股市

什么是股市？

股票市场是指市场和交易所的集合，其中定期进行购买，出售和发行上市公司股票的活动。此类金融活动通过制度化的正式交易所或场外交易（OTC）市场进行，这些市场在一套明确的法规下运作。在一个国家或地区可以有多个股票交易场所，允许股票和其他形式的证券交易。虽然股票市场和证券交易所这两个术语可以互换使用，但后一个术语通常是前者的一个子集。如果有人说她在股票市场进行交易，则意味着她在一个（或多个）股票交易所购买和出售股票/股票，这些股票交易所是整个股票市场的一部分。美国领先的证券交易所包括纽约证券交易所（纽约证券交易所），纳斯达克，BATS和芝加哥期权交易所（CBOE）。这些领先的国家交易所以及在该国经营的其他几家交易所构成了美国股票市场。

虽然它被称为股票市场或股票市场，主要以交易股票/股票而闻名，但其他金融证券 – 如交易所交易基金（ETF），公司债券和基于股票，商品，货币和债券的衍生品 – 也在股市。

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股市

了解股市

虽然今天几乎可以在线购买所有商品，但每种商品通常都有指定的市场。例如，人们开车到城市郊区和农田购买圣诞树，参观当地木材市场购买木材和家用家具所需的其他材料，然后前往沃尔玛等商店购买常规杂货。

这样的专用市场是众多买家和卖家会面，互动和交易的平台。由于市场参与者的数量巨大，因此确保公平价格。例如，如果整个城市只有一个圣诞树卖家，他可以自由地收取他喜欢的任何价格，因为买家将无处可去。如果在一个共同的市场中树木销售商的数量很大，他们将不得不相互竞争以吸引买家。买家将被选择低价或最优价格，使其成为一个价格透明的公平市场。即使在线购物，买家也会比较不同卖家在同一购物门户或不同门户网站上提供的价格，以获得最优惠的价格，迫使各个在线卖家提供最优惠的价格。

股票市场是一个类似的指定市场，用于在受控，安全和管理的环境中交易各种证券。由于股票市场汇集了数十万希望买卖股票的市场参与者，因此确保了公平的定价做法​​和交易的透明度。虽然早期股票市场曾经发行和交易纸质实物股票，但现代计算机辅助股票市场以电子方式运作。

股票市场如何运作

简而言之，股票市场提供了一个安全和受监管的环境，市场参与者可以自信地处理股票和其他符合条件的金融工具，从零到低操作风险。按照监管机构规定的规定运作，股票市场充当主要市场和二级市场。

作为主要市场，股票市场允许公司通过首次公开募股（IPO）首次向公众发行和出售其股票。此活动有助于公司从投资者那里筹集必要的资它实质上意味着一家公司将自己分成若干股份（比如2000万股），并以一定价格（比如每股10美元）将这部分股份（比如500万股）出售给普通公众。为了促进这一过程，公司需要一个可以出售这些股票的市场。这个市场由股票市场提供。如果一切按计划进行，公司将以每股10美元的价格成功出售500万股，并收集价值5000万美元的资金。投资者将获得他们预期在其首选期限内持有的公司股票，预期股价上涨以及以股息支付形式的任何潜在收入。证券交易所是该筹资过程的促进者，并从公司及其金融合作伙伴处收取服务费。

首次股票发行首次公开​​募股行动称为上市程序后，证券交易所也作为促进定期买卖上市股票的交易平台。这构成了二级市场。在二级市场活动期间，证券交易所为其平台上发生的每笔交易收取费用。证券交易所承担着确保此类交易活动中价格透明度，流动性，价格发现和公平交易的责任。由于全球几乎所有主要股票市场现在均以电子方式运营，因此交易所维持交易系统，有效管理来自各种市场参与者的买卖订单。他们执行价格匹配功能，以便以买卖双方的公平价格促进交易执行。

上市公司也可以在稍后阶段通过其他产品提供新的额外股票，例如通过配股或后续报价。他们甚至可以回购或下架股票。证券交易所促进此类交易。

证券交易所通常创造并维持各种市场水平和行业特定指标，如标准普尔500指数或纳斯达克100指数，这些指标提供了跟踪整体市场走势的指标。

证券交易所还维护所有公司新闻，公告和财务报告，这些新闻，公告和财务报告通常可以在其官方网站上访问。证券交易所还支持各种其他与公司级交易相关的活动。例如，有利可图的公司可以通过支付股息来奖励投资者，股息通常来自公司收益的一部分。交易所维护所有此类信息，并可在一定程度上支持其处理。

