经济

照片由 Clay LeConey 在 Unsplash 上拍摄

经济。 在危急时刻,理解基本概念有助于导航。 明白经济以前做过,经济又会这样做,只是剧中的一个场景,会重复上千遍。

以下文章概述了经济的基本概念; 受到 Ray Dalio 的思想和演讲《经济机器如何运作》的深刻影响和证实。

经济机械地运作,是一台简单的机器。 它具有三个核心驱动力:

– 生产力增长 – 短期债务周期 – 长期债务周期

定义经济。 经济是构成它的交易的总和。 交易是经济机器的基本组成部分。 交易包括买方与卖方交易所货币或信用以换取商品、服务或金融资产。 个人、企业、银行和政府都参与交易,政府是最大的买卖双方。

信贷是经济中最重要的部分,是最大和最不稳定的组成部分。 信贷创造周期并推动经济增长。 它允许人们购买他们买不起的东西,并涉及贷款人和借款人。 信用既是资产也是负债; 贷款人的资产和借款人的负债。 它可以以两种方式使用; 生产性和非生产性。 信贷的生产性使用正在有效地分配资源并产生收入。 滥用信贷是为无法偿还的消费融资。

支出推动了整个经济,因为一个人的支出就是另一个人的收入。 收入增加允许增加借贷,允许增加支出,并且由于一个人的支出就是另一个人的收入,这种自我强化的模式会导致经济增长。

布赖恩·麦克马洪 (Brian McMahon) 在 Unsplash 上拍摄的照片

信贷仍然是最强大的短期驱动力,从长远来看,生产力最重要。 债务中心化允许人们消费多于生产,但它确实需要在未来某个时刻,他们必须消费少于生产才能偿还。 借贷推动支出向前发展,这就是创造周期的原因。

短期债务周期

扩张:在信贷的推动下,支出增加,价格上涨。 当支出增长超过商品生产时,就会导致通货膨胀。

经济衰退。 中央银行通过提高利率和提高借贷成本来减少信贷供应。 这导致支出放缓,经济活动减少,并出现衰退。

逆转。 中央银行降低利率以刺激经济增长,从而导致更多支出、更高收入、更多借贷和经济扩张。

这个周期大约持续五到八年,主要由中央银行及其政策管理。

长期债务周期

繁荣。 资产增加,收入增加,所有这些都是用信贷购买的。

胸围。 债务增长速度快于收入——被理解为债务负担(债务与收入的比率)——人们停止消费,借贷减少,循环逆转。

这一过程持续了数十年,并导致去杠杆化,2008 年的金融危机就是一个典型的例子。 人们停止支出,收入下跌,信贷枯竭,资产价格下跌,银行受到挤压,股市崩盘,社会紧张局势加剧。 在去杠杆化过程中,债务负担变得过大,甚至中央银行也无法通过降低利率来提供帮助。 必须减少这种债务。

减少债务

– 削减开支 – 减少债务 – 重新分配财富 – 印钱

这些方法中的前三种是通货紧缩的。 随着收入下跌、企业削减成本、失业率上涨以及总体支出减少,支出削减会增加债务负担,这意味着债务增长速度超过收入增长速度。 减少债务是当借款人无法偿还贷款人,人们开始违约,当贷款人违约时,既是资产又是负债的信贷变成了毫无价值的资产。 债务减少或重组。 重新分配财富意味着政府提高对富人的税收,以便增加支出。 这导致社会动荡,富人鄙视穷人,穷人鄙视富人。

最后一种方法是通货膨胀和刺激性的。 中央银行创造货币来购买金融资产和政府债券。 但是,中央银行必须与中央政府合作,因为银行只能购买资产,它只会帮助拥有资产的人。 另一方面,政府可以购买商品和服务来刺激经济。 中央银行凭空印钞,购买政府债券,并允许政府出现赤字——支出的钱多于税收收入。

这四种方法要慎重应用,如果做得好,央行可以用钱来弥补失去的信用,经济继续增长。 经济最重要的特征是收入增长必须超过上涨债务的利率。

如果印太多钱,就会导致高通胀。 这是现代世界可以观察到的情景,因此,世界各地的中央银行继续提高利率,使借贷成本更高,减少支出,并导致经济收缩。

人们希望这些措施就足够了。 通货膨胀将自己定义为不受经济增长支持的货币供应量增加。 美联储在经济增长下滑的大流行期间印制了数万亿美元,现在纳税人将为此付出代价。

通货膨胀不仅对社会低收入群体的生活水平,而且对更宏大的民主计划都有可怕的后果。 恶性通货膨胀总是先于政府的极端变化,典型的例子是 1930 年代的德国。 经济是一种机械生物; 输入有输出。 优先考虑稳定性会导致更严重的未来后果。

经济是循环运转的,即使当前是痛苦的,它也将再次被经济繁荣所取代。

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