比特币和以太坊之歌：2030 年加密的预测

夜王以恐怖的寒冬威胁世界，龙族从东方崛起，旧势力固执己见，无法合作前行……

维斯特洛与我们的世界之间的任何相似之处都可能只是巧合。但随着新的多极秩序的出现，导致货币制度发生深刻变化和能源危机，这与我们以前见过的任何其他情况不同，我们自己的《权力的游戏》可能正在酝酿之中。

加密的下一个十年将受到三种相互关联的趋势的影响：一种是技术性的（创造性地破坏货币），一种是政治性的（数字货币轨道的一致性），一种是经济性的（加密的布雷顿森林体系）。

金钱的创造性破坏

钱快到了临界点。

早些时候，关于加密的讨论围绕它是否是一种货币展开。仍然无法说服大多数人，加密货币可能已经成为压垮骆驼的最后一根稻草，并重新定义了金钱的真正含义。

我们倾向于假设货币发挥其功能——作为记账单位、交易所媒介和价值储存¹——具有同等的能力。这是不正确的。法定货币是一种很好的记账单位，一种糟糕的交易所媒介，一种糟糕的价值储存手段。

法定货币是一种优秀的记账单位，一种糟糕的交易所媒介，一种糟糕的价值储存手段

实际上，我们所知道的法定货币主要是一种记账单位。截至今天，90% 的货币供应已经是数字形式，由商业银行而非中央银行创造。在信用卡和影子银行的世界里，认为交易所和存储功能仍由货币当局控制是一种幻想。这就是无现金社会的真正含义：法定货币摆脱其存储和交易所功能²。

作为价值的直接函数的货币是衡量、转移和储存价值的工具。在数字环境中，价值衡量正在向批发 CBDC ³ （即法定货币）迁移，价值向零售 CBDC 和稳定币的转移，以及向传统资产和数字资产（包括 CBDC、纸币、加密货币和黄金。

我们所知道的货币已经被打乱了

我们所知道的货币已经被打乱了。货币政策需要承认这一现实。新的货币政策需要一个“流动性齿轮箱”来控制支付流动性与经济活动的比率，而不是货币供应/储备的“油门和刹车踏板” 。货币流动应取代货币存量成为主要的货币政策工具。

三重数字货币轨道

如果你听从贝索斯、马斯克和其他人的建议，我们刚刚走出电子商务的起步阶段，我们已经需要更换金融轨道来克服成长的痛苦。实际上，这意味着在支付、信贷、资金、税收等方面完全数字化的货币领域……以捕捉网络效应并建立规模以在下一个阶段取得成功。

我们刚刚走出电子商务的起步阶段，我们已经需要更换金融轨道来克服成长的烦恼

FedNow 、欧洲支付倡议和数字人民币 ( eCNY ) 等事物暗示了未来的到来。MiCA、Lummis-Gillibrand等立法以及许多加密货币禁令提供了进一步的证据，表明美国正在与更接近比特币的加密货币模式保持一致，欧盟正在与更接近以太坊的模式保持一致，而中国和俄罗斯正在远离这两种替代方案。这将在未来十年产生数字货币的三重轨道：

• 比特币轨道：以美国为首，日本、英国和新兴市场获得廉价能源和大量银行存款不足的人口；
• 以太坊轨道：由欧盟领导，北欧和剩余的新兴市场。与第一组基本一致；和
• eCNY轨道：由中国牵头，俄罗斯和其他在前两个街区不受欢迎的国家（例如伊朗、朝鲜和委内瑞拉）。

比特币轨道将成为加密货币在很大程度上自由发展的领域，监管轻松，DeFi 和稳定币生态系统蓬勃发展。以太坊也将成为生态系统的重要组成部分，但比特币的主导地位仍将保持高位。

不可否认，比特币禁令对美国来说是一种可能性，但在强大的政治支持下，这种威胁将被挫败。

以太坊赛道将是一个严格监管的环境，这将阻碍加密货币创新——欧洲将在技术方面继续与美国竞争。零售 CBDC 将排挤稳定币——数字资产立法禁止利息和赎回费基本上使稳定币在欧盟变得不经济