股票市场的主要功能

股票市场主要服务于以下功能：

证券交易的公平交易：根据标准的供需规则，证券交易所需要确保所有感兴趣的市场参与者能够即时访问所有买卖订单的数据，从而有助于公平透明的证券定价。此外，它还应该执行适当的买卖订单的有效匹配。

例如，可能有三个买家以100美元，105美元和110美元的价格购买微软股票，可能有四个卖家愿意以110美元，112美元，115美元和120美元的价格出售微软股票。交易所（通过他们的计算机操作的自动交易系统）需要确保最佳买入和最佳卖出匹配，在这种情况下，给定数量的交易为110美元。

有效的价格发现：股票市场需要支持有效的价格发现机制，这是指决定证券的适当价格的行为，通常通过评估市场供求以及与交易相关的其他因素来执行。

比如说，一家总部位于美国的软件公司的交易价格为100美元，市值为50亿美元。一则新闻报道称，欧盟监管机构已对该公司处以20亿美元的罚款，这实际上意味着该公司40％的价值可能被消灭。虽然股票市场可能已经对公司的股价施加了90美元和110美元的交易价格范围，但它应该有效地改变允许的交易价格限制以适应股票价格的可能变化，否则股东可能难以在公平交易中进行交易。价钱。

流动性维护：虽然特定金融证券的买卖双方的数量对于股票市场来说是失控的，但它需要确保无论谁有资格并愿意交易，都可以立即获得下订单，这些订单应该在交易会上执行价钱。

交易的安全性和有效性：虽然更多的参与者对于市场的有效运作很重要，但同一市场需要确保所有参与者都经过验证并保持符合必要的规则和规定，任何一方都不会有违约的余地。此外，它应确保在市场上运营的所有相关实体也必须遵守规则，并在监管机构提供的法律框架内开展工作。

支持所有符合条件的参与者类型：市场由各种参与者组成，包括做市商，投资者，交易者，投机者和套期保值者。所有这些参与者都在股票市场中运作，具有不同的角色和功能。例如，投资者可以购买股票并持有多年的长期股票，而交易者可以在几秒钟内进入和退出头寸。做市商在市场上提供必要的流动性，而套期保值者可能喜欢交易衍生品以减轻投资所涉及的风险。股票市场应确保所有此类参与者能够无缝地履行其预期的职责，以确保市场继续有效运作。

投资者保护：与富裕和机构投资者一起，股票市场也为其少量投资服务了大量小投资者。这些投资者的财务知识可能有限，可能并未完全了解投资股票和其他所列工具的缺陷。证券交易所必须采取必要措施，为这些投资者提供必要的保护，使其免受经济损失，并确保客户信任。

例如，证券交易所可以根据风险状况对各个细分市场的股票进行分类，并允许普通投资者在高风险股票中进行有限交易或不进行交易。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将其描述为大规模杀伤性金融武器的衍生品并不适合每个人，因为人们可能会失去比他们所押注的更多的东西。交易所经常施加限制，以防止收入和知识有限的个人进入衍生品的风险质押。

平衡监管：上市公司在很大程度上受到监管，其交易由市场监管机构监管，如美国证券交易委员会（SEC）。此外，交易所还要求某些要求 – 如及时提交季度财务报告和任何即时报告相关发展 – 确保所有市场参与者了解公司事件。不遵守规定可能导致交易所暂停交易和其他纪律措施。

谁监管股市？

当地金融监管机构或主管货币当局或机构被指派负责监管一个国家的股票市场。美国证券交易委员会（SEC）是负责监督美国股市的监管机构。美国证券交易委员会是一个独立于政府和政治压力的联邦机构。美国证券交易委员会的使命是：“保护投资者，维护公平，有序，高效的市场，促进资本形成。”

