如何真正下放DeFi？

目前，去中心化融资（DeFi）的主要批评之一是它是去中心化的？

批评者断言，如果Maker，0x，Compound等协议是通过中心化公司控制协议的智能合约，并且可以随时关闭或终止合约，那么这些协议不能被标记为“去中心化”马克。他们认为这些协议最多应被描述为非托管金融服务。

虽然这个论点是合理的，但有许多强有力的论据可以证明这些“控制”。最合理的论点是考虑时间维度：DeFi协议从第1天开始就不是100％去中心化的。但是它会变得越来越去中心化。时间。同时，应该存在诸如在紧急情况下启动自毁开关以停止协议操作的能力的机制，从而保护用户的资金。

防御的另一个有力论据是所有这些DeFi协议都是开源和可审计的。如果协议的开发公司决定关闭/终止该项目，则其他公司/个人可以使用该协议的代码。

无论你属于哪个阵营，你都需要承认DeFi在权力下放方面仍有改进的余地。 DAO（去中心化自治组织）可能是进一步改善DeFi产品去中心化的最佳工具。 DAO允许DeFi用户做出关于主要决策的决策，例如向DeFi协议添加功能，或部署新版本的DeFi协议。

此外，用户可以投票决定谁将启动紧急自毁开关，甚至投票创建一个“子DAO”（sub-DAO）来处理这一重要任务。

在本文中，我将讨论为什么DeFi协议最终需要决定是否将协议的控制委托给DAO进行真正的去中心化，或者成为一个在公共链上提供非托管金融服务的中心化企业。 。这两种选择都可以成为具有不同目标和妥协的可持续有效模型。

虽然DAO的概念是DeFi项目去中心化的基石，但这并不意味着像Maker和Uniswap这样的项目是100％去中心化的。相反，虽然这些DAO项目已经为完全权力下放铺平了道路，但要实现这一目标还有很长的路要走。

为什么DAO对于DeFi权力下放很重要？

首先，我们需要解释DAO的定义：

1. DAO的成员资格是开放的，不仅限于某些团体/个人;

2. DAO成员/投资者可以提出决策/投票决定，中央机关不得阻止或修改任何决定;

3. DAO成员通过参与直接或间接获得经济激励，从而确保激励的一致性。

DAO的这些功能对于实现真正有效的去中心化至关重要。从这个意义上讲，我们可以将比特币视为最成功的DAO。在比特币网络中，任何人都可以通过运行节点或仅持有BTC来参与。任何人都可以提出，支持或批评比特币改进要约（BIP），并且最终所有参与者都可以（至少是地面间）受益于参与并保持系统按照规则运行。

因此，这些特性使DAO成为真正去中心化DeFi产品的良好治理机制。

在DeFi协议中使用DAO治理机制的另一个好处是，如果正确使用此机制，它将帮助DeFi协议的开发人员减轻一些监管风险。事实上，这是一个涉及法律层面的复杂而微妙的话题，值得写一篇单独的文章进行阐述。虽然许多开发商认为，如果他们不能完全控制智能合约，他们就不应对其使用方式负责，但SEC（美国证券交易委员会）等监管机构不同意。

去中心化的自治组织MakerDAO

MakerDAO是最早的DeFi项目之一，它认识到需要管理通过DAO运行Maker项目所需的许多关键参数。

其中最值得注意的是稳定费，即CDP（担保质押债务）的利息费用。今年3月和4月，MKR代币持有人通过投票继续增加稳定费。通过这种方式，DAI的价格稳定在1美元，因为DAI的交易价格低于锚价。 4％。

MKR代币持有者通过投票需要做出的另一个重要决定是多质押担保DAI（MCD），ERC20令牌用户可以选择将其用作质押品。根据MakerDAO 6月27日的官方博客，Maker社区将投票选举REP，BAT，DGD，0x，GNT，OMG和其他代币，成为第一批可用作质押品的候选资产。

尽管Maker的DAO结构基于MKR令牌持有者的许多治理权利，但是Maker的DAO结构并不完美：

从理论上讲，虽然几乎所有与制造者相关的决策都可以通过投票来确定为治理方案，但许多决策并非通过投票来做出，例如雇佣Maker团队管理成员和使用项目资金。

MakerDAO的另一个限制是MKR令牌的当前分布使得持有最多MKR代币的大量实体能够投票。

去中心化交易所和DAO

Decentralized交易所（DEX）是DeFi领域的首批产品之一。虽然DEX的目标是使用户能够以非托管和去中心化的方式交易和交易所令牌，但DEX是在不牺牲关键功能和性能的情况下实现去中心化的最困难的系统。我们可以通过DEX的核心操作来解释这一点。 DEX的核心业务包括：

