揭開種族正義投資神秘面紗

TOPSHOT –抗議者在紐約市舉行的「黑色物質生活」抗議活動中示威。 （攝影者 … [+] Johannes EISELE / AFP）（JOHANNES EISELE / AFP攝影：Getty Images）

法新社通過蓋蒂圖片社

當受益人，客戶，董事會成員和工作人員提倡投資者採取反種族主義行動時，機構投資者對種族公正的興趣就大幅上漲了。 各種投資者正在努力促進種族正義。

一些機構投資者正在簽署種族正義承諾並發表公開聲明。 其他則是在內部增加種族多樣性和包容性並促進供應商多樣性。 在他們的投資組合中，機構投資者的行動範圍從促進董事會多元化到進行投資以支持代表性不足的少數族裔的工作和財富創造。

本文試圖為對種族正義感興趣的投資者提供一系列選擇。

投資者種族公正承諾和公開聲明

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機構投資者主要關注三項種族正義承諾：Confluence Philanthropy的2020年歸屬承諾–促進種族平等的承諾； 種族正義投資公司的投資者聲援聲明，以解決系統性種族主義和行動呼籲； 以及新美國資產分配者種族股權承諾中的「負責任的資產分配者計劃」。 79個簽署國和代表合作夥伴網路籤署了5720億美元的2020遺產承諾。 致力於解決系統種族主義的投資者聲明得到了210個機構投資者的認可。 同時，資產分配者種族股權承諾還處於發展初期。

資產管理者還做出了獨立的承諾，以促進種族平等，以及他們自己的公開聲明，以支持黑人社區。 貝萊德就是一個例子。 承諾和公開聲明是一個好的開始，本文的其餘部分將重點介紹所需的操作。

機構投資者組織的反種族主義倡議

機構投資者在招聘，晉陞和薪酬方面注重多樣性和包容性。 教育機會的贊助商，Robert Toigo基金會和John Rogers，Jr.金融實習計劃是幾個出色的組織，可以幫助有才華的有色人種擔任投資角色。 亞裔美國人投資經理人協會（AAAIM）是有色人種專業投資協會的一個例子。

機構投資者還參加無意識的偏見培訓，並僱用各種投資顧問和其他供應商。

通過投資組合建設和戰略參與培養種族正義

通過投資組合促進種族平等是多層的。 讓我們探索下面的選擇層。

經理選擇。 經理人多元化與業績不佳相關：2019年由哈佛商學院教授喬什·勒納（Josh Lerner）領導的一項研究發現，由多元化擁有的公司管理的基金在共同基金，對沖基金和私募股權表現最好的四分之一中所佔比例過高。 同樣，美國投資公司協會（NAIC）對各種私募股權投資人的回報進行分析後發現，在過去的80年中，各種私募股權基金的表現均優於美國私募股權基金的中位數。 正如紐約市審計長斯科特·斯金格（Scott Stringer）解釋的那樣，「除了選擇多元化經理的信託論據之外，要打破機構獲得多元化經理的機會的障礙，還需要採取積極主動的舉措，制定明確的目標，制定明確的戰略以實現或超越這些目標，並承擔最高責任。組織級別。」

具有此類目標的機構投資者不妨聘請少數族裔擁有的經理人，或擁有多元化團隊和促進多元化政策的經理人。 NAIC，多元化資產管理者計劃（DAMI），新美國聯盟（NAA），全國證券專業人士協會（NASP）和AAAIM是致力於多元化擁有管理者的組織。

與公司的戰略互動。 公司董事會的多元化可以提高業績：凱雷投資集團發現，在其投資組合中，每個多元化的董事會成員的年化收益增長率均達到5％。 結果，眾多機構投資者促進了公司董事會的多元化。 投資者還可以鼓勵投資組合中的公司進行反種族主義培訓； 在招聘和保留方面更加重視多樣性； 制定並實施薪酬公平，生活工資和供應商多元化政策。 為了說明這一點，《哈佛商業評測》的研究表明，在決賽入圍者中強制至少兩名少數民族或女性至關重要，縮小種族間的收入差距可以使美國GDP增長14％。 哈佛商學院講師馬克·克雷默（Mark Kramer）進一步建議，公司應取消工作申請表上的重罪定罪框，而重罪定罪則將有色人種排除在外。

影響力投資。 影響力投資諮詢公司Cornerstone Capital Group著重介紹了驅動解決種族差異的三個關鍵因素的解決方案：收入不平等； 獲得負擔得起的住房； 並獲得資本。 具體而言，關於收入不平等，投資者可以針對具有較強多樣性招聘和供應鏈慣例的公司。 為了推廣負擔得起的住房，投資者可以考慮負擔得起的住房房地產投資信託（REIT），負擔得起的住房私募股權基金或負擔得起的質押貸款支持證券（MBS）。 關於獲得資金的問題，克雷斯格基金會董事總經理亞倫·塞伯特（Aaron Seybert）表示：「投資者可以選擇投資於服務弱勢人群的企業，或者選擇在黑人社區或有色社區的社區銀行存款。」

影響力投資可以降低投資組合風險。 有趣的是，在大流行期間，負擔得起的住房基金報告的犯罪率低於市場利率的住房。 同樣，在全球金融危機期間，蒼鷺基金會（Heron基金）根據任務使命做出的決定，即只購買在相關貸款的整個30年壽命中可負擔的指數化質押支持證券，這使其免受全球金融危機期間可調息質押貸款的損失。

互聯網上有很多黑人社區的黑人擁有的銀行和社區銀行。 紐約總部的例子包括位於哈林區的公開交易的黑人擁有的卡佛聯邦儲蓄銀行和位於南布朗克斯區的聯邦存款保險公司保險的社區銀行Spring Bank。

負屏幕。 其他投資者則尋求排除或加劇加劇種族不公的被投資方。 例如，在2004年至2008年之間，信用評分可比的弱勢少數群體獲得次級質押貸款的可能性是白人借款者的三倍以上，2010年負資產的可能性也比白人借款者高75％以上（高於類似的負資產可能性）。 2005年）。 此外，槍支和私人監獄對處境不利的少數民族的傷害尤其嚴重。 因此，投資者可以選擇將具有掠奪性貸款做法的金融機構，監獄工業園區的一部分或槍支製造商從其投資組合中排除。 例如，黑人擁有的投資公司Robasciotti＆Philipson為公開上市公司發布了種族司法篩查表，其中不包括監獄參與，金錢保釋，移民拘留，監視，營利性大學和被佔領土。

自由與種族正義的漫漫長路

根據經濟政策研究所的說法，儘管在其他領域取得了進展，但黑人的失業率和監禁率卻在惡化，而在1968年的《民權法案》生效後的50年中，黑人的房屋擁有率保持不變。隨著當今人們對種族不平等，種族正義投資計劃的關注日益加深可能會繼續擴散。 隨著決策者和其他利益相關者在未來幾十年內努力提高種族平等，種族正義投資仍然是一個值得關注的領域。