马里奥德拉吉推出长途货币宽松政策

欧洲央行周四推出新一轮货币宽松政策，令市场以开放式承诺令市场感到意外，因为它将持续到欧元区通胀“稳健”收敛至其“低于但接近”2％的官方目标。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）在2012年承诺采取“不惜一切代价”来保持欧元区的整合。从现在开始，央行的座右铭似乎是“无论何时需要”。

然而，德拉吉表示，货币联盟的央行行长们因成员国在财政方面的无所作为而感到不安。他要求他们以紧迫的语气超越战胜经济衰退的任务。

周四宣布的广泛一揽子计划的每个组成部分可能比经济学家和分析师预期的稍微温和一些。该计划的优势来自于他们的组合，但最重要的是因为没有任何确定的政策停止日期。

欧洲央行的主要利率从零下0.4％降至零下0.5％，并将保持在这一水平，直到欧洲央行确信其可以达到其通胀目标，包括监测核心通胀 – 即剥离石油或商品价格的影响。

央行还恢复了九个月前停止的量化宽松计划。市场上政府和公司债券的购买量每月为200亿欧元，比原计划（2016年达到800亿欧元）要小一些。但在这里再次看不到坚定的结局：它将“在必要时继续”，并且只有在欧洲央行准备再次上涨时才会结束。

在德拉吉举行新闻发布会详细说明该计划之后，欧元兑美元汇率在宣布上述措施之前下跌，之后稳定略高于之前的水平，上涨0.2％至1.1029美元。

欧元区银行现有的再融资工具也将变得更加有利，利率下跌和成熟度延长。

这一点，加上部分存款被扣除负利率（所谓的分层），将有助于缓解新政策对银行业的影响。但正如他之前所做的那样，德拉吉对银行家的困境几乎没有表示同情，他们抱怨自2014年以来实施的现行利率已经损害了他们的盈利能力。虽然承认存在“副作用”需要监控，德拉吉指出，银行家可能会更好地受到关注其高成本和影响该行业的结构性问题的启发，而不是“对负利率感到愤怒”。

但德拉吉的主要批评是针对那些未能理解“财政政策必须发挥更积极作用”来应对经济衰退的欧元区政府。他指出，过去几年欧元区经济中出现的所有积极因素都归功于货币政策。他特别提到了两个国家，他认为应该利用财政刺激措施来推动经济发展：荷兰和德国正处于经济衰退的边缘。

尽管新一轮货币宽松政策是通过欧洲央行25强理事会的“广泛协议”采纳的，但资产购买计划的重新启动似乎更具争议性。德拉吉承认在这个话题上有“更多样化的观点”。

德拉吉解释说，这反映了欧洲央行官员对目前经济衰退的严重性和“前景的严重性”的分歧。欧洲央行工作人员表示，欧元区未陷入衰退，明年可能增长1.2％。包括贸易战在内的一些风险甚至可能会消退。中央银行行长及其在理事会的盟友现在清楚地认为现在是采取行动的时候了。

在他作为欧洲央行行长的最后一次重要新闻发布会上，德拉吉为11月1日接任的继任者克里斯蒂娜•拉加德奠定了基础，一旦对负面利率等有争议的问题进行“战略审查”，就会调整货币政策。甚至目前的2％通胀目标，一些经济学家认为应该降低，而其他人认为应该更高。

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