由于能源消耗和 AML/CFT 的原因，欧盟似乎很可能会正式颁布比特币禁令——就像它几乎在 3 月份发生的那样——但实际上是因为比特币更难控制。由于由美国公司（即 Visa 和 Mastercard）主导的支离破碎的支付系统，欧盟肩负着巨大的责任，因此劫持以太坊对欧盟来说是一个千载难逢的机会。

劫持以太坊对欧盟来说是千载难逢的机会

最大的问题是到 2030 年欧盟或欧元是否仍然存在。

虽然隐私问题和审查制度被视为其他两个轨道的错误，但它们被视为eCNY 轨道中的制度的特征。与欧盟非常相似，中国和俄罗斯将独立的支付系统视为一项战略问题，但重点是防止其经济受到制裁，并对流氓公司和公民进行纪律处分。

我预计前两条轨道将被广​​泛连接——如果不是完全可互操作的话——第三条轨道将需要在特定点连接，以实现国际贸易的无缝流动。这让我们明白了为什么我们需要布雷顿森林体系来进行加密。

硬币游戏：加​​密货币的布雷顿森林体系

从德利安和汉萨同盟到布雷顿森林和华盛顿共识，货币安排是对经济组织方式的代际转变的必要反应。

瑞士信贷的 Zoltan Pozsar 提出了建立新布雷顿森林体系的必要性，认为这场危机与 1971 年尼克松将美元从黄金中分离出来——结束了以商品为基础的货币时代以来我们所见过的任何情况都不同。

“我们正在见证布雷顿森林体系 III 的诞生——一种以东方商品货币为中心的新世界（货币）秩序，这可能会削弱欧洲美元体系，并助长西方的通胀力量。”Zoltan Poszar，瑞士信贷

提示加密货币。支撑加密货币爆炸性增长的是过度美元化的风险，因为大多数加密货币资产对美国经济周期越来越敏感。加密货币给金融稳定带来的风险已经进入机构投资者的投资组合。

但货币领域数字化背后还隐藏着更多风险：CBDC 将不可避免地导致银行脱媒，受监管的稳定币是银行挤兑的巨大风险，DeFi 将与债券和其他债务市场竞争流动性。不同的轨道需要结合起来以标准化金融并创建一个可靠的储备系统来管理资产标记化和规范流动性流动。

对监管机构来说，好消息是他们的工具箱也将得到升级：嵌入式监管、智能合约审计、验证者和预言机政策、终止开关……金融监管也是破坏的主要因素，越来越多地允许金融当局监管可能发生的事情，而不是已经发生的事情。

从“加油打气”货币政策到“齿轮箱”货币政策，从事后金融监管到事前金融监管的转变将是新布雷顿森林体系的遗产。

2030 年加密货币预测

1) 稳定币和 CBDC 将共存，主要是和平共存，主要在美国

没有理由不发生这种情况。稳定币甚至可能得到 CBDC 的支持。美国提议的稳定币方法可能是加密货币世界中最直接的方法，而不知情的反对意见严重夸大了金融主权的风险。

2）以太坊将首次公开募股并彻底改变资本市场

以太坊作为支付网络不太可能成功，但作为金融平台可能会生存下来，这取决于它在路线图上的执行方式（我相信它会表现良好，只要它保持中心化）。

由于费用比 Stripe 高，吞吐量比 Visa 低，监管比比特币多，以太坊需要筹集大量资金来竞争。

它应该利用它的优势：它是高度可编程的。为了寻求流动性和多样化，大型 ETH 持有者将支持一场运动，该运动可能会以加密货币和资本市场的另一个里程碑结束：DAO 的首次公开募股。

