比特币会成为世界新的储备货币吗？
美元，世界大部分地区所需的货币。近一个多世纪以来，他一直是世界上最具可持续性和最强大的金融体系的代表。他在他身后拥有多年的辉煌，他越来越多地感受到对手颈部的气息。中国，俄罗斯，伊朗只是少数几个愿意放弃美元贬值而取而代之的国家。因此，争取货币体系中的领导地位是最好的。让我们试试猜测。谁可以取代乔治华盛顿在金融世界的宝座上？中国人毛泽东？卢布的俄罗斯纪念碑？或者比特币？
美元是王者吗？
布雷顿森林会议75周年庆祝活动在加密货币爱好者优先列表中可能并不高。这完全可以理解。市场上发生了很多这样的事情：比特币价格波动，顶级山寨币的即将更新或Craig Wright每个月都会发布越来越多有趣的故事。然而，1944年布雷顿森林体系中国际经济合作和互操作性的诞生应被视为经济复苏进程的开始，这一进程导致全球失衡，令当今市场担忧。美国股市的情况非常不确定，在一些美联储成员国降压后，债券收益率可能继续下跌。然而，当前系统负荷的很大一部分潜伏在货币市场的表面之下。货币宽松，贸易紧张局势和中东军事行动威胁的结合对货币所有者来说是一个有害的鸡尾酒，因为国际转换变得风险和昂贵。也许正是出于这个原因，以及美国金融管理局令人担忧的行为，关于美元作为全球储备货币作用的问题的合唱正在变得越来越响亮。
值得记住的是，美元近100年来一直处于领先地位;过去五个世纪储备货币的平均寿命为95年。转移余额表明美元的统治可能很快就会减少：其在外汇储备中的份额超过60％，而美国经济在全球生产中的份额已降至不到25％，并可能继续下跌。当政治突破经济时，即将到来的货币竞争可能会有所增强。一些评测员说，比特币有可能成为一种很好的储备货币。未来几十年，全球储备体系将发生根本变化。比特币可以成为出现的一部分。
鉴于人们越来越怀疑一个发行人存在全球储备货币的必要性和合理性，人们可以猜测比特币作为储备货币的叙述来自哪里。无算法的货币体系能否比中央竞争对手更稳定，更值得信赖而不受中央机构的干扰？
不幸的是，但答案似乎是否定的。
为什么不呢
首先，全球货币必须有灵活供应。对黄金银行数量的限制是黄金标准不起作用的主要原因之一 – 经济增长超过了黄金支持货币的供应，克服这种限制的不可避免的努力导致了不稳定。其次，比特币不会成为商业合约的通用计费代币。它太不稳定了。虽然它的波动性应该随着流动性的增加而缓和，但公司和国家不太可能放弃对他们有一定控制权的法令的偏好。那么，如果不是比特币，还有什么可以取代目前货币体系中的美元？一种国际贸易货币可能是什么样的，它体现了可信度和灵活性？
Facebook的替代品？
其中一个选项是Facebook Libra：一篮子货币和公共债务，它定期重新平衡并用于建立可用于结算的数字代币。然而，围绕该项目的目的和意义的混乱和不确定性表明了对全球抱负的企业动机的强烈不信任，强大的反垄断控制将使任何大型企业难以创建通用解决方案。另一个这样的模型，更有可能是更新的特别提款权（SDR）。这种货币篮子由国际货币基金组织于1969年创建，作为私人交易代币和特殊货币体系成员的“价值存储”。其价值相对于基本货币变化：美元，日元，欧元，英镑和中国人民币。一些经济学家提出扩大特别提款权的范围以满足国际贸易的需要，将其定位为全球储备货币，不依赖于单一的发行人，可由一个中立的超国家组织管理，其主要目标是经济稳定。
问题是，即使是当前配置中的平稳SDR也会受到国家优先级和弱点的影响。当央行决定转向特别提款权时，美元将大幅贬值，因为保留储备可能会破坏市场的稳定。欧元几乎与全球支付货币一样重要，但它具有观察欧盟困难政治局势的存在风险。中国人民币仍然主要由政府控制，英镑的未来不确定。如果只有新流体形式的SDR可以与完全没有政治操纵的主权交易所媒介相关联。其他货币也将成为反映经济活动和允许供应灵活性的一揽子计划的一部分。但是，一个坚实的非政治性锚点可能会在日益繁重的商业环境中增加一层难以接受的信任。
具体情况如何？
目前，对全球经济的最大威胁不是贸易紧张，资产价格膨胀或许多债券或存款的实际负回报。最大的威胁是在国际定居点建立主导货币的斗争。自满是基于现状将持续存在的假设。深刻的变革总是需要大量的政治和经济资本，但确实是独立发生的。我们都不能确定下一阶段的金融发展会是什么样子 – 但我们很快就会发现。在这一点上，值得引用其中一位经济学家关于金融机构的最准确的报价之一：“任何时代的货币机构在创建之前几乎都是不可想象的。”
不幸的是，即使把主要参与者带到桌面讨论这个也是一项巨大的任务。布雷顿森林周年庆祝活动表达了对当前储备体系，国际货币基金组织的作用以及如何在即将到来的经济风暴中生存的文章和小组的质疑。想法和讨论是开始。但是，我们不应忘记，在1944年，就在历史上最血腥的战争之后，与会合作的参与者真的感到害怕。我们都可以真诚地希望不需要这种程度的恐惧来使每个人都回到谈判桌前。这次它的不同之处在于改革的需要变得非常明显。更广泛的参与者参与讨论。不过，比特币可能就是其中之一。它本身并不能解决最紧迫的问题。但是，结合其他工具，在外交，学术纪律和耐心的帮助下，它可以成为一种新型储备货币的一个组成部分，可以帮助缓解甚至避免冲击。毕竟，它是去中心化的，独立的，并且是为了替代腐败的货币体系而创建的。
Maciej Kmita