者提供加密货币作为质押品。他们收到可以出售的治理代币作为回报。或者,他们可以对改进协议并确保长期可持续性的提案进行投票。

如何分析加密货币代币经济学

分析代币经济学是一个三步过程。

第一步是收集加密的相关代币数据。你可以在项目的官方网站上找到你需要的所有信息。最重要的信息通常可以在白皮书中找到。你还可以使用CoinMarketCapCoinGecko等网站快速查找以下数据:

  • 市值
  • 价格
  • 合约地址
  • 联系方式
  • 流通供应
  • 最大供应

第二步是分析代币组学报告。查看诸如代币分配、排放、归属时间表和其他有价值的指标等指标。

调查代币的效用并推断它是否可以从网络活动中增持任何实际价值。弄清楚令牌是否好用,如果是好用,则进行第三步也是最后一步。

第三步是将项目的代币经济学与针对相同用例的类似项目进行比较。

例如,你可能想要比较来自两个或多个 DeFi 借贷协议的治理代币报告。看看它们是如何匹配的,以及两者中的一个是否提供更好的基本面。

代币经济学对 FA 有多重要?

代币经济学非常重要。但是,它们是否应该成为投资时的决定性因素?

分析通证组学在进行基本面分析中只起很小的作用。虽然健康的代币经济学很重要,但它们不应该是影响你的投资决策的唯一因素。你需要考虑其他重要方面,例如用例、竞争协议、潜在采用率、路线图等。

代币经济学对代币的成功有很大的影响,但是,它们不会成就或破坏项目。尽管如此,知道如何阅读和分析代币经济学仍然是作为投资者的一项伟大技能。谁知道?它可能会帮助你找到下一个 100 倍。

原文 Medium
提示:投资有风险,入市需谨慎,本资讯不作为投资理财建议。请理性投资,切实提高风险防范意识;如有发现的违法犯罪线索,可积极向有关部门举报反映。
你可能还喜欢