股市参与者 – 谁在股票市场工作？

与长期投资者和短期交易者一起，有许多与股票市场相关的不同类型的参与者。每个角色都有一个独特的角色，但许多角色交织在一起，相互依赖，使市场有效运行。

• 股票经纪人，也称为美国的注册代表，是代表投资者买卖证券的持牌专业人士。经纪人通过代表投资者买卖股票，充当证券交易所和投资者之间的中间人。需要一个零售经纪人账户才能进入市场。

• 投资组合经理是为客户投资投资组合或证券集合的专业人士。这些经理从分析师那里获得建议并做出投资组合的买入或卖出决策。共同基金公司，对冲基金和养老金计划使用投资组合经理来制定决策并为其持有的资金设定投资策略。

• 投资银行家代表各种能力的公司，例如希望通过IPO上市的私营公司或参与未决并购的公司。他们根据股票市场的监管要求负责上市流程。

• 托管人和仓库服务提供商是持有客户证券以便妥善保管的机构，以最大限度地降低其被盗或丢失的风险，也与交易所同步运作，以便根据交易方式向/从交易方各自的账户转移股票。股市。

• 做市商：做市商是一个经纪自营商，通过发布买入价和卖出价以及维持股票股票来促进股票交易。他确保特定（一组）股票在市场上有足够的流动性，并从他报价的买入价和卖出价之间的差额中获利。

股票交易所如何赚钱

证券交易所作为营利性机构运营，并收取服务费。证券交易所的主要收入来源是在其平台上进行的每笔交易收取的交易费收入。此外，交易还可以从首次公开募股过程中向公司收取的上市费以及其他后续产品中获得收益。

交易所还通过销售其平台上生成的市场数据获得收益 – 如实时数据，历史数据，汇总数据和参考数据 – 这对于股票研究和其他用途至关重要。许多交易所还向相关方出售技术产品，如交易终端和专用网络连接，以便收取合适的费用。

交易所可以向共同基金和资产管理公司（AMC）等大客户提供高频交易等特权服务，并相应地赚钱。市场参与者的不同概况（如做市商和经纪人）有监管费和注册费的规定，这些参与者构成了证券交易所的其他收入来源。

交易所还通过许可其指数（及其方法）获利，这些指数通常被用作AMC推出共同基金和ETF等各种产品的基准。

许多交易所还向行业参与者提供各种金融主题的价格和认证，并从这些订阅中获得收入。

股票市场竞争

虽然个别证券交易所相互竞争以获得最大交易量，但它们在两个方面都面临着威胁。

暗矿池：暗矿池，是私人交易所或证券交易论坛，在私人集团内经营，对公共股票市场构成挑战。尽管他们的法律效力受当地法规的约束，但由于参与者在交易费用方面的节省很大，因此它们越来越受欢

区块链Ventures：随着区块链越来越受欢迎，许多加密货币交易所已经出现。此类交易所是交易加密货币货币和与该资产类别相关的衍生工具的场所。虽然它们的受欢迎程度仍然有限​​，但它们通过自动化各种股票市场参与者完成的大部分工作以及提供零到低成本服务，对传统股票市场模式构成威胁。

股票市场的意义

股票市场是自由市场经济中最重要的组成部分之一。

它允许公司通过提供股票和公司债券来筹集资金。它允许普通投资者参与公司的财务成就，通过资本收益赚取利润，并通过股息赚钱，尽管损失也是可能的。虽然机构投资者和专业资金经理确实享有一些特权，因为他们的资金雄厚，知识更丰富，风险承担能力更强，但股票市场试图为普通人提供公平的竞争环境。

股票市场作为一个平台，通过该平台将个人的储蓄和投资引入生产性投资建议。从长远来看，它有助于该国的资本形成和经济增长。

关键要点

• 股票市场是自由市场经济的重要组成部分，因为它们可以为各种投资者提供民主化的交易和资本交易所。
• 他们在市场中履行多项职能，包括有效的价格发现和有效的交易。
• 在美国，股票市场受到美国证券交易委员会和当地监管机构的监管。

世界上第一个股票市场是伦敦证券交易所。 1773年，它开始于一家咖啡馆，交易商常常在那里交易所股票。美国的第一家证券交易所于1790年在费城开始。巴顿伍德协议之所以如此命名是因为它是在一棵纽扣树下签名的标志着1792年纽约华尔街的开始。该协议由24位交易员签署，是第一家同类证券交易的美国组织。 1817年，交易商将他们的合资企业改名为纽约证券交易所。