为什么最大的资产经理正在追逐活跃的ETF

摩根大通（JPM），莱格梅森（Legg Mason Inc.）和资本集团（Capital Group Cos。）等主要金融机构计划首次推出一种新兴的交易所交易基金（ETF），称为活跃的ETF，可以大幅重塑该行业。正如华尔街日报所概述的那样，传统选股者吸引客户资金的努力正随着投资者纷纷涌向与指数挂钩的更便宜，被动管理的产品。怀疑论者认为缺乏透明度是影响这些投资工具增长的关键问题，但新的“屏蔽阿尔法”ETF可能部分解决了这个问题。

新的股票选择策略

今年早些时候，Precidian Investments获得了有效ETF设计的监管批准。与传统的透明ETF不同，这些活跃的ETF，首次在年底前首次亮相，不需要每天披露投资。相反，活跃的ETF旨在每季度发布更新的头寸，多为生命共同基金。这可以防止交易的正面运行。这就是为什么与Precidian有联系的投资公司Alger的首席分销官Jim Tambone称活跃的ETF为该行业的“游戏规则改变者”。

“Shielded Alpha”ETF

但是Tambone的信心并不能确保成功。其他投资者正在开发一种新型的活跃ETF，它将比Precidian设计的更加透明。正如Barron所描述的那样，所谓的“Shielded Alpha”ETF结构将使活跃的ETF更加透明和更具吸引力。 “透明度一直是当今ETF市场成功的关键，”Blue Tractor Group的联合创始人Simon Goulet说道，Blue Tractor Group是一家寻求美国证券交易委员会批准“Shielded Alpha”的金融技术公司.Goulet补充道，“投资者知道他们所获得的，做市商和（ETF）授权参与者可以了解他们在创建和赎回ETF所拥有的一篮子证券时所对冲的风险。“

积极的管理者通常更愿意将他们的投资决策保密，以便竞争对手不会窃取他们的想法。这就是“Shielded Alpha”ETF突破常规透明ETF与Precidian不透明，主动管理的ETF之间的差距。采用“Shielded Alpha”的ETF将被要求每天向投资者披露其持有的资产。然而，该模型与其他活跃ETF之间的主要区别在于它不会披露精确的权重。这将使投资者高枕无忧，了解他们的投资情况，同时保护选股者不受前线影响。

下一步是什么

这种更透明，更活跃的ETF可能是吸引选股者和新资金的关键。虽然这些车辆可能会进入市场，但它们不太可能赢回低成本，被动ETF损失的数十亿美元。