DeFi項目仿盤不斷 社區能成為護城河嗎？

正如BTC和BCH剛分叉時的那樣，DeFi現在面臨同樣的問題：「流動性挖礦」雖有利可圖，但很難分叉出一個持久的社區。

DeFi領域正在湧現各種分叉項目。不幸的是，由於缺乏社區公司，這些項目的命運都只是「被挖然後迅速被拋棄」。即使那些在一開始就建立好社區的項目，未來也太不明朗。

一、DeFi項目的生命線

「社區」這個詞在加密貨幣中經常出現，它到底指的是什麼？

社區是由一群投資者、用戶和開發人員組成的，他們都願意支持和改善加密貨幣網路。在一個開源生態系統中，社區是項目最重要的一環，因為社區能通過使用、普及和有效營銷來幫助項目創造價值。

如果一個項目的技術賦予了它價值，那麼它的社區就賦予了它生命。

在這裡人人都有相似的身份，社區共識因此得到加強。Chainlink的「海軍陸戰隊」社區、Synthetix的「斯巴達勇士」社區、Band 的「絕地武士」社區都是一些通過meme誕生的社區。（註：meme等同於中文語境中的「梗」）

關於社區如何幫助發展項目這一點，yEarn Finance (YFI)是一個很好的說明例子。

YFI的市值在一個月內從0億美元上漲到10億美元。這並不是空洞的增長，有大筆資金進入該協議，yEarn為DeFi社區提供了真實的價值。

（自創立以來，YFI的市值）

有幾位模仿者試圖重現YFI的成功，但收效甚微。即使一些項目也在打造社區，依舊無法與之匹敵。

「社區」並不是一個新概念。加密貨幣一次又一次地強調，它能以極高的溢價來為原創性和創新性定價。最古老的例子可以追溯到比特幣擴容分叉事件。

二、社區是如何成為比特幣護城河的

2017年，比特幣社區發生了第一次重大分裂。一方贊成使用隔離見證方案來改善比特幣區塊大小的限制問題，另外一方則希望將比特幣的區塊大小從1MB擴容到2MB。

社區中的大部分還是支持原始的小區塊，這意味著整個比特幣網路將繼續按照最初的版本進行下去。大區塊支持者離開了這個網路，分叉出了比特幣現金（BCH）。

當時，很多投資者和分析師都不確定這會對比特幣的市值產生何種影響。Real Vision和GMI的創始人Raoul Pal此前曾表示，他覺得比特幣的分叉會稀釋比特幣的價值，所以他當時選擇賣掉自己的比特幣。

投資者根本沒有意識到：是用戶塑造了網路的價值。

當小區塊陣營贏得共識之戰時，很多大區塊支持者最終讓步，重新回到小區塊陣營，只有一小部分成為了全職的BCH社區成員。

最開始，市場很混亂，比特幣現金表現良好。很快，大家不得不面對一個問題：從市場的角度來看，現在有兩種比特幣可以選擇。

大家才發現，其中一個擁有非常活躍的社區，另一個沒有這些特徵，但有一個大區塊。要支持哪個、要放棄哪個，回答顯而易見。

此後，比特幣現金的區塊大小已增至32 MB，但自2018年11月以來，它平均每天的區塊規模還沒有超過500 kB。

（比特幣現金每日區塊大小）

再看看BCH自成立以來的市值變化。2017年，BCH的價格達到了每枚3700美元的峰值，當時比特幣的價格接近2萬美元。自2017年的高點以來，BCH的市值已經下跌94%，而同期BTC只下跌了50%。

比特幣分叉事件證明了加密貨幣市場並不重視那些改進了一個小參數並聲稱優越的分叉者。最後，擁有最大社區支持的比特幣成為了真正的比特幣。

三、DeFi分叉：大多數都失敗了

YFI並不是唯一被模仿的DeFi協議，有幾十個項目都在模仿並分叉AMPL和COMP。

SushiSwap是最受歡迎的分叉。在某一時刻，超過70%的Uniswap流動性憑證被鎖定在SushiSwap中。現在，這個項目似乎陷入了死胡同，因為它的創始人套現了至少價值600萬美元的ETH。

認為一個分叉隆項目能夠立即吸引成熟玩家的注意力，這種想法很瘋狂。然而，SushiSwap還是為數不多的真正建立起社區的分叉者。

AMPL和YFI的模仿者YAM也激發了社區支持，但它只是上個月出現的100多個類似樣本中剩下的1例，其他的大多數如今都已崩盤。

深入研究這些分叉所做的改變，就會發現它們真實的價值所在。

AMPL的代幣分配只將25%的供應量分配給普通用戶，這很不公平。YAM是第一個推出改變AMPL分配方式的人，社區將收到100%的代幣。

再看YFI，它有一個公平的代幣分配方式，在這一層面沒有什麼可以改變的，但DFI仍然通過自稱是「東方YFI」而吸引了一群人的支持。

當Uniswap決定從風投基金中籌集資金時，這讓DeFi社區倍感沮喪。但這給了SushiSwap機會，它自稱是Uniswap的模仿者，90%的代幣都分配給社區，剩下的10%留給開發者。

因此，SushiSwap集結了一批對Uniswap的融資決定感到失望的人，滿足他們希望協議能由用戶來管理的心態。

如果一個分叉做出了毫無意義的改變，比如調整供應量或是流動性礦池的權重，沒有人會大驚小怪。但當這些項目說「我們要把所有代幣都給你們」時，興奮感就會很明顯。

像SushiSwap這樣的分叉的確能成功引起人們的注意，但長遠來看，如果它無法建立起與Uniswap相競爭的DEX，那還是毫無意義。此外，Uniswap正在構建V3版本，它會引入一些新特性，使其更具有資本效率，並為流動性提供者帶來更好的權益。

SushiSwap是Uniswap v2的一個分支，所以在特性方面，它無法達到Uniswap v3的水平。其結果是，SushiSwap的創始人想要從風險投資公司手中分錢，所以他們有向社區套現的唯一特權。

如今，SushiSwap距離成為一名合格的Uniswap競爭者這一目標還差很遠，當Uniswap v3版本發布時，交易者也將傾向於更好的解決方案。

早期就建立其一個強大的社區是有用的，但要讓這個社區在幾個月甚至幾年的時間裡保持活躍，並不是一件容易的事。