3）尽管有禁令，但如果比特币能够对其治理进行分类，它将蓬勃发展

由于其能源消耗和匿名性，比特币将通过工作量证明禁令直接或间接面临多重禁令。比特币的采用将成为经济自由的代表，因为比特币禁令将主要与经济威权主义保持一致。

为了充分发挥其潜力，比特币需要大幅改进其智能合约功能并在闪电网络上交付，因此他们需要首先解决治理问题。

4）银行脱媒会发生，但并不意味着银行的消亡

120 多年来，无论战争、经济衰退、流行病如何，金融服务提供商都稳定地从其管理的资产中赚取了大约 1.5% 的费用……但这可能会随着加密货币为客户提供安全转移 100 万美元的能力而改变15 秒内收取 10 美分的费用。

银行无法与之竞争。

零售 CBDC 将直接向公众提供硬通货，没有信用风险或资本限制。

银行无法与之竞争。

DeFi 将提供无穷无尽的金融产品，而且没有交易对手风险。

银行也无法与之竞争。

银行蓬勃发展的地方在于他们的关系资本：他们了解高净值客户，他们了解寻求筹集资金的项目和公司。银行非常有效地做出资本配置决策，这就是它们的竞争优势。摩根大通已经知道这一点。

5) 元宇宙将照常营业

如果您曾经测试过其中一个 Oculus Quest 或 HoloLens，您就会知道虚拟办公室是未来：不需要多部智能手机、显示器、键盘、笔记本电脑及其辅助办公桌、接线等。它们都可以轻松地被虚拟版本取代.

元宇宙不会成为第二人生，而是主要在企业环境中受到关注，这得益于向远程工作的转变以及办公和交通成本的相关降低。

在安静离职的时代，企业会意识到，虽然您无法在家中监控员工，但您可以在 Multiverse 办公室监控他们的头像。

6）DeFi 将成为全球华尔街

DeFi 是金融产品的亚马逊。就像亚马逊通过提供数百万种书名来碾压实体书店一样，DeFi 将通过便捷地提供数百万种金融产品来碾压他们的 TradFi 竞争对手。

值得注意的是，到目前为止，DeFi 之所以有效，是因为超额质押，而超额质押之所以有效，是因为加密货币牛市产生了疯狂的投机水平。

DeFi 将需要专注于信用增强和改进的流动性模型以兑现其承诺。

7）加密货币和政治的混合将变得一团糟

如果在过去十年中，社交媒体的兴起完全颠覆了政治周期，那么想象一下随着加密的出现，下一个政治周期会发生什么。

从通过 NFT 的政治捐款到元宇宙的涨势，加密货币将测试民主的界限。政治世界将永远不同。

8) 全民基本收入成为现实

加密货币被吹捧为促进福利的完美工具。从负所得税和普遍基本收入到外援和紧急救济。

随着政治世界的发展，立法是一种礼貌的交易所条件，如果我们要在右侧对加密货币市场进行轻度监管，我们也将在左侧获得普遍的基本收入。

9) VC 将启动加密货币整合

在最近的活动中与企业家交谈时，一个主题非常普遍：加密货币开始出现第一个并购周期。并购整合可能不利于权力下放，但规模化是必要的。该行业也可以从淘汰一些不良项目中受益。

VC 本身，目前是富人和人脉广泛的领域，将越来越多地与支持 DeFi 的平台竞争交易，这将通过众筹和其他工具将 VC 投资带给大众。

10) 人工智能和网络安全将超越区块链分析

区块链分析作为一种商业模式，其保质期非常有限。由于无法与结构更好、更复杂、资本化程度更高的人工智能和网络安全公司竞争，他们几乎没有时间适应或死亡。

在事前监管的时代，能够阅读过去写在区块链中的内容将是有限的。

技术和人口统计将使事情变得更加有趣

量子计算——自摩尔定律开始停滞以来吸引了大量资金——将使加密货币领域的事情变得非常、非常混乱。最终，硬件限制和伪量子密码学将为加密货币争取一些时间来适应，但如果加密货币本身不能适当地进行量子证明，它可能会在 15 到 20 年内一夜之间消亡。

加密货币与人工智能、能源存储、核聚变、太空技术、CRISPR、5G 等其他技术突破的交叉肯定会为该行业增添兴奋和机遇。

有效利他主义、人口减少和老龄化以及人工智能伦理等人口趋势也应该为加密的发展提供有趣的视角。