通过这种新的“TRUMP”贸易获得防守
标准普尔指数仅创历史新高仅2％，但科技股在近期交易时段遭遇破坏。 CNBC带来了作为Cornerstone Macro Cheif Equity Strategist的Michael Kantrowitz，讨论他在这个市场的防守立场。
以下是CNBC（通过youtube）的完整视频剪辑。所有权利和信誉请参阅CNBC.com。如果您无法观看视频，我们还会提供剪辑的记录。
视频：获得防守的时间？
时间：今天，2019年6月12日，星期二
地点：CNBC的“快钱”
Melissa Lee：正如热门科技公司对标准普尔的打击一样;距离历史最高点约2％，但是我们的下一位客人说这是防守的时候因为事情会变得丑陋让我们从Cornerstone宏中带来Michael Kantrowitz。迈克尔欢迎回来见到你。
迈克尔坎特罗维茨：谢谢
Melissa Lee：为什么事情会变得难看
迈克尔坎特罗维茨：我们现在处于商业周期的某个阶段，我们认为这是最危险的部分，其中领先指标一致的指标如收入和非农就业数据以及现在落后的指标开始下跌
我们谈论美联储削减利率这一事实在会议委员会的宏观数据指标中是一个滞后的数据点，因此很难找到尚未达到峰值的数据并没有变得更糟
所以我们认为美联储最终将降息，因为数据将会足够严重以保证这一点，而且我们认为这将会降低市场不会更高
梅丽莎李：我要提出和蒂姆一样的问题，如果我给你一篇说坎特罗维茨先生的文件，美联储将不会在7月20日的会议上降息，你今天会做什么？
迈克尔坎特罗维茨：嗯，你知道市场肯定会大幅削减开支定价，我认为如果他们出来并且对公用事业和房地产投资信托可能看到一些回调的强硬态度感到惊讶
但我会接受主食和医疗保健，因为数据仍然没有好转，我们认为它会继续减弱，也许美联储可能会落后于曲线
Mark Tepper：你认为防御能力的这种表现有多少可以归因于美元实力，因为自2018年初到今天，现在美联储可能会放松，我们可以看一下美元可能会在一定程度上减弱，我认为可能是未来六到九个月的机会，周期性人士实际上可以超越防御
迈克尔坎特罗维茨：我们认为美元将会上涨，如果他们为什么会走强，那美元一直走强，因为全球经济一直疲软
加元是墨西哥比索欧元，澳元没有任何反弹，因为这些经济体继续看到糟糕或更糟的数据
如果美联储降息可能会在全球其他地方降息，那么你不会看到利率差异发生重大变化
最终当市场变得规避风险时，数据减弱美元往往表现良好
Melissa Lee：所以鉴于这个丑陋的场景，你想象的是你有特朗普的交易，并且这不是一件容易谈论的事情，实际上是你们的议员们带领我们走过
迈克尔坎特罗维茨：肯定这是特朗普交易的一个不同于2016年的特朗普交易，这是通货再膨胀的全球增长交易，这个有点不同更具防御性
因为你的“T”（TLT），REITs（IYR）就是你的ETF，（XLU）公用事业，M将是势头（MTUM）势头开始在防御和贵金属上出现一些强势迹象（GLD）
史蒂夫格拉索：你有没有弥补M，因为我觉得你是M组成的
Melissa Lee：感觉就像一个人不属于它并且它的势头可能不属于这种特殊增长贸易的概念不会面对全球放缓
迈克尔坎特罗维茨：在过去的六周里，防守超过增长的势头更加强劲，所以我们现在已经超过了V市场的六个月市场的低点，所以今天的势头是什么，越来越多的防守低beta实用主要房地产投资信托不一定是技术，当然也不是周期性的
Melissa Lee：所以（MTUM）虽然ETF并不是主要的技术并不是一般的技术，但是那里有一些技术
迈克尔坎特罗维茨：但是动力将会改变势头，这已经超过12个月超过6个月了，所以动力组合中的名字总是会根据最近的表现而改变
蒂姆西摩：迈克尔谈到贵金属黄金已经成为寡妇制造商，因为这个时候有人写过追逐黄金的人，而且在过去的两年中，黄金应该已经突破了四五倍，为什么这次不同
迈克尔坎特罗维茨：我认为现在不同的是，我们现在正处于这样一个时期，我认为由于美联储的紧缩周期，我仍然认为我们最后一次在这里讨论这个问题是一个负面的逆风仍在我们和我们将在未来九个月内与我们一起看到最广泛的基础，在过去十年中最广泛的全球经济放缓我认为最近的经济衰退风险我认为我们将在过去十年中看到这样的黄金我认为可以做得很好，我认为美元将以更加规避风险的方式做得很好，我们几年没见过
Melissa Lee：即使美联储在7月份削减利率，即使美联储在12月再次削减利率也是如此最后一个问题你是否仍然看到这种交易工作，换句话说你看不到市场实际上整体上涨你看到这些防守的表现仍然优于大作
是的，美联储在市场上的利率市场表现良好的时期是在70年代，当时我们遇到了大规模的通货膨胀问题，美联储不得不在经济衰退中上涨，导致通货膨胀受到抑制，随后美联储放松市场上涨或进入80年代中期90年代中期消费者疯狂借贷，这不是我们今天所拥有的环境
梅丽莎李：迈克尔很高兴见到你
迈克尔坎特罗维茨：谢谢
Melissa Lee：Michael Kantrowitz与Cornerstone宏观你认为特朗普的交易会怎样？
史蒂夫格拉索：我认为我同意公用事业并且我同意主要内容，如果你想发挥作为一个安全质押，如果出现问题，但我认为最终市场将侧面支持向下跌低然后我们如果有一个积极的交易想要其中一个将成为下一个更高的交易点的头条新闻，那么你会在前面说过的那些笔记中更高一些
Tim Seymour：顺便说一句，我总是遇到麻烦
Brian Kelly：为了帮助那里的人们而不是在这里发现的愚蠢的说明，我只想说这是一个交易员市场我们已经看到行业之间的部门之间的大规模轮换，所以我认为看这些特朗普的交易把它放在你的交易分类账的一边，然后说你知道当事情看起来有点脆弱，事情看起来有些可怕，也许这就是我旋转的东西然后当我们得到其中一个那些在一切看起来真的像它会掉下来然后你可能想再次回顾一下这个技术
马克泰珀：所以当涉及到防御时，我现在真正喜欢的唯一部门是医疗保健，因为它今年没有参加涨势，我更喜欢周期性的x而且我认为这是一个可行的举措，这不是一个可持续的举措，而是超过六个到九个月那里有机会