1.决定将哪些代币放在货架上;

2.组织订单簿以加快交易执行和订单匹配;

3.获得交易费作为DEX的收入。

在上述三项核心业务中，第二项是最难实现权力下放。尽管可以通过链式交易生成限价订单来创建订单簿，但是这种方法成本高并且具有大的性能瓶颈。即使在这种情况下，也需要中心化的服务器和网站来读取区块链数据并向用户显示订单簿。提高性能通常意味着使用中心化链式订单簿和事务匹配引擎，这增加了系统的中心化程度。

DAO一直被认为是解决这种中心化问题的机制，正如我们在IDEX，0x和Uniswap等去中心化交易所中看到的那样。

Uniswap的隐形DAO结构

虽然Uniswap项目团队没有将自己标记为DAO结构，但仔细研究Uniswap的工作方式可以完全符合DAO定义。

在上面提到的DEX的三个核心操作中，Uniswap以自动方式实现第二个最困难的去中心化操作，并以类似DAO的方式实现第一个和第三个。运营。

作为DEX，做市和订单匹配中最困难的部分，Uniswap通过使用自动化市场制定技术并创建由智能合约自动确定的交易价格来解决此问题。

就决定中的代币而言，Uniswap允许任何参与者为ETH或DAI的代币或需要放在货架上的代币的任何其他代币创建流动性矿池。在货架上“任何ERC20代币都用于交易。通过向流动性矿池提供流动性，参与者可以分享流动性矿池的一部分收入。

参与者还可以通过检索流动性并破坏流动性矿池中的份额来“现成”。

通过此过程，Uniswap参与者有权打开/关闭任何ERC20令牌。

此外，所有Uniswap交易手续费收入（每笔交易3％的费用）将返还给流动资金矿池的提供者。通过这种方式，Uniswap参与者可以通过运行系统直接获得收入。

鉴于此结构，Uniswap完全符合DAO定义; 1）它是一个开放的组织，任何人都可以提供流动性来产生收入; 2）参与者可以通过将资金分配到他们选择的流动资金矿池来决定在货架上或在令牌之外，Uniswap团队无法组织参与者的决策; 3）参与者可以通过持有组织的份额直接受益。

此外，Uniswap可以管理正式DAO组织并从中受益，例如去中心化决策，例如更改费用结构，升级自动化市场制定技术以及增加Uniswap DEX的功能。

为什么有些DeFi项目不是DAO？

许多有趣的DeFi项目和协议实施了DAO的一些要素，例如投票或通过参与协议获得收入。但是，如果这些项目/协议不符合上面列出的DAO的三个主要特征，则不能将它们归类为DAO。

例如，贷款协议Compound运行所涉及的任何人，协议的参与者可以从所获得的利益中受益，并且平台运营商可以投票决定提供哪些代币作为贷款或质押品，就像之前的Compound社区投票一样。方法是将WBTC令牌作为可贷资产放在平台上。但是，这种类型的投票没有约束力，Compound团队可以忽略投票结果，因此Compound协议不是DAO。

Compound的投票与MakerDAO通过智能合约投票的方式形成鲜明对比，因为MakerDAO系统的投票结果不能被项目团队推翻。

类似地，去中心化交易所IDEX通过采用渐进方法来去中心化平台，即IDEX允许用户通过放置项目的令牌来运行项目的基础设施。协助参与平台的基础设施节点的用户将能够获得一定百分比的平台交易费用（目前为平台交易费用的25％）。但是，IDEX不符合DAO的定义，因为用户无权决定哪些令牌可以放在交易所上，因此不是DAO。

DAO的哪些方面可以从DeFi中受益？

除了改进目前基于以太坊的DeFi产品的去中心化，DAO还可以在将DeFi引入比特币方面发挥重要作用。

在DeFi中使用比特币的许多可能方法依赖于创建侧链（例如由Blokstream创建的比特币侧链Liquid），其可以由发送方和Liquid网络转换为Liquid网络的本地货币L-BTC。 。完成快速交易，交易完成后，接收方将L-BTC转换为BTC），或创建一个区域（如WBTC和Cosmos），将比特币固定在其他区块链上，如以太坊。

该解决方案的基本问题是选择维护锚定过程的验证者是否足够去中心化。

例如，Blockstream选择了Liquid Sidechain的35个可信实体作为Liquid Federation（包括一些交易所和金融机构）的成员来监控使用比特币区块链的锚定过程。该方法的问题在于验证者的选择是中心的。

但是，通过采用DAO结构可以显着改善这个问题，即参与者决定谁可以充当验证者。 DAO参与者还可以获得在锚区域中生成的交易费用作为奖励，以激励验证者诚实地运行平台。

作者|穆罕默德福达

编译|的Jhonny