认识愿意将资金投入庞氏骗局的投资者。 他的基金上涨了 593%

哈里斯·库珀曼 (Harris Kupperman) 的 Praetorian Capital 在市场的每个角落寻找歇斯底里，从比特币到天然气。

有时，成功投资事业的最佳种子资本是幸运的时机。 1997 年，高中三年级时，哈里斯·库珀曼 (Harris Kupperman) 开始痴迷于股市，因为亚洲金融危机和互联网狂热占据了头条新闻。 两年后他来到杜兰大学时，科技股自 1995 年夏天 Netscape 首次公开募股以来已飙升近 200%，并在接下来的几个月内再次翻番。 这位未来的对冲基金经理注意到，当 VC 锁定期到期并且早期投资者抛售他们的股票时，这些网络公司中的许多最终都崩盘了。

2000 年初，被他的朋友和同行称为“Kuppy”的库珀曼拿着他在长岛北岸的夏季清洁矿池中赚到的 6,000 美元，开始购买看跌期权——实际上是做空股票——点炸弹比如 Commerce One 和 Foundry Networks。 2000 年 3 月泡沫破灭，纳斯达克指数下跌 80% 时，他赚了一笔小钱。

现年 41 岁的库珀曼自豪地说：“年初我的账户里有几千美元，到年底我有几十万美元。”这让我看到了如果你比其他人想得更努力，你就能赚很多钱。”

20 年后，他的 Praetorian Capital 管理着 1.8 亿美元，自 2019 年开始吸收外部资本以来，扣除 20% 的业绩费和 1.25% 的管理费后增长了 593%。在 2020 年和 2021 年期间，他的基金，只中心化押注十几项投资，回报率超过100%。

Kupperman 是一位随心所欲、事件驱动的投资者，他期望自己的头寸获得五倍的回报。 即使他认为狂热没有内在价值，他也不害怕交易狂热。 例如，在 2020 年末和 21 年初，他在比特币中赚取了六倍的利润。

“这是一个庞氏骗局。 它没有真正的功能，”他说。 “但有时投资庞氏骗局是非常好的。 当它们膨胀时，拥有它们是非常有利可图的。”

他认为，当美联储向市场注入流动性时，比特币会上涨，就像大流行初期那样，而当央行收紧政策时，比特币就会下跌。 他在 2020 年夏天以约 9,200 美元的价格购买了比特币，到那年年底，加密货币是他投资组合中最大的头寸。 在 2021 年 3 月和 2021 年 4 月，随着通胀开始突破美联储 2% 的既定目标，库珀曼认为央行的宽松货币政策已经走到尽头，因此他在比特币交易价格达到 58,000 美元时套现，几个月前比特币接近70,000 美元。 （它目前的交易价格约为 20,000 美元。）

其他机会主义的大流行购买是小型天然气和枪支股票。 如今，他看好房地产，该死的利率上涨，在佛罗里达等地，继续吸引居民离开高税收州。

“大约每 18 到 24 个月，一个行业就会出现恐慌，你可以廉价购买一个行业，”库珀曼说。 “这就是我一生的故事。 我很有耐心——我等到他们完全失去理智后再买。”

Kupperman 于 2003 年从杜兰大学毕业，获得历史学位，开设了一家对冲基金并搬到了迈阿密。 他的基金表现相当不错，但在 2008 年金融危机之后，他关闭了它。

2010 年，他确信富含铜和煤炭的蒙古将会繁荣发展，因此他控制了一家在加拿大交易的处于休眠状态的空壳公司，将其重新命名为蒙古增长集团，并开始在乌兰巴托投资房地产。 不幸的是，蒙古成长集团于2011年开设办事处后不久，该国政府开始限制外国投资，其经济增长缓慢放缓。 如今，蒙古增长集团 250 万美元的大部分收入来自名为 Kuppy 的事件驱动监视器的数据驱动型时事通讯，它与蒙古无关，每月花费 400 美元。

2019 年，他与安永 (Ernst & Young) 的校友 Wes Cooper 重新启动了 Praetorian，主要是用他们自己的钱。 他们今天最大的头寸包括经历了 14 年熊市的实物铀和原油。

能源的出色表现帮助 Praetorian 今年继续上涨，截至 7 月份上涨了 9.1%，而标准普尔 500 指数下跌了 13.3%。 但利率上涨损害了他在圣乔公司等房地产股票中的股份，这是他自 2020 年秋季以来的最高职位之一（见上文“Kuppy’s Cart”）。 圣乔在佛罗里达狭长地带拥有 170,000 英亩土地，其收入在 2021 年增长了 66%。在 2020 年 9 月至 2022 年 4 月期间，其股价从 20 美元涨至 60 美元，但此后回落至 37 美元。

“每个人都对利率和质押贷款感到害怕，”库珀曼说。 “我认为这不会改变任何事情。 一年后，利率会下跌，但纽约人将继续来到佛罗里达。”

库珀曼可能是佛罗里达州的房地产大牛，但他已经将 Praetorian 的业务转移到了波多黎各的海滨林孔，那里对税收更加友好。 他正在考虑在资产达到 2.5 亿美元时关闭他的基金。 “我的朋友拥有数十亿资产，他们的钱比我还多，”他说，“但我不能花掉我在职业生涯中已经赚到的所有钱。”

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